比特币在88000美元关口反复震荡，到底是止跌反弹还是继续探底？眼下市场陷入了一个微妙的平衡点。

北京时间12月23日，比特币在88000-89000美元区间反复摩擦，整个市场的气氛有点诡异。前天晚间冲到90554美元，结果一转身就跌回87866美元，这种剧烈波动背后反映的问题很扎心。

要理解当下局面，得看三个因素：一是之前的利空基本释放完了，技术面需要修复；二是全球资金面确实在收紧，这是大背景；三是年底了，传统资金季节性撤退，这都在同时挤压市场。

**巨头买盘明显降温**

MicroStrategy这类大机构的增持节奏出现了明显下滑，这才是问题所在。曾经他们的持续买入是支撑价格的主要动力，现在这个力量在衰退。

从链上数据看，近两个月至少两年没动过的比特币减少了约160万枚，价值差不多1400亿美元。这说明什么？说明有些长期持有者在逐步减仓。

更扎心的是现货比特币ETF资金在持续外流。上周单周净流出就有1.583亿美元，机构的购买热情明显没那么高了。

这样就形成了一个死循环：巨头增持放缓→价格失去支撑→价格下跌→机构更不敢增持。螺旋式下降就这样开始了。市场到底怎么走，接下来这几天的多空对决会给出答案。