Jeu d'infrastructure IA : pourquoi ces trois géants des puces et de l'énergie comptent pour 2026

La croissance de l’IA entre dans une phase critique. Les dépenses mondiales en capital pour l’IA devraient atteindre $571 milliards en 2026, et trois leaders dans les semi-conducteurs et l’infrastructure sont positionnés pour capter la majorité de cette opportunité historique : Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), et Vertiv (VRT).

Chaque entreprise couvre une couche différente de la chaîne de valeur de l’IA. NVDA domine le calcul grâce à sa leadership en GPU. AVGO alimente la siliconisation sur mesure et le réseautage pour les hyperscalers. VRT fournit l’infrastructure physique—gestion de l’énergie, refroidissement, et solutions thermiques qui rendent le déploiement de l’IA possible à grande échelle. Ensemble, ils représentent un pari diversifié sur le boom de l’infrastructure.

La Thèse d’Investissement Principale

Malgré la volatilité à court terme du marché, les moteurs fondamentaux de la demande restent intacts. Les charges de travail en IA repoussent les limites techniques, créant une demande durable pour du matériel spécialisé et des solutions d’infrastructure. Les trois entreprises se négocient à des valorisations raisonnables par rapport à leurs profils de croissance, et la dynamique récente des bénéfices suggère un potentiel de hausse supplémentaire à mesure que 2026 approche.

La configuration risque-rendement est favorable à ces niveaux actuels. Même si la faiblesse persiste à court terme, toute baisse semble tactique plutôt que structurelle. Les niveaux de support tiennent bon dans l’ensemble, ce qui suggère que le marché se positionne pour la prochaine hausse une fois que la volatilité se sera calmée.

Nvidia : Acquisition Montre une Positionnement Aggressif

Les mouvements stratégiques de Nvidia révèlent à quel point l’entreprise prend au sérieux la concurrence dans les puces avancées. Son acquisition d’un actif d’un milliard de dollars auprès de la startup de puces IA Groq—fondée par d’anciens architectes de Google TPU—signale la détermination de NVDA à maintenir sa barrière technologique à la pointe. La transaction intègre la direction de Groq dans la structure de Nvidia, en incorporant leur expertise en silicium axée sur l’inférence dans l’organisation plus large.

D’un point de vue fondamental, NVDA reste en offensive. Les estimations de bénéfices ont augmenté de près de 16 % au cours des deux derniers mois, avec un consensus prévoyant une croissance annuelle du BPA de 46,3 % sur les trois à cinq prochaines années. À environ 40,6x le bénéfice prévu, la valorisation semble justifiée compte tenu du rôle de l’entreprise dans le cycle technologique le plus important depuis plus d’une décennie.

Sur le plan technique, NVDA a franchi de manière décisive à la hausse après des mois de trading choppy et latéral. L’action a dépassé une formation en coin descendant durant la période de faible volume des vacances, un pattern constructif suggérant que d’autres gains sont à prévoir. Tant que les prix restent au-dessus du niveau de cassure, la configuration technique indique une poursuite de la hausse à l’approche de 2026.

Broadcom : Profondeur Stratégique dans la Siliconisation sur Mesure

La véritable valeur de Broadcom est devenue de plus en plus évidente alors qu’Alphabet réaffirme sa position de leader en IA. Le déploiement interne par Google de ses Tensor Processing Units $20 TPUs( depuis près d’une décennie a créé un avantage concurrentiel puissant, et Broadcom se trouve au cœur de cet écosystème.

Bien que les TPU portent la marque Google, Broadcom fournit l’expertise architecturale sous-jacente en conception ASIC, réseautage, et interconnexions à haute vitesse—la plomberie technique qui permet à Google de faire évoluer ces systèmes de manière fiable à travers une infrastructure hyperscale. Alors qu’Alphabet étend agressivement sa capacité en IA dans la recherche, le cloud, et les modèles génératifs, la siliconisation sur mesure devient économiquement essentielle. Les GPU génériques ne peuvent pas égaler l’efficacité des puces conçues spécifiquement pour des charges de travail précises.

L’ancrage de Broadcom dans cet écosystème est profond et difficile à perturber. La société aide à concevoir des puces optimisées pour l’inférence, la formation, et les charges de travail internes de Google où les solutions standard échouent. Cela positionne AVGO comme un bénéficiaire durable de la construction d’infrastructure IA d’Alphabet.

Fundamentalement, les prévisions de consensus tablent sur une croissance annuelle du BPA de 35,7 % sur trois à cinq ans. Négociée à environ 36x le bénéfice prévu, la valorisation reste raisonnable pour ce taux de croissance et ce positionnement stratégique. La récente consolidation près d’un niveau qui tient depuis la fin de l’été suggère que le tableau technique est favorable. Tant que le support tient, la configuration actuelle favorise une accumulation patiente.

Vertiv : L’angle Infrastructure Physique

Vertiv occupe une niche unique—c’est peut-être le jeu le plus pur sur l’épine dorsale physique du déploiement de l’IA. La société fournit une alimentation électrique critique, des systèmes de refroidissement, et la gestion thermique aux centres de données hyperscale et aux opérateurs d’entreprise. Ce positionnement protège VRT d’une partie de la cyclicité qui affecte les actions pure-play sur les puces.

Les développements récents soulignent la force de la demande sous-jacente. Vertiv a annoncé des partenariats étendus avec de grands opérateurs de centres de données et des hyperscalers, tandis que la direction a mis en avant une croissance accélérée du carnet de commandes directement liée à l’expansion de capacité pilotée par l’IA. Les solutions de refroidissement à haute densité dépassent les attentes de demande alors que les charges de travail de nouvelle génération poussent les besoins en puissance et en thermique plus haut.

Les estimations de bénéfices continuent de progresser, avec un consensus prévoyant une croissance annuelle du BPA de 30,2 % sur trois à cinq ans. La levée d’échelle opérationnelle et l’expansion des marges se matérialisent à mesure que les volumes augmentent. Bien que VRT se négocie à 40,6x le bénéfice prévu, ce multiple semble justifié compte tenu du taux de croissance élevé de la société, de l’expansion du marché adressable, et de son rôle de plus en plus indispensable dans l’infrastructure IA.

Techniquement, VRT a récemment rebondi proprement sur un support dans un canal haussier bien défini après une forte progression plus tôt dans le cycle. Le niveau clé à surveiller à la hausse est autour de 180 $, ce qui marque le sommet de la fourchette de trading actuelle. Une cassure décisive au-dessus de cette résistance indiquerait le prochain mouvement majeur à la hausse. D’ici là, le profil risque-rendement reste attractif près des niveaux de support actuels.

La Conclusion

Nvidia, Broadcom, et Vertiv offrent une exposition complémentaire à trois couches critiques de la construction de l’infrastructure IA—calcul, siliconisation sur mesure et réseautage, et infrastructure physique. La volatilité à court terme est inévitable, mais les fondamentaux et la visibilité de la demande à long terme restent solides. Avec chaque entreprise positionnée à un point crucial de la chaîne de valeur de l’IA et négociant près de niveaux techniques importants, la configuration actuelle favorise une acquisition opportuniste alors que le cycle d’investissement se prolonge jusqu’en 2026 et au-delà.

L’ancrage pour les investisseurs patients est clair : les dépenses en capital pour l’IA devraient s’accélérer, et ces trois entreprises se trouvent au centre de ce flux de capitaux. La récente action sur les graphiques suggère que le marché commence à reconnaître cette réalité.