Les cinq principales voies d'investissement dans l'or, par où commencer ? Analyse complète des risques, des rendements et des coûts

L’opportunité d’investir dans l’or actuellement ?

La situation géopolitique instable et la pression inflationniste persistante font de l’or, en tant qu’actif refuge traditionnel, un sujet d’intérêt pour les investisseurs. La tendance du prix de l’or a effectivement connu des fluctuations importantes — oscillant entre 1700 et 2000 dollars entre 2022 et 2023, puis dépassant la barre des 2700 dollars en 2024 grâce à des facteurs favorables tels que la baisse des taux de la Fed et les achats record d’or par les banques centrales (un volume net annuel de 1045 tonnes, dépassant trois années consécutives le millier de tonnes). En 2025, le prix de l’or a atteint un nouveau sommet, dépassant 3700 dollars, avec des prévisions d’institutions qui évoquent un franchissement potentiel de 4000 dollars d’ici la mi-2026.

Cependant, il faut noter que la volatilité à court terme du prix de l’or est difficile à prévoir avec précision, car elle dépend de multiples facteurs. La clé d’une stratégie d’investissement à long terme consiste à saisir le bon moment d’entrée, plutôt que d’être attiré par la hausse pour entrer tardivement. Selon les objectifs d’investissement, on peut choisir l’or physique, le certificat d’or ou les ETF or comme outils de préservation de la valeur ; si l’on vise un rendement plus élevé et que l’on peut supporter le risque, le trading à court terme et le trading en swing sont envisageables, avec des contrats à terme or et des CFD permettant de suivre la tendance internationale et de faire du long ou du short en analysant les mouvements pour réaliser des gains de spread.

Cinq voies d’investissement dans l’or, aperçu des coûts et des rendements

Différentes méthodes d’investissement dans l’or ont leurs caractéristiques. L’investissement dans l’or physique a un seuil d’entrée modéré, mais la transaction est limitée par les horaires d’ouverture, avec des coûts plus élevés (1%~5%), mais le risque est le plus faible ; le certificat d’or a également un seuil modéré, avec des transactions durant les heures bancaires, des frais d’environ 1%, en tenant compte du taux de change ; l’ETF or a un seuil d’entrée faible, avec des transactions via un courtier durant les heures de marché, avec des frais d’environ 0,25% ; les contrats à terme or ont un seuil plus élevé, supportant le levier et la double direction, avec des coûts d’environ 0,1% ; enfin, les CFD or ont le seuil le plus bas, avec une négociation 24h/24, des coûts d’environ 0,04%.

Quel canal d’investissement dans l’or est le plus rentable ? Cela dépend des objectifs personnels. Si l’on souhaite principalement se protéger contre l’inflation et préserver son patrimoine, l’achat d’or physique est la méthode traditionnelle, plus sûre via les banques, mais il faut prévoir des frais de stockage ; pour de petites quantités, l’achat chez un joaillier est conseillé, en vérifiant la pureté. Si l’objectif est de réaliser des gains par achat et vente, l’or physique a une liquidité limitée et n’est pas très pratique. Dans ce cas, on peut opter pour le certificat d’or ou l’ETF or pour un investissement à long terme à faible coût ; ou utiliser les contrats à terme or ou les CFD pour le trading à court terme. Il faut noter que, pour le long terme, le rendement n’est généralement pas élevé, et ce sont surtout les outils de trading à court terme comme les contrats à terme et les CFD qui conviennent.

Méthode 1 : La valeur de conservation de l’or physique

L’or physique comprend les lingots, les barres, les bijoux en or et les pièces commémoratives, généralement achetés en banque ou chez un joaillier. Il est conseillé de privilégier les lingots, car les bijoux et pièces comportent des coûts de fabrication, et lors de la revente, il faut aussi supporter des frais de transaction et d’usure, ce qui rend l’opération moins rentable.

L’or physique n’est pas un actif générant des intérêts, il nécessite un coffre-fort ou un dispositif de stockage spécialisé, avec une liquidité limitée, et il existe le risque de “difficulté à vendre”. Cependant, la possession réelle de l’or attire encore de nombreux investisseurs, principalement pour la conservation à long terme et la collection. Sur le plan fiscal, il faut noter qu’une transaction unique supérieure à 5 millions de TWD doit être déclarée comme revenu commercial ponctuel.

Cas d’usage : collection, protection contre les risques, préservation du patrimoine
Avantages : risque faible, méthode d’achat simple
Inconvénients : prix élevé, stockage sécurisé nécessaire, coûts additionnels

Méthode 2 : La commodité du certificat d’or

Le certificat d’or (or papier) permet à l’investisseur d’acheter de l’or tout en étant déchargé de la gestion physique, car la banque en assure la garde, la transaction se fait entièrement via un compte bancaire. De grandes institutions financières proposent ce service. Il existe trois modes de transaction : en TWD, en devises étrangères ou en produits bi-valutés, avec des frais différents.

