Pourquoi l'or a-t-il de la valeur ? Cette question semble simple, mais la logique qui la sous-tend évolue constamment.

Le consensus humain sur l'or n'est pas fixe. Il change avec le temps. Alors, qu'est-ce qui influence ce consensus ? Principalement trois dimensions — la propriété monétaire, la fonction financière, et la demande de couverture contre les risques.

Commençons par la partie monétaire.

Aujourd'hui, l'argent se divise en trois catégories : monnaie physique, monnaie de crédit, et monnaie virtuelle. Laquelle utilisons-nous au quotidien ? La plupart du temps, la monnaie de crédit. Qu'est-ce que la monnaie de crédit ? Ce sont des billets émis par les gouvernements, garantis par les taxes. Le gouvernement dit que ce billet vaut 100 unités, et si le peuple tout entier accepte, alors il vaut 100 unités — c'est la force de la confiance.

Sous cet angle, l'or est aussi une construction de consensus. Mais sa base de consensus est plus ancienne et plus primitive. Avant l'apparition de la monnaie de crédit, l'or, en raison de sa rareté, de sa facilité de conservation et de sa divisibilité, a obtenu un consensus mondial. Et maintenant ? La valeur de l'or est en constante redéfinition.

C'est pourquoi étudier la logique de l'or revient en fait à étudier l'évolution de la perception humaine de la valeur.