Les décisions récentes de la Réserve fédérale ont suscité l’attention du marché — cette fois, les autorités de régulation ont officiellement assoupli les restrictions sur la participation des banques aux activités liées aux actifs cryptographiques. Le système strict de validation préalable a été brisé, et les banques peuvent désormais directement s’engager dans la garde d’actifs cryptographiques, collaborer avec des entreprises de actifs numériques, voire lancer des produits innovants liés.

Il y a trois ans, cela aurait été inimaginable. Après l’effondrement de FTX, les régulateurs considéraient le secteur crypto comme une menace majeure, et les banques souhaitant entrer sur le marché devaient préparer une montagne de documents d’approbation. Aujourd’hui, le vent a complètement tourné.

Mais cette transformation n’est pas sans difficultés. Au sein de la Réserve fédérale, il existe de fortes divergences d’opinion. La responsable de la régulation financière, Barr, a clairement voté contre, exprimant des préoccupations simples : cet assouplissement pourrait inciter les banques à contourner la gestion des risques, compromettre l’équité du marché, voire créer des risques pour le système financier. Cependant, Barr a quitté ses fonctions au début de l’année, et le décideur actuel, Bowman, adopte une position plus ouverte.

Ce n’est pas seulement un ajustement de politique, c’est avant tout un choix stratégique.

Le contexte est très intéressant. La monnaie numérique de la Chine, le cadre réglementaire MiCA de l’Union européenne, et la course mondiale à la structuration de la finance numérique. À ce moment critique, les États-Unis assouplissent leurs restrictions — quel est le véritable objectif ? Intégrer la finance cryptographique dans le contrôle du système dollar. Regardez le marché des stablecoins — plus de 95 % sont indexés sur le dollar, ce qui constitue en réalité une version 2.0 du dollar. Le dollar traditionnel reste au cœur, mais le dollar cryptographique en est une extension, une double stratégie qui fait évoluer la domination du dollar.

Quelles seront les conséquences pour le marché ? Tout d’abord, les banques traditionnelles seront forcées d’accélérer leurs actions. Garde d’actifs, canaux de trading, développement de produits — ceux qui traîneront seront absorbés. Les actifs cryptographiques passent progressivement du statut marginal à celui de composante centrale du système financier, et cette transition s’accélère.