Prévisions de l'or 2026 : S'approchera-t-il de 5000 dollars ?

Le marché de l’or en 2025 a connu une performance exceptionnelle sans précédent, avec le prix dépassant le niveau de 4300 dollars l’once en octobre avant de se replier vers 4000 dollars par la suite. Ce mouvement brutal a suscité de nombreuses interrogations sur ce qui attend le métal précieux en 2026, et s’il y aura une hausse encore plus forte vers 5000 dollars, ou si le début d’une tendance baissière a déjà commencé.

En réalité, la réponse dépend d’un ensemble complexe de facteurs économiques et géopolitiques qui détermineront la trajectoire réelle des prix au cours des douze prochains mois.

Pourquoi l’or a-t-il beaucoup augmenté en 2025 ?

Le prix moyen de l’or en 2025 s’est élevé à environ 3455 dollars l’once, un chiffre qui cache une histoire de forte hausse débutée à un creux inférieur à 3000 dollars pour atteindre un sommet de 4300 dollars. Cette progression n’est pas le fruit du hasard.

Premièrement, les banques centrales mondiales ont fortement soutenu la demande. Ces institutions ont ajouté 244 tonnes d’or au premier trimestre 2025 seulement, soit une hausse de 24 % par rapport à la moyenne annuelle des cinq dernières années. Rien d’étonnant, puisque la proportion de banques centrales détenant des réserves d’or est passée de 37 % en 2024 à 44 % en 2025.

Deuxièmement, les investisseurs particuliers se sont tournés vers l’or de manière sans précédent. Selon Bloomberg, environ 28 % des nouveaux investisseurs sur les marchés avancés ont ajouté de l’or à leur portefeuille pour la première fois l’année dernière. Les actifs des fonds négociés en bourse (ETF) en or ont également atteint 472 milliards de dollars, avec des avoirs totalisant 3838 tonnes.

Troisièmement, les tensions géopolitiques ont joué un rôle moteur. La hausse des tensions commerciales et des conflits régionaux a augmenté la demande pour le métal comme valeur refuge de 7 % en glissement annuel, selon Reuters.

Facteurs soutenant la montée vers 5000 dollars en 2026

1. Politique monétaire accommodante

La Réserve fédérale a commencé à réduire ses taux d’intérêt en décembre 2024, poursuivant cette tendance jusqu’en octobre 2025 avec une baisse totale de 100 points de base. Les prévisions du marché indiquent une réduction supplémentaire de 25 points de base en décembre 2025.

Si cette tendance se poursuit en 2026, cela pourrait conduire à un taux d’intérêt de référence atteignant 3,4 % d’ici la fin de l’année, selon les estimations de BlackRock. Une telle baisse réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, c’est-à-dire le montant que perdrait l’investisseur en ne percevant pas d’intérêt.

2. Faiblesse du dollar américain

L’indice du dollar a chuté d’environ 7,64 % de son sommet début 2025 jusqu’en novembre. Lorsque le dollar s’affaiblit, l’or devient moins cher pour les acheteurs étrangers, ce qui stimule la demande. Cette tendance devrait continuer si les taux d’intérêt américains restent bas.

3. Baisse des rendements réels

Les rendements des obligations américaines à 10 ans sont passés de 4,6 % début 2025 à 4,07 % en novembre. La stabilité des rendements réels autour de niveaux faibles, à environ 1,2 %, rend l’or plus attractif.

4. La montée de la dette souveraine

La dette publique mondiale a dépassé 100 % du PIB, selon le Fonds monétaire international. Cela pousse les investisseurs et les banques centrales à rechercher des refuges sûrs, rôle que joue l’or avec brio.

5. La fracture entre l’offre et la demande

La demande totale d’or au deuxième trimestre 2025 a atteint 1249 tonnes, en hausse de 3 % en glissement annuel, mais la production minière n’a pas suivi cette croissance. La production minière n’a été que de 856 tonnes au premier trimestre, en hausse marginale de 1 % en annuel.

