Vente technologique et hausse des taux d'intérêt poussent les principaux indices à de nouveaux plus bas

Les marchés boursiers font face à des vents contraires du secteur technologique et des attentes de taux

La séance de mercredi a envoyé un message mitigé aux investisseurs alors que les principaux indices boursiers américains ont terminé la dernière journée de négociation de l’année dans le rouge. Le S&P 500 a chuté de -0,74 %, tandis que le Nasdaq 100 a enregistré une baisse plus marquée de -0,84 %. Le Dow Jones Industrial Average a clôturé en baisse de -0,63 %. Les marchés à terme ont reflété une pression similaire, avec les contrats à terme E-mini S&P de mars en baisse de -0,71 % et ceux du Nasdaq E-mini de mars en baisse de -0,89 %, signalant une poursuite du sentiment baissier alors que les indices ont touché leurs plus bas en 1,5 semaine.

Ce qui a entraîné la baisse

Le principal catalyseur de la faiblesse de mercredi provenait de deux forces interconnectées. Premièrement, les entreprises de semi-conducteurs et de stockage de données ont subi une pression de vente prononcée — une rotation sectorielle qui a rippleé à travers le marché plus large. Deuxièmement, les rendements obligataires ont augmenté alors que les données du marché du travail ont surpris à la hausse. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans a augmenté de +4 points de base pour atteindre 4,16 %, après que les demandes hebdomadaires d’allocations chômage ont chuté de manière inattendue de 16 000 pour atteindre un plus bas en 1 mois à 199 000, un développement interprété par les marchés comme hawkish pour une politique potentielle de la Réserve fédérale.

Des taux d’intérêt plus élevés et des chiffres d’emploi plus solides ont créé un environnement où les actions de croissance sont devenues moins attrayantes pour les investisseurs recherchant des alternatives de rendement. Cette dynamique était particulièrement visible dans les noms axés sur la technologie et l’innovation.

Secteur des semi-conducteurs et du stockage sous pression

Les fabricants de puces ont porté le coup de la vente. Micron Technology, KLA Corp, et Western Digital ont chacun chuté de plus de -2 %, tandis que des entreprises comme Marvell Technology, Seagate Technology, Lam Research, Applied Materials, Qualcomm, et ARM Holdings ont toutes terminé en baisse de plus de -1 %.

Tech Mega-Cap Mixte mais Majoritairement en baisse

Les actions des Sept Merveilles ont contribué à la pression à la baisse sur l’ensemble du marché. Tesla a chuté de -1,04 %, Meta Platforms a reculé de -0,88 %, et Microsoft a terminé en baisse de -0,79 %. Amazon.com, Nvidia, Apple, et Alphabet ont enregistré des baisses plus modestes allant de -0,27 % à -0,74 %, reflétant un sentiment mitigé envers les actions technologiques de grande capitalisation.

Les métaux précieux et les actions minières reculent

Les prix de l’or ont chuté à leur plus bas en 2,5 semaines, tandis que ceux de l’argent ont plongé de plus de -9 %, créant des vents contraires pour le secteur minier. Newmont, Barrick Mining, Freeport-McMoRan, Coeur Mining, et Hecla Mining ont tous chuté de plus de -1 % en réponse à la baisse des valorisations des matières premières.

Mouvements notables de titres individuels

Corcept Therapeutics a chuté de plus de -49 % après que la FDA a rejeté son médicament relacorliant comme traitement de l’hypertension, citant un manque de données suffisantes sur l’efficacité pour un profil risque-bénéfice favorable. En revanche, Vanda Pharmaceuticals a bondi de plus de +25 % suite à l’approbation par la FDA de son médicament Nereus pour la prévention des nausées induites par le mouvement. Nike a rebondi de plus de +4 % pour devenir le principal gagnant du S&P 500 et du Dow après l’émergence de signaux d’achat par des initiés suite à un achat d’actions par un PDG.

Action du marché des obligations et des taux d’intérêt

Les contrats à terme sur le T-note à 10 ans de mars ont clôturé en baisse de 6,5 ticks alors que les rendements ont légèrement augmenté. Le rendement du T-note à 10 ans a augmenté de +3,3 points de base pour atteindre 4,155 %, porté par des données du marché du travail plus solides que prévu, suggérant une résilience dans la dynamique de l’emploi. Malgré la faiblesse du marché boursier, qui attire généralement une demande refuge pour les obligations d’État, les prix des T-notes n’ont pas pu surmonter les implications hawkish de la croissance de l’emploi. Les marchés obligataires européens ont évolué dans la direction opposée, avec le rendement du gilt britannique à 10 ans en baisse de -1,9 point de base à 4,479 %.

Les marchés internationaux présentent un tableau mitigé

Les volumes de négociation faibles reflétaient la fermeture des marchés en Allemagne et au Japon pour les célébrations du Nouvel An. Le Euro Stoxx 50 a clôturé marginalement en baisse à -0,08 %, tandis que le Shanghai Composite chinois a gagné +0,09 %, soutenu par des données économiques plus fortes que prévu.

Signaux positifs de l’économie chinoise soutiennent la croissance mondiale

Le secteur manufacturier chinois a montré une résilience inattendue en cette fin d’année. Le PMI manufacturier de décembre a augmenté de +0,9 pour atteindre 50,1, dépassant les prévisions de 49,2 et marquant la croissance la plus rapide en 9 mois. Le PMI non manufacturier a également dépassé les attentes, en hausse de +0,7 à 50,2 contre une prévision de 49,6, signalant une amélioration de l’activité économique globale qui pourrait soutenir les trajectoires de croissance mondiale.

Perspectives : saisonnalité de fin d’année et attentes de la Fed

Les données historiques de Citadel Securities offrent une perspective encourageante pour les investisseurs en actions. Depuis 1928, le S&P 500 a augmenté dans environ 75 % des sessions de négociation des deux dernières semaines de décembre, avec des gains moyens atteignant 1,3 %. Ce vent de saison pourrait soutenir le marché malgré les vents contraires actuels dus à la hausse des rendements obligataires.

Les participants au marché n’attribuent actuellement qu’à 15 % de chances une réduction de taux de -25 points de base lors de la réunion du FOMC du 27-28 janvier, ce qui indique que le marché s’attend à ce que la banque centrale maintienne sa politique actuelle. Les semaines à venir seront principalement axées sur la publication du PMI manufacturier de décembre, attendu stable à 51,8, qui fournira des indications clés pour l’évaluation de la trajectoire économique.