Vue d'ensemble de l'investissement en matières premières : Guide complet de la compréhension à la stratégie

Qu’est-ce que les matières premières ? Pourquoi sont-elles dignes d’attention

Les matières premières (Commodities), aux côtés des actions et des obligations, constituent les trois piliers de l’allocation d’actifs mondiale. Elles désignent des substances en circulation mais non destinées à la vente au détail, ayant des caractéristiques de marchandise, largement utilisées dans la production et la consommation.

Par rapport aux produits ordinaires, la caractéristique distinctive des matières premières réside dans le mot “grand” : offre massive, demande soutenue, volume de circulation énorme, stocks abondants, ce qui les place souvent en amont de la chaîne industrielle. Ces caractéristiques leur confèrent une fonction de baromètre économique sensible — lorsque le pouls de l’économie mondiale change, les prix des matières premières réagissent souvent en premier.

Vue d’ensemble : les six camps des matières premières

L’écosystème des matières premières comprend six catégories principales, chacune ayant ses propres caractéristiques et logiques d’investissement :

Camp de l’énergie : le règne du pétrole, autres suivants

Les énergies incluent le pétrole brut, l’essence, le fuel, le gaz naturel, l’électricité, etc. Parmi elles, le pétrole brut est sans doute la perle de la couronne, avec une demande et une offre énormes, une liquidité inégalée. Les applications en aval du pétrole couvrent tous les aspects de la vie : les plastiques pour l’emballage alimentaire, le PTA pour fabriquer des vêtements, le PVC pour les sols et les tuyaux, l’essence pour chaque déplacement. C’est pourquoi le pétrole est considéré comme le roi incontesté dans le domaine des matières premières.

Camp des métaux industriels : le pouls de la construction

Le cuivre, l’aluminium, le plomb, le zinc, la ferraille, etc., reflètent directement la vigueur de la fabrication mondiale et de la construction d’infrastructures. La demande pour ces métaux est fortement synchronisée avec le cycle économique, souvent en tant qu’indicateur avancé de la conjoncture.

Camp des métaux précieux : l’incarnation de la richesse

L’or, l’argent, le palladium, le platine, etc., se distinguent par leur caractère “précieux” par rapport aux métaux industriels. Leur prix, pour un même poids, est bien supérieur à celui des métaux ordinaires, et ils possèdent d’excellentes propriétés anti-corrosion. Naturellement, ils servent de réserve, de valeur refuge et de couverture contre l’inflation. En période de turbulences du marché, ils deviennent souvent des havres de sécurité pour les capitaux.

Camp des produits agricoles : symbole de sécurité alimentaire

Le soja, le maïs, le blé, etc., cultivés à l’échelle mondiale, concernent directement la sécurité alimentaire mondiale. Leur volatilité est influencée par la météo, les politiques, les stocks mondiaux, etc., avec une logique d’investissement propre.

Camp des biens de consommation non durables : reflet de la qualité de vie

Le sucre, le coton, le café, etc., semblent liés aux détails de la vie quotidienne, mais représentent en réalité le niveau de consommation mondial et le mode de vie.

Camp des produits d’élevage : garantie de l’approvisionnement en protéines

La viande de porc, de bœuf, etc., sont étroitement liées à la demande mondiale en protéines.

De plus, comme la majorité des matières premières sont transportées par voie maritime, les indices de fret maritime deviennent également des indicateurs spéciaux dans cet écosystème.

Comment les investisseurs peuvent-ils faire une sélection précise : six critères d’or

Toutes les matières premières ne conviennent pas comme instruments d’investissement. Par exemple, bien que l’électricité ait une forte demande et offre, sa portée de transport limitée et ses prix régionaux en font un choix peu idéal pour la majorité des investisseurs. Alors, quels types de matières premières méritent l’attention des investisseurs ?

Critère 1 : Liquidité abondante

Le produit doit bénéficier d’un volume de transactions et d’un flux de capitaux suffisants. La participation de capitaux hétérogènes en grande quantité garantit une fixation des prix juste et transparente, éliminant presque toute manipulation artificielle. Le pétrole brut, le cuivre, l’or, le soja, le maïs, etc., répondent à cette exigence.

