L'or peut-il rester au-dessus de 4 200 $ alors que la Fed prépare un signal de réduction de taux hawkish ?

L’or se négocie près du niveau critique de 4 200 $ avec les bears en contrôle lors des heures de trading asiatiques de mardi. Le métal jaune fait face à une pression de vente renouvelée alors que les participants au marché se préparent à une orientation plus restrictive de la Fed malgré une réduction de taux anticipée.

Les ajustements de prix du marché vers une baisse de taux

Les attentes du marché ont évolué de manière spectaculaire ces dernières semaines. Selon l’outil CME FedWatch, les traders intègrent désormais une probabilité de 90 % d’une baisse de 25 points de base en décembre, contre 66 % en novembre. Cette augmentation des attentes reflète une confiance croissante dans le fait que la Fed relâchera effectivement sa politique dans le mois à venir.

Cependant, le facteur critique n’est pas seulement si une baisse se produit, mais comment les décideurs politiques la présenteront. Les analystes avertissent que la Fed pourrait opérer ce qu’on appelle une “baisse hawkish” — réduire les taux tout en signalant une pause ou un rythme plus lent des réductions futures. Un tel message pourrait renforcer le dollar américain et peser simultanément sur la marchandise libellée en USD, ce qui pourrait faire descendre l’or en dessous des niveaux de support clés, y compris la barre des 4 200 $.

Données sur l’emploi et orientation politique en ligne de mire

La session de mardi apporte deux rapports importants sur l’emploi aux États-Unis : la moyenne sur quatre semaines du changement d’emploi ADP et les chiffres des Offres d’Emploi JOLTS pour septembre et octobre. Ces indicateurs fourniront un contexte crucial pour la réflexion de la Fed avant la décision de mercredi.

Des données sur l’emploi plus faibles que prévu pourraient amplifier les attentes d’assouplissement monétaire, ce qui profiterait à l’or en réduisant le coût d’opportunité de détenir cet actif sans rendement. À l’inverse, des indicateurs solides du marché du travail pourraient encourager les responsables de la Fed à adopter une posture plus restrictive, ce qui pourrait diminuer l’attrait de l’or.

La trajectoire du métal précieux dépendra en grande partie de la conférence de presse post-décision de la Fed et du Résumé des Projections Économiques, communément appelé le “dot-plot”, qui offrira un nouvel éclairage sur les attentes concernant le chemin des taux.

Demande de valeur refuge et tensions géopolitiques

Au-delà des mécanismes de la politique monétaire, l’or reste soutenu par ses caractéristiques traditionnelles de valeur refuge. La montée des tensions entre Washington et Kyiv a ravivé l’incertitude géopolitique, avec la rhétorique récente entre la direction américaine et les responsables ukrainiens ajoutant à la prudence du marché. Dans des environnements d’incertitude croissante, les investisseurs se tournent souvent vers des actifs défensifs comme l’or, offrant un plancher potentiel pour les prix.

L’interaction entre les signaux de resserrement de la Fed, la solidité du marché du travail et les tensions mondiales déterminera si l’or peut se stabiliser près du niveau de 4 200 $ ou continuera sa correction à court terme.