L’achat en TWD comporte un risque de fluctuation du taux de change, puisque le prix international de l’or est libellé en dollars ; l’achat en devises étrangères engendre des coûts de change dès le départ. En général, les deux modes ont des coûts de friction similaires, de niveau moyen. Il faut faire attention à ne pas trop fréquenter les opérations, car cela accumule les frais et les coûts de change.

Du point de vue fiscal, la plus-value réalisée sur le certificat d’or est considérée comme un revenu de transaction patrimoniale, à déclarer dans le revenu global de l’année suivante. En cas de perte, celle-ci peut être déduite du revenu de transaction patrimoniale, et les pertes non déduites peuvent être reportées sur les trois années suivantes.

Cas d’usage : détention à long terme à faible coût, opérations peu fréquentes
Avantages : risque relativement faible, supporte les petites transactions, possibilité d’échanger contre de l’or physique
Inconvénients : horaires de marché limités, ne permet que d’acheter (long only), coûts de change

Méthode 3 : La liquidité des ETF or

Les ETF or, fonds indiciels sur l’or, sont des produits de fonds nécessitant le paiement de frais de gestion. On peut choisir des ETF or locaux ou étrangers, avec des frais de gestion d’environ 1,15% par an plus 0,25% de frais de transaction pour les produits locaux, ou entre 0,25% et 0,4% pour les produits étrangers.

Les ETF or se négocient directement via un courtier, avec un investissement à seuil faible, une bonne liquidité, mais ne supportent que la stratégie d’achat (long only), ce qui en fait un bon choix pour les débutants ou les investisseurs particuliers à long terme. Par rapport aux fonds, ils offrent des coûts plus transparents et faibles.

Cas d’usage : détention à long terme à faible coût, opérations peu fréquentes
Avantages : négociation simple, seuil d’entrée faible, bonne liquidité
Inconvénients : attention aux frais de gestion, horaires de marché limités

Méthode 4 : Les contrats à terme or (futures)

Les contrats à terme or, basés sur l’or international, permettent de réaliser des gains selon la différence entre le prix d’entrée et de sortie. Ils supportent une double direction et de longues heures de négociation, avec des coûts de détention faibles, car il suffit généralement de déposer une marge pour utiliser le levier, ce qui convient au trading à court terme et aux investisseurs expérimentés. Le prix de l’or est lié 24h/24 à l’international, ce qui empêche toute manipulation unilatérale.

L’inconvénient est que le contrat a une date d’échéance, et il faut supporter les coûts de rollover ou de changement de contrat ; si la position n’est pas clôturée avant l’échéance, elle sera automatiquement liquidée. Le levier peut amplifier à la fois les gains et les pertes, nécessitant une gestion rigoureuse du risque. Sur le plan fiscal, l’impôt sur les gains issus des contrats à terme or a été suspendu, ne restant que la taxe sur la transaction, à un taux très faible.

Cas d’usage : trading à court terme, swing trading, gros montants
Avantages : négociation T+0 24h/24, supporte le long et le short, levier pour optimiser le capital
Inconvénients : risque élevé lié au levier, nécessité de gestion de l’échéance et du rollover

Méthode 5 : La faible barrière d’entrée des CFD or

Les CFD or, qui suivent le prix spot de l’or, permettent la double direction sans détenir physiquement l’or, ni limite d’échéance, offrant plus de flexibilité que les contrats à terme. Les profits proviennent de la différence entre l’achat et la vente, avec une barrière d’entrée très faible, un levier flexible, et des coûts principalement liés à l’écart de prix et aux frais de financement overnight.

Investir dans les CFD or est plus simple que de choisir des actions, car il suffit d’analyser la tendance du prix de l’or. Contrairement aux contrats à terme, il n’y a pas de taille minimale de contrat, la marge requise est plus faible, il n’y a pas d’échéance ni de livraison, et il n’y a pas de frais de transaction ni de taxe, ce qui réduit la nécessité de gros capitaux.

Du point de vue fiscal, les gains issus du trading international de l’or sont considérés comme des revenus étrangers, et si le montant annuel dépasse 1 million de TWD, ils doivent être intégrés dans le revenu global personnel, soumis au régime de taxation minimum.

Cas d’usage : trading à court terme, swing trading, petits investissements
Avantages : faible montant d’entrée, très faible seuil, supporte le double sens, T+0 24h/24, procédure d’ouverture simple
Inconvénients : risque élevé lié au levier, nécessite une certaine compétence en trading