Bridgewater Associates fondateur Ray Dalio s'est récemment exprimé en toute franchise lors d'une interview : le marché est déjà en bulle. La question n'est pas de savoir s'il y a une bulle, mais quand elle éclatera.

Dalio a indiqué que certains domaines ont déjà allumé des feux rouges. "La politique monétaire ne se resserre pas à court terme, elle continue même à injecter de la liquidité. Mais vous pouvez voir des fissures s'élargir—dans le private equity, le capital-risque, le refinancement de la dette, partout." Il a ajouté, "Selon divers indicateurs, nous sommes effectivement en pleine bulle."

Cependant, il a aussi souligné que cette bulle est alimentée par l'IA. Une bulle ne signifie pas un effondrement immédiat.

"Historiquement, chaque grande révolution technologique a engendré des bulles, avec des flux de capitaux frénétiques. Mais rien n’a été tout rose. On investit trop d’argent pour faire chou blanc, ou trop peu et on rate des opportunités, puis il y a des secousses violentes..." Dalio compare cette bulle à la bulle Internet de 2000 : "Même si ce n’est pas aussi extrême que 1929, la nature est semblable. La clé, c’est quand la bulle éclatera."

Son conseil est très pragmatique : ne pas vendre précipitamment parce qu’on est en pleine bulle. Surveiller surtout les signaux de rupture, notamment les signes d’un resserrement de la masse monétaire. "Il faut bien comprendre que la richesse et l’argent ne sont pas la même chose. Pendant une bulle, il est très facile de créer de la richesse ; n’importe quel projet peut lever des dizaines de millions de dollars, avec une valorisation qui s’envole..." (Le texte s’interrompt ici)

Pour les acteurs du marché des crypto-monnaies, ces propos méritent réflexion. Combien de temps la frénésie alimentée par la hype de l’IA peut-elle durer ? Peut-être que la réponse se cache dans les signaux de changement de la politique monétaire.