Ce décalage s’est accentué avec la baisse de 1 % de l’or recyclé, les détenteurs de pièces en or préférant le conserver en attendant des prix plus élevés.

Prévisions officielles des grandes banques

HSBC : prévoit que l’or atteindra 5000 dollars l’once au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle de 4600 dollars.

Bank of America : a relevé ses prévisions à 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne attendue de 4400 dollars.

Goldman Sachs : a ajusté sa prévision à 4900 dollars l’once, soutenu par les flux des fonds en or et les banques centrales.

J.P. Morgan : prévoit que l’or atteindra environ 5055 dollars d’ici mi-2026.

La majorité des analystes convergent vers une fourchette entre 4800 et 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne annuelle entre 4200 et 4800 dollars.

Y a-t-il un risque de correction baissière ?

Malgré l’optimisme général, des avertissements sérieux existent. HSBC évoque une correction vers 4200 dollars au second semestre 2026 si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices, mais exclut une chute en dessous de 3800 dollars à moins qu’une grande crise économique ne survienne.

Goldman Sachs met en garde contre le fait que maintenir les prix au-dessus de 4800 dollars pourrait soumettre le marché à une « épreuve de crédibilité des prix », c’est-à-dire la capacité de l’or à maintenir ses niveaux face à une demande industrielle faible.

La situation technique de l’or actuellement

L’or a clôturé ses transactions de novembre 2025 à 4065 dollars l’once, après avoir touché un sommet de 4381 dollars en octobre.

Le prix reste actuellement soutenu par la ligne de tendance haussière principale à court et moyen terme. Le niveau de 4000 dollars constitue un support solide, sa cassure pouvant ouvrir la voie vers 3800 dollars (niveau de 50 % de retracement de Fibonacci).

Côté résistance, le premier niveau est à 4200 dollars, puis 4400 et 4680 dollars.

L’indicateur RSI (RSI) est stable à 50, indiquant une neutralité totale du marché sans tendance claire. Le MACD reste au-dessus de zéro, confirmant que la tendance générale reste haussière.

L’analyse technique suggère que l’or pourrait évoluer dans une fourchette latérale entre 4000 et 4220 dollars à court terme, avec une image globale positive tant que le prix reste au-dessus de la ligne de tendance principale.

Prévisions des prix de l’or pour la région Moyen-Orient

Les banques centrales de la région ont commencé à augmenter leurs réserves d’or. La Banque centrale égyptienne a ajouté une tonne au premier trimestre, et la Banque centrale du Qatar en a ajouté 3.

Selon les prévisions mondiales indiquant que l’or pourrait atteindre 5000 dollars :

• En Égypte : le prix pourrait atteindre environ 522 580 livres égyptiennes l’once, soit une hausse de 158,46 % par rapport aux prix actuels.

• En Arabie Saoudite : le prix pourrait osciller entre 18 750 et 19 000 riyals saoudiens l’once, en supposant un taux de change stable.

• Aux Émirats : la prévision se situe entre 18 375 et 19 000 dirhams émiratis l’once.

Il est important de noter que ces prévisions reposent sur des hypothèses telles que la stabilité des taux de change et la poursuite de la demande mondiale sans grandes turbulences économiques.

En résumé : l’or va-t-il monter dans les prochains jours ?

Les indicateurs montrent fortement que le prix de l’or est susceptible d’atteindre 5000 dollars en 2026, soutenu par la faiblesse du dollar, la baisse des taux d’intérêt, et l’augmentation des achats par les banques centrales. Mais le chemin n’est pas totalement linéaire.

Des fluctuations et corrections à court terme sont possibles, notamment si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices à ces niveaux élevés. La clé est de rester au-dessus de la ligne de tendance principale et du support à 4000 dollars.

En fin de compte, le métal jaune reste en position forte, et la tendance pour l’année prochaine semble favorable aux acheteurs, à condition qu’aucun retournement économique ou géopolitique inattendu ne survienne.