Vente de fin d'année de soja : les contrats de soja chutent alors que le marché entre en période de vacances

Le complexe soja a connu une faiblesse significative alors que les traders ont équilibré leurs positions avant les vacances du Nouvel An. Les contrats à terme sur le soja ont chuté de 13 à 16 cents lors de la dernière séance, avec l’ensemble du complexe enregistrant des baisses généralisées sur tous les principaux produits. Les contrats à terme de janvier ont clôturé à 10,30 1/2 $ , en baisse de 15 3/4 cents, tandis que les soja au comptant proches ont clôturé en baisse de 15 1/4 cents à 9,64 3/4 $. Les contrats de mars, mai et les mois suivants ont suivi la tendance, en diminuant respectivement entre 13 1/2 et 14 3/4 cents.

Le complexe protéine a également subi une pression, avec les contrats à terme sur la farine de soja reculant de 1,50 $ à 2,90 $ par tonne. Les contrats à terme sur l’huile de soja ont perdu entre 77 et 88 points, reflétant le ton globalement baissier. Sur le front de la livraison, 1 062 avis ont été émis contre les soja de janvier lors du premier jour d’avis, tandis que l’huile de soja a connu 7 livraisons contre le contrat de janvier. Notamment, la farine de soja n’a généré aucune livraison en janvier, ce qui suggère que les traders pourraient synchroniser leurs positions physiques autour du calendrier des vacances.

Les données d’exportation de l’USDA déçoivent les attentes

Les ventes à l’exportation hebdomadaires de soja n’ont atteint que 1,056 million de tonnes métriques pour la semaine se terminant le 18 décembre, sous-estimant largement les estimations du marché qui variaient de 1,4 à 2,4 MMT. Bien que ce chiffre représente une augmentation de 7,9 % par rapport à l’année précédente, il marque une baisse de 55,94 % par rapport à la semaine précédente, probablement en raison des schémas de trading liés aux vacances et à la réduction de l’activité opérationnelle.

Plus notable encore, les ventes cumulées à la Chine (hors destinations inconnues) jusqu’à la mi-décembre ont atteint 6,5 MMT. Ce niveau contraste fortement avec la période de guerre commerciale précédente — durant l’année de commercialisation 2018/19, les ventes hebdomadaires comparables à la Chine n’avaient atteint que 3,5 MMT à la même date du calendrier. L’accélération des achats chinois indique un possible changement dans la dynamique commerciale bilatérale à l’approche de la nouvelle année.

Les ventes à l’exportation de farine de soja ont été de 299 131 MT, atteignant la limite inférieure de la fourchette de guidance de 200 000 à 500 000 MT. Par ailleurs, les ventes d’huile de soja pour l’année de contrat 2025/26 ont totalisé 49 197 MT, dépassant les estimations initiales de 0 à 24 000 MT et incluant des réductions nettes de 23 500 MT pour la période suivante 2026/27.

Les fonds gérés réduisent leur exposition haussière

Les données du Commitment of Traders révèlent que les fonds gérés détenaient une position nette longue de 110 403 contrats, soit un recul de 37 375 contrats par rapport à la semaine précédente. Cette réduction souligne une prudence croissante parmi les fonds à effet de levier alors que le marché navigue entre les préoccupations de liquidité liées aux vacances et la dynamique fondamentale changeante. Les retards dans la communication du CFTC dus à la fermeture du gouvernement et aux calendriers de vacances récents ont empêché la diffusion de données de positionnement plus récentes.

Le complexe soja restera fermé jeudi pour le Jour de l’An, la reprise des échanges étant prévue vendredi à 8h30 CST. Cette pause forcée offre aux participants le temps de réévaluer leurs positions alors que la nouvelle année pourrait apporter de nouveaux développements dans les négociations commerciales et la dynamique de l’offre mondiale.