Les exportations de soja atteignent leur plus haut niveau annuel tandis que les prix subissent la pression de mardi

Le marché du soja a présenté un tableau mitigé alors que la séance de mardi a vu les contrats de premier mois reculer de 1 à 2 cents par boisseau. Le prix au comptant national a chuté de 3 cents, se fixant à 9,80 3/4 $, créant une dynamique baissière qui s’est poursuivie jusqu’à la clôture.

La poussée à l’exportation offre une lueur d’espoir

Malgré la faiblesse des prix, les données des ventes à l’exportation du USDA ont révélé une histoire convaincante. Les expéditions de soja durant la semaine du 11 décembre ont atteint 2,396 MMT — le volume hebdomadaire le plus élevé depuis plus d’un an et une hausse remarquable de 68,3 % par rapport à la même période l’année dernière. La Chine est restée le principal moteur, absorbant 1,38 MMT rien que cette semaine-là, portant le total des achats chinois connus à 6,2 MMT. Cette demande d’exportation substantielle contraste fortement avec la pression sur les prix de mardi, suggérant un soutien sous-jacent malgré la turbulence apparente.

Les ventes de farine de soja ont également dépassé les attentes, atteignant 616 453 MT, bien au-dessus de la fourchette estimée par le marché de 275 000 à 550 000 MT. Les ventes d’huile de soja, en revanche, ont été plus faibles, à 8 660 MT — la limite inférieure de l’estimation de 5 000 à 24 000 MT.

La gestion des fonds continue de sortir

Les données du Commitment of Traders ont souligné pourquoi la faiblesse de mardi s’est matérialisée. Les investisseurs en gestion de fonds ont réduit leurs positions longues de 32 560 contrats supplémentaires durant la semaine se terminant le 16/12, portant le total des positions longues nettes à 147 778 contrats. Ce désendettement persistant est un thème récurrent, exerçant une pression à la baisse sur les prix à terme.

Les contrats à terme sur la farine de soja ont enregistré des gains de 1,10 $ à 2,50 $, tandis que ceux de l’huile de soja ont reculé de 25 à 39 points, reflétant le sentiment conflictuelle du secteur des matières premières dans son ensemble.

Clôture des contrats

La clôture de la journée a reflété l’orientation baissière dominante sur plusieurs mois de contrat. Les soja de janvier 26 ont clôturé à 10,51 1/2 $, en baisse de 1 3/4 cents, tandis que les soja au comptant proches ont terminé à 9,80 3/4 $, en baisse de 3 cents. Les soja de mars 26 ont fini à 10,63 3/4 $, en baisse de 1 1/4 cents, et ceux de mai 26 se sont établis à 10,74 1/4 $, également en baisse de 1 1/4 cents.

La séance de mardi illustre la dynamique actuelle du marché : une forte demande fondamentale à l’exportation affrontant la vente algorithmique et la liquidation des fonds, créant une volatilité qui pénalise aussi bien les haussiers que les baissiers.