Critère 2 : Prix uniformisé à l’échelle mondiale

Le produit doit être coté sur plusieurs bourses mondiales, permettant aux traders du monde entier de participer aux échanges selon les prix du marché mondial, évitant ainsi les arbitrages régionaux.

Critère 3 : Facilité de stockage et de transport

Les métaux, céréales, etc., ne se dégradent pas facilement, ne sont pas trop influencés par la région ou la saison, facilitant la détention à long terme.

Critère 4 : Standardisation de la qualité

Indépendamment de leur origine, la qualité doit être strictement contrôlée et certifiée uniformément, comme la pureté de l’or, la densité API du pétrole brut, etc., pour assurer la livraison des contrats.

Critère 5 : Demande stable et large

Une demande à long terme et stable pour le produit à l’échelle mondiale. Les énergies (pétrole, gaz naturel) et les produits agricoles (blé, soja) en sont des exemples typiques.

Critère 6 : Analyse fondamentale possible

Les facteurs influençant le produit (macroéconomie, dynamique de l’offre et de la demande) doivent être relativement transparents et facilement accessibles, permettant aux investisseurs de construire une logique claire.

Sur la base de ces critères, les investisseurs devraient se concentrer principalement sur neuf produits phares : pétrole brut, cuivre, aluminium, or, argent, soja, maïs, sucre, coton.

La bonne posture pour participer aux matières premières : contrats à terme et options

L’investissement dans l’industrie réelle (commerce, mines, logistique, etc.) existe, mais il est trop difficile d’accès pour l’investisseur ordinaire. Les produits dérivés sont la voie de participation grand public, principalement sous forme de contrats à terme et d’options.

Contrats à terme : le canal d’engagement le plus direct

Les contrats à terme définissent clairement l’actif sous-jacent (par exemple, le contrat à terme sur le pétrole par rapport au pétrole au comptant), la date d’échéance et les règles de livraison. L’investisseur doit prévoir la tendance du prix au comptant à l’échéance pour prendre une décision de trading.

Comprendre la logique de fixation des prix des contrats à terme est crucial : leur prix est essentiellement une prévision du prix au comptant à une date donnée. Les principaux facteurs influençant cette prévision sont la conjoncture macroéconomique et l’offre/demande du produit.

Analyse fondamentale : établir une orientation d’investissement

L’étude fondamentale se concentre sur la macroéconomie et l’offre/demande sectorielle, déterminant la direction et l’amplitude des mouvements de prix. Par exemple, après la pandémie de 2020, les banques centrales mondiales ont adopté une politique de relâchement quantitatif, ce qui a alimenté une inflation anticipée et une hausse générale des matières premières.

Analyse technique : saisir le rythme avec précision

L’analyse technique, à travers des graphiques et des indicateurs statistiques, aide l’investisseur à déterminer les meilleurs moments d’entrée et de sortie. Cependant, ses limites résident dans la difficulté à prévoir la durée et l’ampleur d’une tendance.

Double moteur : fondamentaux + technique

Un vrai bon investissement combine une vision macrofondamentale et une gestion précise des positions via l’analyse technique. La première donne la direction, la seconde ajuste le timing. Leur synergie permet de suivre la tendance tout en contrôlant efficacement le risque.

Insights clés et recommandations finales

L’investissement dans les matières premières consiste essentiellement à réévaluer les prix de la chaîne mondiale. Lorsque les principaux cycles économiques mondiaux entrent en résonance (par exemple, une politique monétaire accommodante synchronisée), les matières premières offrent souvent des opportunités de tendance.

En combinant cadre fondamental et technique, en se concentrant sur des produits liquides, mondialement prix, et principalement guidés par les fondamentaux — pétrole brut, cuivre, aluminium, or, argent, soja, maïs, sucre, coton — la voie correcte pour participer aux matières premières est claire. En tant qu’actifs essentiels aux côtés des actions et des obligations, les matières premières doivent faire partie intégrante d’un portefeuille diversifié.