Qu'est-ce que la croissance du bénéfice par action (EPS growth) et comment les investisseurs devraient-ils l'utiliser ?

Lors de l’examen de l’achat ou de la vente d’actions, les investisseurs doivent comprendre les indicateurs financiers afin de pouvoir analyser et prendre des décisions judicieuses. L’un des indicateurs très populaires dans le domaine de l’investissement est EPS ou Earnings Per Share (bénéfice par action), qui indique la performance de rentabilité de l’entreprise. Cependant, l’utilisation de l’EPS seul peut ne pas suffire ; il est donc conseillé d’étudier la croissance de l’eps, c’est-à-dire la croissance du bénéfice par action, pour obtenir une image plus claire.

Qu’est-ce que l’EPS et pourquoi est-il important pour les investisseurs

EPS signifie Earnings Per Share ou bénéfice par action. C’est un ratio financier qui compare le “bénéfice net” (Net Profit) de l’entreprise au “nombre d’actions en circulation” (Outstanding Shares) sur toute l’année.

Le bénéfice net est le montant restant après déduction des charges, intérêts et impôts. Le nombre d’actions en circulation correspond aux actions vendues aux actionnaires et détenues.

Lorsque la valeur de l’EPS augmente de façon continue, cela indique que l’entreprise améliore son efficacité à générer des bénéfices, ce que recherchent souvent les investisseurs.

Calcul de l’EPS de base

La formule simple pour calculer l’EPS est :

EPS = bénéfice net / nombre moyen d’actions en circulation durant l’année

Exemple : La société AA réalise un bénéfice net de 1 000 000 de bahts et a 1 000 actions en circulation, donc EPS = 1 000 000 / 1 000 = 1 000 bahts.

Cependant, lors du calcul par un investisseur, le résultat peut différer de celui publié par la bourse, car le calcul professionnel utilise le nombre moyen d’actions sur toute l’année, et non la fin d’année.

Comparaison de situations réelles avec des exemples d’EPS

Pour mieux comprendre, voici un exemple de comparaison entre trois sociétés :

• Société AA : bénéfice net de 1 000 000 bahts ÷ 1 000 actions = EPS 1 000 bahts
• Société BB : bénéfice net de 1 000 000 bahts ÷ 2 000 actions = EPS 500 bahts
• Société CC : bénéfice net de 500 000 bahts ÷ 500 actions = EPS 1 000 bahts

On voit que AA et BB ont le même bénéfice net, mais AA a un EPS plus élevé car elle a moins d’actions. La société CC, bien que générant un bénéfice inférieur, a un EPS égal à celui de AA en raison du nombre réduit d’actions.

La croissance de l’eps : qu’est-ce que c’est et pourquoi est-ce important

EPS Growth (croissance du bénéfice par action) mesure le taux de changement de l’EPS sur différentes périodes, montrant comment l’entreprise augmente sa capacité à générer des bénéfices.

Formule : EPS Growth = (EPS actuel – EPS précédent) / EPS précédent × 100%

Exemple : La société MM a un EPS de 8 bahts en 2021 et 12 bahts en 2022.

EPS Growth = (12 - 8) / 8 × 100 = 50%

Cela signifie que le bénéfice par action a augmenté de 50% cette année-là. Les investisseurs privilégient généralement les entreprises avec une croissance positive de l’eps, car cela indique un potentiel d’augmentation de la valeur des actions à l’avenir.

Comment l’EPS est utilisé pour calculer d’autres indicateurs

( 1. Ratio P/E - Outil d’évaluation

Ratio P/E = prix actuel de l’action / EPS

Ce ratio indique combien d’années il faut pour récupérer l’investissement. Un P/E faible est généralement préféré, surtout s’il est inférieur à la moyenne du secteur ou à l’historique de l’entreprise.

Exemple : si le prix de l’action est de 100 bahts et l’EPS est de 10 bahts → Ratio P/E = 10.

) 2. Ratio de distribution des dividendes

Dividend Payout Ratio = dividende par action / EPS × 100%

Ce ratio montre la proportion du bénéfice distribuée sous forme de dividendes. Les investisseurs recherchant un revenu stable s’intéressent souvent aux sociétés avec un ratio élevé.

Exemple : La société ABC verse 10 millions de bahts de dividendes et a un bénéfice net de 50 millions.

