Le 2 janvier de l’année prochaine, la valeur finale du PMI manufacturier américain sera publiée. Les données de S&P Global ont toujours été utilisées par le marché comme un simple instrument pour évaluer la prospérité de l’industrie, et la sortie est prévue à 22h45 le soir du 2 janvier 2026.

Quel est le consensus du marché ? La plupart des analystes s’attendent à ce qu’elle continue de se maintenir au-dessus de la ligne de 50 boom et de récession et qu’elle maintiendra une tendance d’expansion, tout comme la valeur précédente de 51,8. À première vue, il n’y a pas de suspense, mais l’histoire derrière ces données n’est en réalité pas simple.

S&P Global a interrogé environ 600 fabricants à travers un questionnaire régulier pour résumer leur ressenti concernant les nouvelles commandes (le plus grand poids, 30 %), la production, l’emploi, la rapidité de livraison des fournisseurs et les stocks achetés en un seul chiffre. Au-dessus de 50 s’appelle expansion, et en dessous de 50 s’appelle contraction. Une fois ces données publiées, elles seront déterminées et il n’y aura pas de révisions ultérieures, donc la rapidité et la valeur de référence sont très élevées.

La situation actuelle dans l’industrie manufacturière américaine est en réalité assez complexe. L’écart entre les régions n’est pas faible – bien que le PMI de Chicago ait rebondi en décembre, 43,5 restait dans la fourchette de contraction, ce qui indique que l’industrie manufacturière du Midwest est toujours en difficulté. En revanche, à Philadelphie, les nouvelles commandes et expéditions ont rebondi positivement, et l’indice de l’emploi a même atteint un nouveau sommet depuis mai, la résilience régionale étant toujours présente.

En regardant vers l’avenir, l’industrie manufacturière américaine s’est contractée pendant neuf mois consécutifs depuis mars 2025. Les coupables incluent les tarifs qui font grimper les coûts, les frictions commerciales mondiales pesant sur les importations et les exportations, et l’ensemble de l’industrie qui prend du retard, à l’exception de quelques points positifs comme les puces et l’aviation civile. Bien que le boom de l’IA ait porté les dépenses en capital des quatre grandes entreprises technologiques à un taux de croissance annuel élevé de 23 %, ce point culminant structurel est trop limité pour attirer l’industrie manufacturière dans son ensemble.

La question devient donc : le PMI peut-il maintenir la barre de 51,8 en décembre ? Cela reflète directement si l’industrie manufacturière américaine a encore la force nécessaire pour poursuivre sa reprise sous l’attaque des tarifs douaniers et de la différenciation structurelle. L’impact sur le sentiment du marché ne peut être sous-estimé.