Sur quoi les principales institutions financières parient-elles : Prédictions du marché 2026 pour les matières premières, les cryptomonnaies et les actions

L’année de trading 2025 s’est terminée avec un mélange de surprises et de consolidation dans les principales classes d’actifs. Alors que les marchés se préparent pour 2026, les principales banques d’investissement et institutions de recherche ont publié leurs perspectives. Voici comment l’établissement financier envisage l’année à venir — des métaux précieux aux actifs numériques et indices boursiers.

Or en pleine ascension : USD 4 500–5 000 en ligne de mire ?

L’or a connu une hausse impressionnante de 60 % en 2025, marquant la meilleure performance annuelle depuis 1979. La combinaison de baisses de taux de la Réserve fédérale, d’une accumulation robuste par les banques centrales et de tensions géopolitiques croissantes a alimenté cette poussée.

Le consensus parmi les grandes institutions financières indique une poursuite de la hausse en 2026. Goldman Sachs prévoit que l’or atteindra USD 4 900 l’once d’ici la fin de l’année, soutenu par une demande persistante des banques centrales et des flux vers les fonds négociés en bourse. Bank of America adopte une position encore plus optimiste, visant USD 5 000/oz, citant l’expansion des déficits fiscaux américains et la hausse des niveaux d’endettement comme des vents favorables structurels pour le métal précieux.

Le Conseil mondial de l’or suggère un scénario de base d’une appréciation de 5 à 15 % en 2026, avec des scénarios plus extrêmes — impliquant un ralentissement économique marqué et un assouplissement agressif de la Fed — pouvant faire grimper les prix de 15 à 30 %. Les acteurs du marché favorisent largement l’or, avec des objectifs de prix principalement concentrés entre USD 4 500 et USD 5 000 l’once.

Chemin incertain pour Bitcoin : le débat sur le cycle fait rage parmi les stratégistes

Bitcoin se négocie actuellement à USD 93 660, ayant connu une volatilité importante tout au long de 2025 et terminé l’année avec une conviction directionnelle minimale. En regardant vers l’avenir, les prévisions institutionnelles divergent fortement.

Standard Chartered a revu à la baisse son objectif de prix pour Bitcoin à USD 150 000 en 2026, contre une précédente prévision de USD 200 000, en citant une faiblesse anticipée dans les achats de Bitcoin par les trésoreries d’entreprise. Cependant, la firme reste confiante dans la poursuite des flux vers les fonds négociés en bourse comme force stabilisatrice.

Bernstein adopte une vision plus constructive à moyen terme, projetant que Bitcoin atteindra USD 150 000 en 2026 avant de grimper à USD 200 000 en 2027. La société de recherche soutient que Bitcoin a dépassé son cycle traditionnel de quatre ans de boom et de correction, et fonctionne désormais dans un marché haussier prolongé.

Morgan Stanley conteste cette narration, affirmant que le cadre du cycle de quatre ans reste intact et que la phase haussière actuelle approche de son exhaustion. Ce désaccord fondamental souligne l’incertitude entourant la trajectoire de Bitcoin en 2026.

Crise d’approvisionnement de l’argent : les déficits devraient s’élargir

La performance de l’argent en 2025 a éclipsé celle de l’or, le ratio or-argent se comprimant de manière spectaculaire, stimulé par la vigueur de la demande industrielle et un regain d’appétit pour l’investissement. L’Institut de l’argent avertit d’un déficit structurel persistant et potentiellement en expansion dans les marchés mondiaux tout au long de 2026.

Cette dynamique de pénurie sous-tend la perspective constructive de l’institution. UBS a relevé son objectif de prix pour l’argent en 2026 à USD 58–60 l’once, avec un potentiel de hausse vers USD 65/oz dans certains scénarios. Bank of America prévoit également que l’argent atteindra USD 65/oz durant l’année, citant le déséquilibre structurel entre l’offre et la demande.

Ethereum et la narration de la tokenisation : USD 20 000 d’ici la fin de l’année ?

Ethereum se négocie actuellement autour de USD 3,27K ( en hausse de 2,48 % au cours des 24 dernières heures), ayant connu une volatilité similaire à celle de Bitcoin tout au long de 2025 mais clôturant l’année avec un mouvement net minimal. Néanmoins, le sentiment institutionnel reste résolument haussier.

