Qu'est-ce que l'AMM ? Explication complète du fonctionnement du Market Maker Automatisé.

Les défis de la création de marché traditionnelle

Dans le commerce d'actifs variés tels que les actions, les monnaies et les matières premières, il est essentiel que les acheteurs et les vendeurs se rencontrent efficacement. Dans les marchés financiers traditionnels, cette fonction a été assurée par des intermédiaires appelés teneurs de marché, qui répondaient aux transactions aux prix du marché. Cependant, ce système avait ses limites. Il nécessitait une gestion par des tiers, les frais étaient élevés et des problèmes de transparence existaient.

Nouvelle solution proposée par AMM

Les teneurs de marché automatiques (AMM) sont apparues pour résoudre ces défis. Elles remplacent les teneurs de marché traditionnels par des protocoles automatisés, où des algorithmes déterminent les prix. L'AMM, en tant qu'élément clé des échanges décentralisés (DEX), a permis la réalisation de transactions d'actifs numériques de pair à pair sans intermédiaire.

Mécanisme de tarification AMM

La principale caractéristique de l'AMM réside dans son mode de formation des prix unique. Les prix des actifs sont automatiquement ajustés en fonction de l'équilibre relatif des paires de trading dans le pool de liquidité.

Concrètement, imaginons un pool de liquidité composé de DAI et d'ETH. Si la demande pour le DAI augmente soudainement, les investisseurs tenteront de déposer de l'ETH et de retirer du DAI. En conséquence, l'offre d'ETH dans le pool augmentera et l'offre de DAI diminuera. En fonction de l'équilibre de l'offre et de la demande sur le marché, le prix de l'ETH baissera et le prix du DAI augmentera, ce qui entraîne un ajustement automatique.

Réponse du marché en temps réel

Les AMM utilisent un outil appelé oracle de prix pour refléter les dernières tendances du marché. Cela permet d'obtenir des données sur les prix des actifs en temps réel à partir des échanges centralisés et de surveiller l'écart par rapport aux prix du marché. Lorsqu'il y a une différence de prix entre les DEX et les plateformes centralisées, des opportunités d'arbitrage se créent, ce qui engendre un cercle vertueux d'amélioration de l'efficacité du marché.

Principales différences avec le modèle de carnet de commandes

Dans le modèle de carnet de commandes, les acheteurs et les vendeurs proposent eux-mêmes des prix, jouant un rôle central dans le processus d'appariement. En revanche, l'AMM est un système où les prix sont automatiquement déterminés en fonction des ressources disponibles dans le pool de liquidités. Cette différence permet à l'AMM d'offrir un environnement de transaction plus rapide et plus transparent.

Raisons pour lesquelles l'AMM est soutenu

Des facteurs tels qu'un système simple, des frais peu élevés et une excellente convivialité renforcent le soutien aux AMM. La possibilité d'effectuer des transactions dans un environnement sans confiance et l'efficacité accrue du processus de transaction ont entraîné une expansion rapide de leur utilisation sur le marché des actifs numériques. Les AMM peuvent être considérés comme une technologie symbolisant la démocratisation des transactions à l'ère de la DeFi.