Le rallye de fin d'année est-il toujours possible ? Trouver des opportunités dans les ETF à faible momentum P/E

Les dernières semaines de décembre signalent traditionnellement une période de sentiment haussier — le fameux Rallye du Père Noël. Pourtant, à l’approche de 2026, une image plus complexe se dessine. Les vents contraires macroéconomiques, allant de l’inflation persistante aux valorisations excessives dans les secteurs à forte croissance, ont laissé de nombreux investisseurs incertains quant à l’opportunité d’adopter un optimisme saisonnier ou de faire preuve de prudence.

Le contexte macroéconomique : pourquoi l’hésitation est compréhensible

L’inflation reste tenace

La Réserve fédérale poursuit sa lutte contre les pressions persistantes sur les prix, avec des chiffres d’inflation encore élevés. L’indice des prix à la consommation s’est établi à 2,7 % en glissement annuel, tandis que la métrique préférée de la Fed — l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle — a enregistré 2,8 % en septembre. Ces chiffres dépassent l’objectif de 2 % de la Fed, ce qui suggère que des réductions de taux agressives sont peu probables en 2026. De telles attentes pourraient tempérer l’enthousiasme pour une participation traditionnelle en actions durant la saison des fêtes.

Les valorisations technologiques sous surveillance

Le rallye de l’intelligence artificielle a suscité de légitimes inquiétudes concernant des multiples P/E tendus dans le secteur technologique. Des institutions financières majeures, dont Goldman Sachs et Morgan Stanley, ont averti de corrections potentielles du marché de 10 à 20 % dans les 12 à 24 prochains mois. Bien que le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, ait reconnu la possibilité de retraits en actions, la question clé demeure : les dépenses en capital liées à l’IA par les entreprises technologiques se traduiront-elles par une croissance durable des bénéfices ?

Mais il y a des lueurs d’espoir

Malgré les préoccupations macroéconomiques, les données économiques récentes suggèrent des poches de résilience. Le sentiment des consommateurs s’est amélioré en décembre, atteignant 52,9 selon les enquêtes de l’Université du Michigan. Les transactions immobilières, bien qu’orientées vers un niveau historiquement bas pour 2025, ont enregistré des gains pendant trois mois consécutifs. Ces indicateurs positifs suggèrent que des stratégies de momentum sélectives pourraient capter une force à court terme.

L’investissement basé sur le momentum : une stratégie lors d’incertitude

Les stratégies de momentum visent à capturer les gains provenant de titres affichant une force relative et des tendances de prix positives. Cette approche séduit les investisseurs recherchant des rendements supérieurs sur des horizons temporels plus courts. Étant donné la volatilité actuelle du marché et les préoccupations de valorisation, exploiter des véhicules de momentum avec des multiples P/E raisonnables — en particulier ceux inférieurs ou proches du benchmark SPY d’environ 29,0X — constitue une option tactique convaincante.

Quatre ETF de momentum à faible P/E à surveiller

Invesco S&P MidCap Value with Momentum ETF (XMVM)

• Multiple P/E : 10,73X
• Performance sur un mois : +10,8 %
• Structure de frais : 39 points de base

Ce fonds cible des actions de capitalisation moyenne de l’indice Russell Midcap qui démontrent une forte dynamique et des caractéristiques de valeur. Le faible P/E en fait une option attrayante pour les investisseurs axés sur la valeur et le momentum.

Invesco S&P SmallCap Value with Momentum ETF (XSVM)

• Multiple P/E : 10,92X
• Performance sur un mois : +10,6 %
• Structure de frais : 37 points de base

S’inspirant de l’indice Russell 2000, cet ETF identifie des valeurs plus petites avec des profils de valeur et de momentum convaincants, offrant une exposition large aux petites capitalisations à une valorisation économique.

Invesco Dorsey Wright Basic Materials Momentum ETF (PYZ)

• Multiple P/E : 25,53X
• Performance sur un mois : +11,2 %
• Structure de frais : 60 points de base

Ce fonds exploite des indicateurs de force technique dans le secteur des matériaux de base, sélectionnant au moins 30 entreprises parmi un univers d’environ 3 000 actions cotées aux États-Unis qui présentent une force relative.

Cambria Value & Momentum ETF (VAMO)

• Multiple P/E : 13,92X
• Performance sur un mois : +7,1 %
• Structure de frais : 65 points de base

Le fonds investit dans 100 actions nationales dont la capitalisation boursière dépasse $200 million, combinant disciplines de valeur et de momentum pour équilibrer la préservation du capital et le potentiel de croissance.

En résumé

Alors que l’incertitude macroéconomique justifie la prudence, la thèse d’une participation tactique via des stratégies axées sur le momentum avec des valorisations P/E attractives reste défendable. À l’approche de la fin de l’année, les investisseurs n’ont pas à choisir entre conviction et prudence — une position stratégique dans des véhicules à faible multiple de momentum offre un compromis qui reconnaît à la fois les risques et les opportunités.