Maintenant, le marché des crypto-monnaies et la logique de manipulation ont changé. Le nombre d'utilisateurs quotidiens, le volume de transactions et le TVL ne reflètent pas nécessairement la réalité avec précision. Introduisons une nouvelle norme de mesure : P2P (Peer-to-Peer Supply).

Dans le monde des crypto-monnaies, la chose la plus facile à se faire arnaquer est le TVL. Lorsqu’un projet propose un yield farming à APY élevé, les gros investisseurs déposent leur argent pour « dormir et gagner », et le TVL atteint instantanément plusieurs milliards. Mais cet argent est mort, une fois le mining terminé, il est retiré, sans aucune fidélité à l’écosystème.

Si le nombre d’utilisateurs quotidiens et le volume de transactions d’une chaîne chutent, cela signifie-t-il qu’elle est morte ? Mais dans le même rapport financier, se cache un signal encore plus crucial :

La quantité d’offre de stablecoins P2P (Peer-to-Peer Supply). Elle mesure l’argent qui est réellement transféré, payé ou réglé entre portefeuilles.

Le TVL représente combien d’argent dort pour générer des intérêts ; le P2P Supply indique combien d’argent est occupé à faire des affaires.

Voici un exemple : par exemple, SEI, la chaîne Sei, a vu ses utilisateurs quotidiens EVM chuter de 26 %, et son volume de transactions de 31 %. Cependant, la quantité d’offre de stablecoins P2P de Sei a atteint un record historique de 7,84 millions de dollars. Depuis le début de cette année, cette donnée a augmenté de 157 %.

La baisse des données EVM de Sei indique que les traders de scalping et les spéculateurs ont quitté la plateforme. Mais le record du P2P montre que la demande réelle de paiement, de règlement de transactions et de flux de fonds est toujours présente.

Il y a cinq ans, nous regardions les blockchains publiques en fonction de la qualité de leur storytelling. Trois ans plus tard, nous regardions leur TVL verrouillé.

Aujourd’hui, peut-être devrions-nous regarder qui a de l’argent actif sur sa chaîne.