JPMorgan met en avant le potentiel transformateur de la tokenisation basée sur la blockchain, soulignant le rôle central d’Ethereum dans cette infrastructure émergente. Tom Lee, une figure de premier plan dans les secteurs des cryptomonnaies et de la blockchain, prévoit qu’Ethereum atteindra USD 20 000 en 2026, affirmant que l’actif a touché son point bas en 2025 et est prêt pour une hausse significative. Cet objectif de prix reflète la confiance dans l’expansion de l’écosystème Ethereum et la vague plus large de la tokenisation.

Nasdaq 100 prêt à prolonger ses gains : la dépense en centres de données hyperscale en moteur

Le Nasdaq 100 a bondi de 22 % en 2025, dépassant la hausse de 18 % du S&P 500 et poursuivant une série de trois années consécutives de progression. Les prévisionnistes institutionnels s’attendent à ce que cette dynamique se poursuive en 2026, avec l’investissement dans l’intelligence artificielle comme moteur.

JPMorgan souligne que les principaux opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft et Meta — devraient maintenir des dépenses en capital élevées à moyen terme, avec des investissements cumulés pouvant atteindre des centaines de milliards de dollars d’ici 2026. Cette vague d’investissement devrait continuer à soutenir des acteurs clés du Nasdaq 100 tels que NVIDIA, AMD et Broadcom.

Le scénario de base de JPMorgan pour le S&P 500 vise le niveau de 7 500 d’ici 2026, tandis que Deutsche Bank a esquissé des scénarios plus optimistes approchant 8 000, en fonction d’une croissance robuste des bénéfices et d’une allocation de capital alimentée par l’IA. En extrapolant ces cibles du S&P 500, le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 points en 2026.

Pétrole brut : les inquiétudes concernant la surabondance tempèrent la reprise des prix

Les prix du pétrole brut ont chuté de près de 20 % en 2025 alors que l’OPEP+ a progressivement restauré la production et que la production américaine a augmenté. Le consensus institutionnel pour 2026 penche vers des risques à la baisse, notamment si la production du cartel reste élevée et si la croissance de la demande mondiale se modère.

Goldman Sachs esquisse un scénario baissier dans lequel le WTI moyen autour de USD 52 le baril et le Brent près de USD 56 le baril tout au long de 2026. JPMorgan partage des préoccupations similaires, avec des moyennes potentielles du WTI proches de USD 54 et du Brent autour de USD 58, en fonction d’une surabondance continue de l’offre qui dépasse la croissance de la demande.

Marchés des devises : divergence de la politique de la Fed et dynamique de l’EUR et du JPY

EUR/USD : L’euro a apprécié 13 % face au dollar en 2025, la plus forte progression annuelle depuis près de huit ans. La plupart des institutions anticipent une nouvelle hausse en 2026, soutenue par une divergence de politique monétaire — la Fed réduisant ses taux alors que la Banque centrale européenne maintient sa politique inchangée.

JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin 2026, tandis que Bank of America projette 1,22. Morgan Stanley adopte une vision contrariante, s’attendant à ce que l’EUR/USD monte initialement à 1,23 avant de redescendre à 1,16 dans la seconde moitié de 2026, alors que la performance économique des États-Unis se renforce.

USD/JPY : Ce pair a diminué d’environ 1 % en 2025 après une première phase de force. Les prévisions pour 2026 restent fortement divisées entre camps haussier et baissier.

JPMorgan et Barclays s’attendent à ce que l’USD/JPY monte vers 164 d’ici la fin de l’année, arguant que les attentes d’une hausse des taux de la Banque du Japon sont déjà intégrées et que l’expansion fiscale japonaise pourrait peser sur le yen. À l’inverse, Nomura met en garde contre le fait que la réduction des différentiels de taux d’intérêt pourrait diminuer l’attrait du carry trade, et que la faiblesse des données macroéconomiques américaines pourrait entraîner des dénouements de positions de carry. Nomura prévoit que l’USD/JPY tombera à 140 avant la fin 2026.

En résumé : 2026 s’annonce comme une année de divergence continue entre les classes d’actifs, avec les métaux précieux et les actions attirant respectivement des capitaux de sécurité et de croissance, les cryptomonnaies confrontées à des questions cycliques, et les marchés des devises très sensibles à la divergence des politiques des banques centrales.