Évolution du prix de l'or sur 20 ans et analyse du marché du premier semestre 2025

Au cours des 20 dernières années, le graphique des prix de l’or montre que l’or a continuellement renforcé sa position en tant que couverture contre l’inflation et actif refuge. En particulier, la phase actuelle de forte hausse, qui s’étend de 2024 à 2025, est remarquable même dans un contexte historique. En juillet, le prix domestique de l’or a atteint 635 000 KRW pour 3,75 g, soit une hausse d’environ 43 % par rapport à la même période l’année précédente, et sur le marché international, le prix est d’environ 3 337 dollars l’once, en hausse de 27 % depuis le début de l’année et de 39 % par rapport à il y a un an.

Changements structurels stimulant la demande d’or

( Réorganisation du système monétaire international

Plusieurs pays cherchent récemment à réduire leur dépendance au dollar dans le commerce international et les transactions financières. La Chine pousse activement pour l’internationalisation du yuan, tandis que des pays sous sanctions comme la Russie ou l’Iran augmentent leurs réserves d’or comme actifs d’évitement du dollar. Cette transition vers un système monétaire décentralisé augmente la valeur stratégique de l’or, entraînant une hausse de la demande des banques centrales pour l’achat d’or.

) Intensification de l’instabilité géopolitique

Les tensions mondiales s’intensifient avec des conflits commerciaux entre les États-Unis et la Chine, le conflit Russie-Ukraine, et l’aggravation des tensions au Moyen-Orient. Cela continue de soutenir la demande pour l’or, un actif refuge classique. Historiquement, lors de la crise financière de 2008, de la crise de la dette européenne en 2011 ou de la pandémie de 2020, une forte hausse des prix de l’or a été observée.

Baisse des taux d’intérêt en réponse à la faiblesse économique

Les principales économies avancées abaissent leurs taux directeurs face au ralentissement économique. Lorsque les taux baissent, la rentabilité des actifs générant des intérêts diminue, tandis que l’or, qui ne rapporte pas d’intérêts mais conserve sa valeur, devient plus attractif. De plus, la baisse des taux est aussi un signal de faiblesse économique, ce qui pousse les investisseurs à déplacer leurs fonds des actifs risqués vers l’or.

Analyse de la situation : trajectoire des prix jusqu’en mai

Selon le graphique de la Korea Gold Exchange, les prix de l’or ont connu une hausse régulière depuis l’année dernière jusqu’en mai. Après mai, la hausse s’est quelque peu ralentie, mais aucun signal de baisse significative n’a encore été observé. La tendance des prix internationaux de l’or est similaire, indiquant une forte corrélation entre le marché domestique et international de l’or.

Perspectives du prix de l’or pour la seconde moitié de 2025

Scénario haussier

La majorité des institutions financières ont une vision positive. JP Morgan a fixé l’objectif de fin d’année à 3 675 dollars l’once, ce qui est réalisable étant donné que le prix actuel dépasse déjà 3 300 dollars. La prévision initiale des banques et des raffineurs, compilée par le Financial Times, de 2 795 dollars, a déjà été dépassée. Goldman Sachs, Citi Group, etc., anticipaient également un prix de 3 000 dollars l’once, ce qui s’est concrétisé.

Scénario baissier et facteurs de risque

Certaines institutions adoptent une position plus prudente. Barclays et Macquarie ont suggéré une correction à environ 2 500 dollars l’once d’ici la fin de l’année, ce qui représenterait une baisse d’environ 25 % par rapport au prix actuel, une hypothèse peu probable. Cependant, une correction technique à la fin de 2025 ne peut être totalement exclue, et une gestion rigoureuse des risques est essentielle lors de l’investissement.

Conclusion : gestion de la volatilité dans une tendance haussière à long terme

En combinant le graphique à long terme sur 20 ans et les données récentes, il apparaît que l’or est dans une phase de demande structurelle accrue. Les risques géopolitiques, les changements de politique monétaire, l’incertitude économique, etc., agissent de concert et sont perçus comme des tendances à moyen terme plutôt que comme des phénomènes à court terme.

Il est probable que le prix de l’or continue de monter dans la seconde moitié de 2025, mais des ajustements techniques peuvent survenir. Il est donc crucial de réaliser des profits à temps et de gérer ses positions de manière stratégique, en tenant compte de la volatilité accrue possible durant cette période.