Le rally du cuivre se poursuivra en 2026 grâce à deux moteurs, selon Citi

Source : CritpoTendencia Titre original : Le rally du cuivre se prolongera en 2026 grâce à deux moteurs, selon Citi Lien original : L’année 2025 a été l’une des plus dynamiques pour le marché des matières premières, avec des hausses énormes de l’or et de l’argent. Parmi ces actifs, le cuivre se distingue également, ayant connu un rallye de proportions importantes, avec +36% depuis le début de l’année. Cependant, cela ne fait pas encore tout pour le métal rouge, selon un rapport récent des stratèges de Citi.

Les analystes assurent que le cuivre prolongera sa performance positive jusqu’en 2026 à mesure que les conditions s’améliorent pour cet actif. Les experts soulignent qu’il y a deux facteurs de poids considérable qui déterminent la vision haussière sur cette matière première.

Le premier est l’accumulation accélérée des réserves mondiales aux États-Unis. La demande dans ce pays est impulsée par la nécessité de ce métal pour la création de centres de données destinés au secteur de l’intelligence artificielle (IA). La construction de ces infrastructures nécessite d’énormes quantités de cuivre pour le câblage, la transmission d’énergie et l’infrastructure de refroidissement.

Le deuxième facteur important est la sécheresse de l’activité minière. De nombreuses entreprises du secteur révisent à la baisse leurs prévisions d’extraction pour 2026, ce qui augmente la pression sur l’offre. Ce second facteur est indispensable, car il inciterait à davantage d’achats aux États-Unis avant que la Chine ne se lance pleinement dans l’achat de cette ressource.

Le prix actuel du cuivre est de 5,45 $ la livre ($11,993 la tonne).

Quelles seront les dimensions du rallye éventuel du cuivre ?

Pour l’instant, aucune certitude n’existe quant à l’ampleur du rallye potentiel du cuivre prévu par Citi. Selon ces analystes, le métal atteindra 13 000 $ la tonne au début de 2026. Pour le deuxième trimestre, ils ne excluent pas qu’il puisse atteindre 15 000 $. Les experts s’accordent à dire que la pression de la demande américaine sera décisive pour la hausse.

Par exemple, Andrew Glass, PDG d’Avatar Commodities, souligne que l’accumulation aux États-Unis continuera d’éroder la disponibilité mondiale. À son avis, l’impulsion actuelle du prix représente une distorsion fortement irrégulière de ce métal. Cela résulte notamment du fait que les achats ne correspondent pas entièrement aux besoins industriels, mais sont motivés par la crainte des tarifs de Donald Trump.

En termes simples, les entreprises américaines ont accéléré leurs achats en anticipant d’éventuels droits de douane à l’entrée du cuivre dans les ports américains. Quoi qu’il en soit, le prix du cuivre entrera probablement dans une nouvelle course haussière, ce qui nuira à divers secteurs de l’économie mondiale.

En particulier, les secteurs liés à l’énergie pourraient connaître une chute drastique de leurs marges. Cela résulte d’un coût supplémentaire massif pour couvrir leurs achats de cuivre. En résumé, le rallye du cuivre sera bénéfique pour les entreprises du secteur, mais il pourrait aussi entraîner des répercussions problématiques dans plusieurs domaines industriels.

L’extraction de cuivre se contractera en 2026

L’autre facteur de cette équation, la baisse attendue de l’extraction, est un autre élément à prendre en compte. Si la demande aux États-Unis, en raison des tarifs, peut être considérée comme une inflation artificielle du prix, la pénurie dans la production crée un équilibre. En gros, une forte baisse de la production minière pourrait entraîner des hausses organiques du prix.

Selon les données du London Metal Exchange (LME), les réserves de cuivre disponibles sur cette bourse sont actuellement d’environ 165 000 tonnes. Parmi celles-ci, environ 66 650 tonnes sont destinées à la livraison. Par ailleurs, les approvisionnements sont en baisse de 40 % par rapport à ceux disponibles au début de l’année.

Deutsche Bank souligne que 2025 a été une année perturbée pour la production. Cela entraîne une révision à la baisse des prévisions d’extraction de cuivre pour l’année prochaine.

Au cours de la dernière semaine, de nombreux producteurs ont mis à jour leurs prévisions de production. Celles-ci indiquent une réduction de la production de cuivre pour 2026 de 300 000 tonnes. En général, la production en 2026 ne dépassera pas 870 000 tonnes, selon Deutsche Bank et Rio Tinto.