• Ratio de distribution = 10 / 50 × 100 = 20%

( 3. Croissance de l’EPS - tendance du bénéfice par action

L’eps growth permet aux investisseurs de suivre la croissance de l’entreprise. Une croissance régulière est souvent un signe positif pour la valorisation future.

Types d’EPS à connaître

) Basic EPS - EPS de base

C’est l’EPS calculé à partir du bénéfice net divisé par le nombre d’actions ordinaires, sans tenir compte des actions potentielles ###options d’achat ou obligations convertibles###.

Diluted EPS - EPS dilué

Lorsque l’entreprise a des options d’achat ou des obligations convertibles, le Diluted EPS suppose que ces instruments ont été convertis en actions, ce qui réduit l’EPS.

Adjusted EPS - EPS ajusté

Certaines entreprises ajustent leur EPS en excluant des éléments exceptionnels (tels que l’amortissement) pour mieux refléter la performance opérationnelle réelle.

Comment les investisseurs doivent utiliser l’EPS pour décider d’investir

Étape 1 : Comparer l’EPS de l’entreprise avec celui de ses concurrents dans le secteur

Il faut analyser si l’EPS de l’entreprise est favorable par rapport à ses pairs, et examiner la tendance sur au moins 3-5 ans.

Étape 2 : Analyser la croissance de l’eps, c’est-à-dire si le bénéfice par action est en augmentation ou en diminution

Cela permet de voir si l’entreprise est en croissance ou en déclin.

( Étape 3 : Vérifier les causes des variations de l’EPS

Une augmentation peut résulter de :

• Augmentation des bénéfices — positif, indique une croissance commerciale
• Réduction des coûts — positif si efficace
• Rachat d’actions )Stock Buyback### — peut augmenter l’EPS sans augmentation réelle du bénéfice

Étape 4 : Utiliser l’EPS avec d’autres indicateurs

Ne pas se baser uniquement sur l’EPS pour investir. Il faut aussi considérer :

• Ratio P/E — pour évaluer si le prix est raisonnable
• ROI ###Return on Investment( — pour mesurer la rentabilité
• Flux de trésorerie libre )Free Cash Flow### — pour voir la liquidité réelle

Limites de l’EPS que les investisseurs doivent connaître

( 1. Ne pas tenir compte du risque

Un EPS élevé ne garantit pas l’absence de risques. Une entreprise avec un EPS élevé peut aussi faire face à des risques importants.

) 2. Données historiques

L’EPS publié est basé sur des résultats passés, ne prédit pas l’avenir. Une entreprise performante l’année dernière peut rencontrer des difficultés l’année suivante.

( 3. Peut être manipulé

Certaines entreprises peuvent utiliser des méthodes comptables différentes ou racheter des actions pour “améliorer” artificiellement leur EPS.

) 4. N’inclut pas la trésorerie

Une entreprise peut avoir un EPS élevé mais manquer de liquidités, ce qui limite la capacité à distribuer des dividendes ou à investir.

À quoi devrait ressembler un bon EPS

Un “bon” EPS ne se limite pas à une valeur élevée, mais doit être considéré sous plusieurs angles :

• EPS élevé avec croissance régulière positive → signe positif, indique une véritable rentabilité
• EPS élevé mais croissance négative → avertissement, la rentabilité pourrait diminuer
• EPS faible mais croissance élevée → opportunité si l’entreprise est en phase d’expansion

Il faut aussi prendre en compte :

• Bénéfice net total ###Net Profit### — combien l’entreprise gagne réellement
• Capitalisation boursière ###Market Cap### — taille de l’entreprise
• Ratio P/E — valorisation
• Dividendes et rendement — retour pour l’actionnaire

En résumé : l’EPS doit être utilisé judicieusement

L’EPS ou bénéfice par action est un indicateur fondamental essentiel pour l’analyse des actions. La croissance de l’eps indique la tendance de l’entreprise.

Cependant, une décision d’investissement avisée doit combiner l’EPS avec d’autres indicateurs tels que le ratio P/E, le flux de trésorerie, le rendement, et une analyse approfondie de l’entreprise pour obtenir une vision complète avant de se lancer.

Une étude continue et un suivi des données financières aideront les investisseurs à prendre des décisions plus précises et à réduire les risques.

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