Pourquoi Nvidia et Microsoft dominent les choix d'investissement en IA de Wall Street cette année

Lorsqu’il s’agit d’actions liées à l’intelligence artificielle, deux noms émergent systématiquement comme favoris des analystes : Nvidia et Microsoft. Les évaluations récentes de grandes sociétés de recherche ont couronné ces géants de la technologie comme les choix principaux pour les investisseurs souhaitant capitaliser sur le boom de l’IA, avec Amazon, Broadcom et Meta Platforms qui suivent de près.

L’histoire de la valorisation : potentiel de hausse à tous les niveaux

Les chiffres racontent une histoire convaincante. Nvidia se négocie actuellement autour de $190 par action, mais avec une cible médiane d’analystes de 250 $, l’action pourrait offrir environ 31 % de potentiel de hausse. Pendant ce temps, Microsoft à $488 par action a une cible médiane de 631 $, suggérant un potentiel de hausse de 29 %. Ces objectifs de prix ne proviennent pas d’optimistes extrêmes — ils reflètent le consensus parmi des dizaines d’analystes de Wall Street qui voient un potentiel d’appréciation significatif pour ces deux actions.

Nvidia : le leader incontesté de l’infrastructure IA

Nvidia’s domination dans le domaine de l’intelligence artificielle repose sur une barrière concurrentielle puissante qui va bien au-delà des unités de traitement graphique. La société contrôle plus de 90 % du marché des GPU pour centres de données, un secteur qui devrait croître à un taux annuel de 36 % jusqu’en 2033.

Ce qui distingue vraiment Nvidia, c’est son approche full-stack. La société ne se contente pas de fabriquer des GPU de premier ordre pour l’entraînement et l’inférence en IA — elle les associe à des CPU propriétaires, des interconnexions à haute vitesse et des plateformes réseau pour construire essentiellement des solutions complètes pour centres de données. Plus important encore, l’investissement de deux décennies de Nvidia dans sa plateforme logicielle CUDA a créé un écosystème de bibliothèques de code, de modèles pré-entraînés et de cadres applicatifs que ses concurrents ont du mal à reproduire.

Alors que des alternatives comme des puces IA personnalisées peuvent offrir des coûts initiaux plus faibles, le coût total de possession grimpe souvent en flèche en raison de l’absence d’une infrastructure logicielle préconstruite. Cet avantage structurel suggère que, malgré les efforts des géants de la tech pour développer des solutions en interne ou trouver d’autres sources, la domination de Nvidia en IA devrait perdurer. Les estimations actuelles de Wall Street prévoient une croissance des bénéfices ajustés de 48 % par an jusqu’en janvier 2028 — ce qui rend la valorisation à 47x le bénéfice étonnamment attrayante.

Microsoft : le géant du cloud IA

Microsoft opère en tant que plus grand fournisseur de logiciels d’entreprise au monde, mais son histoire en IA s’est accélérée de manière spectaculaire grâce à une position stratégique. La plateforme cloud Azure de l’entreprise se classe deuxième mondialement en infrastructure et services de plateforme, offrant aux entreprises une voie sans friction vers l’adoption du cloud et l’expérimentation en IA.

Le partenariat de l’entreprise avec OpenAI représente un avantage transformationnel. Microsoft détient une participation de 27 % dans le laboratoire d’IA et conserve des droits exclusifs sur ses modèles de pointe, notamment GPT-4 et GPT-5. Des rapports récents indiquent que OpenAI reverse 20 % de ses revenus à Microsoft dans le cadre de leur accord — des paiements qui ont atteint environ $1 milliard cette année, contre environ $500 million l’année précédente.

L’intégration des capacités d’IA générative dans Microsoft 365 a fortement résonné auprès des clients d’entreprise. Les utilisateurs actifs mensuels des copilotes IA ont dépassé 150 millions lors du dernier trimestre, en hausse par rapport à 100 millions seulement un trimestre plus tôt. Les commentaires des dirigeants confirment que plus de 90 % des entreprises du Fortune 500 utilisent désormais activement Microsoft 365 Copilot, ce qui indique une adoption rapide par les entreprises.

Avec une croissance estimée des bénéfices ajustés de 16 % par an jusqu’en juin 2027, Microsoft se négocie à 34x le bénéfice. Bien que ce multiple semble élevé à première vue, le bilan de l’entreprise en matière de dépassement des estimations de bénéfices consensuelles d’environ 8 % en moyenne lors des derniers trimestres justifie une perspective de valorisation plus mesurée.

La question Palantir : croissance explosive versus préoccupations de valorisation

Palantir Technologies a indéniablement été l’une des actions liées à l’IA les plus performantes, avec une hausse de 1 000 % depuis le début de 2024. Pourtant, cette ascension fulgurante a suscité de légitimes inquiétudes quant à la durabilité de la valorisation parmi les analystes institutionnels. Notamment, la société était absente des listes récentes de “meilleurs choix” de grandes sociétés de recherche — un signal révélateur sur la façon dont Wall Street pèse la croissance par rapport aux fondamentaux.

Implications pour l’investissement

Pour les investisseurs évaluant leur exposition à l’intelligence artificielle, Nvidia offre la opportunité à court terme la plus convaincante compte tenu de son positionnement concurrentiel inégalé et de sa trajectoire de croissance des bénéfices. Cependant, un capital patient pourrait également envisager des positions modestes dans Microsoft, étant donné ses relations solides avec les entreprises et son accès exclusif aux modèles d’IA de pointe via son partenariat avec OpenAI. La combinaison d’un leadership en infrastructure IA et d’une adoption dans le logiciel d’entreprise constitue une stratégie diversifiée sur la révolution de l’intelligence artificielle.