L'euro a-t-il encore du potentiel de hausse ? Une opportunité inattendue suite à la baisse des taux d'intérêt par la banque centrale

La Banque centrale européenne annoncera probablement sa décision de taux d’intérêt le 5 juin. Le marché anticipe largement une baisse de 25 points de base du taux de dépôt, le portant à 2 %. Ce sera la huitième baisse de taux en un an pour cette institution. Beaucoup pensent instinctivement qu’une baisse de taux affaiblirait l’euro, mais la réalité pourrait être plus complexe.

Les données d’inflation préparent le terrain pour une baisse de taux

Selon les dernières statistiques, l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) de la zone euro pour mai est tombé à 1,9 % en glissement annuel, un plus bas de huit mois, passant pour la première fois en dessous de l’objectif de 2 % de la BCE. Ce changement fournit une justification solide pour une baisse de taux. Dans ses prévisions trimestrielles à venir, les analystes s’attendent à ce que la banque centrale abaisse simultanément ses prévisions d’inflation et de croissance économique pour l’année.

Le consensus du marché indique qu’une nouvelle baisse de taux pourrait intervenir d’ici la fin de l’année, avec un taux de dépôt stabilisé autour de 1,75 %. Selon les données de LSEG, les investisseurs ont déjà digéré cette baisse de 25 points de base en juin et ont même commencé à intégrer une dernière baisse de taux cette année.

Pourquoi la baisse de taux ne ferait-elle pas nécessairement baisser l’euro ?

La clé réside dans la situation difficile du dollar américain. L’avis de la banque UBC est à prendre en compte — même si la BCE maintient une politique accommodante, le contexte général de faiblesse du dollar pourrait en réalité soutenir la force de l’euro. Cela signifie que la performance de l’euro dépend non seulement de sa propre politique, mais aussi de la capacité du dollar à rebondir grâce à des données économiques suffisantes.

Les analystes de DANSKE Bank ajoutent que pour que le dollar retrouve du support, il faut voir des signes clairs d’amélioration des données économiques. Avant cela, la tendance haussière de l’euro face au dollar pourrait encore se poursuivre.

Intervalle de change et psychologie du marché

Les stratégistes estiment généralement que l’euro face au dollar (EUR/USD) oscillera entre 1,10 et 1,15 dollar. La formation de cet intervalle n’est pas fortuite — lorsque le taux de change baisse, les comportements d’achat des investisseurs créent un support naturel, limitant efficacement la chute de l’euro. Le marché a déjà intégré le risque d’une nouvelle baisse de taux, et l’engagement actif des acheteurs dans la zone inférieure indique une vision optimiste pour la suite de l’euro.

Dans l’ensemble, la complexité de l’environnement macroéconomique rend difficile pour une simple politique de baisse de taux de modifier la trajectoire haussière de l’euro. En l’absence de soutien fondamental solide pour le dollar, l’euro conserve des conditions pour continuer à monter.