Façonner les marchés en 2026 : quelles sont les prochaines étapes pour les cryptomonnaies, les matières premières et le Forex mondial ?

Après une année 2025 volatile qui a mis à l’épreuve la résilience des investisseurs, les marchés financiers sont prêts pour une année transformative à venir. Les principales institutions ont donné leurs prévisions, révélant des narratifs contrastés sur l’évolution de l’or, du Bitcoin, de l’Ethereum, de l’énergie et des principales paires de devises en 2026.

Marchés de la cryptomonnaie prêts à atteindre de nouveaux records

L’avenir incertain du Bitcoin

Le prix actuel du Bitcoin est de 93,39K USD, après avoir reculé par rapport à ses sommets historiques. Pourtant, les perspectives institutionnelles divergent fortement quant à sa trajectoire. Standard Chartered a abaissé son objectif de 200 000 USD à 150 000 USD, estimant que la réduction des achats de trésorerie par les entreprises pourrait freiner la dynamique haussière — même si les flux vers les ETF devraient continuer à soutenir le marché. Bernstein, à l’inverse, présente un scénario optimiste, projetant 150 000 USD pour 2026 avec un potentiel de hausse jusqu’à 200 000 USD en 2027, arguant que Bitcoin est entré dans un cycle haussier prolongé qui rompt avec son schéma traditionnel de quatre ans.

Morgan Stanley adopte une position contrariante, affirmant que le cycle de quatre ans reste intact et avertissant que le marché haussier pourrait approcher de sa fin. Ce désaccord entre poids lourds du secteur reflète une véritable incertitude quant à savoir si 2026 écrira une nouvelle page pour le BTC ou se contentera de consolider ses gains récents.

Ethereum en position pour une croissance significative

Trading à 3,26K USD avec une dynamique haussière récente (+2,72% en 24 heures), Ethereum présente un récit différent de celui du Bitcoin. L’optimisme institutionnel se concentre sur la tokenisation — un phénomène natif de la blockchain qui devrait transformer les marchés d’actifs. JPMorgan souligne le potentiel énorme de l’infrastructure de tokenisation, tandis que Tom Lee, président de BitMain, prévoit qu’Ethereum pourrait atteindre 20 000 USD en 2026, affirmant que le creux de 2025 est déjà établi et qu’un rallye substantiel l’attend.

Or et argent : des matières premières qui domineront la conversation

Le système de soutien multifacette de l’or

Les métaux précieux font valoir leur cas par plusieurs canaux. L’or a grimpé de 60 % en 2025 — sa meilleure année depuis 1979 — et le Conseil mondial de l’or prévoit une appréciation supplémentaire. Un scénario de référence suggère des gains de 5 à 15 %, tandis que des scénarios de stress impliquant un ralentissement économique et un assouplissement agressif de la Fed pourraient faire monter les prix de 15 à 30 %. Le consensus des banques d’investissement tourne autour de 4 500 à 5 000 USD l’once.

Goldman Sachs vise 4 900 USD/oz d’ici fin 2026, soutenu par une demande persistante des banques centrales et des flux vers les ETF. Bank of America, quant à elle, prévoit 5 000 USD/oz, soulignant que l’expansion des déficits fiscaux et la hausse des niveaux d’endettement continueront à soutenir les prix. Ces institutions estiment que l’or apportera une contribution significative aux rendements des portefeuilles en 2026.

L’avantage structurel de l’offre de l’argent

La surperformance de l’argent en 2025 par rapport à l’or signale des forces de marché plus profondes. L’Institut de l’argent avertit d’un déficit structurel persistant de l’offre, alimenté par la reprise de la demande industrielle, la relance de l’appétit pour l’investissement et un ralentissement de la croissance de la production. UBS a relevé son objectif pour 2026 à 58–60 USD/oz avec un potentiel de hausse jusqu’à 65 USD/oz ; Bank of America prévoit également 65 USD/oz. Si le déséquilibre entre l’offre et la demande persiste, l’argent pourrait réaliser des gains substantiels en 2026.

Actions : le récit axé sur la technologie

Le Nasdaq 100 profite de l’IA et des investissements dans l’infrastructure

Le Nasdaq 100 a enregistré un rendement de 22 % en 2025, surpassant la hausse de 18 % du S&P 500, marquant sa troisième année consécutive de surperformance. JPMorgan souligne que les opérateurs hyperscale — Amazon, Google, Microsoft, Meta — maintiendront des dépenses en capital élevées, avec des investissements cumulés pouvant atteindre plusieurs centaines de milliards de dollars d’ici 2026. Ce cycle devrait soutenir les bénéficiaires des semi-conducteurs et de l’infrastructure comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

Les objectifs de prix pour le S&P 500 varient de 7 500 USD selon JPMorgan à 8 000 USD selon Deutsche Bank d’ici la fin de l’année, en fonction de la croissance des bénéfices et de la poursuite de l’élan dans l’investissement en IA. Sur la base de ces repères, le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 points, positionnant les actions pour apporter des contributions fortes aux narratifs de marché tout au long de 2026.

Marchés des devises : des politiques divergentes des banques centrales remodelant le forex

EUR/USD : un corridor de possibilités

L’EUR/USD a gagné 13 % en 2025 — sa meilleure année depuis près de huit ans — propulsé par la faiblesse du dollar et des politiques monétaires divergentes. Pour 2026, le consensus prévoit une nouvelle force, avec JPMorgan et Nomura visant 1,20, tandis que la projection de 1,22 USD de Bank of America suggère une position plus haussière. Cependant, Morgan Stanley tempère : il prévoit une hausse de l’EUR/USD à 1,23 début 2026 avant un recul à 1,16 dans la seconde moitié, alors que la surperformance économique des États-Unis se réaffirme.

USD/JPY : la dénouement du carry trade au centre

L’USD/JPY a globalement reculé d’environ 1 % en 2025, mais les perspectives pour 2026 divergent fortement. JPMorgan et Barclays restent constructifs, avec JPMorgan projetant 164 d’ici la fin de l’année, arguant que les attentes de hausse des taux de la BOJ sont déjà intégrées et que l’expansion fiscale japonaise pourrait peser sur le yen. Nomura contre-argumente, estimant que la réduction des différentiels de taux diminuera l’attractivité du carry trade en yen, ce qui pourrait entraîner un dénouement si les données macroéconomiques américaines se détériorent. Nomura prévoit une chute à 140 avant la fin 2026.

Marchés de l’énergie : un excès d’offre qui pèse sur les prix

Le risque de baisse du pétrole brut

Après une chute de près de 20 % en 2025, en raison de la reprise de la production de l’OPEP+ et de l’augmentation de la production américaine, le pétrole brut entre 2026 avec des vents contraires structurels. Goldman Sachs présente un scénario baissier : WTI à une moyenne de 52 USD/baril et Brent à 56 USD/baril. JPMorgan signale également un risque à la baisse, avec WTI proche de 54 USD et Brent autour de 58 USD, en fonction d’un excès d’offre soutenu. Contrairement aux métaux précieux ou aux actions, les marchés de l’énergie semblent peu susceptibles de faire des déclarations haussières puissantes en 2026, sauf si des événements géopolitiques perturbent les chaînes d’approvisionnement.

Synthèse : ce que 2026 pourra rendre possible

Le consensus institutionnel suggère que 2026 marquera l’histoire par la poursuite de l’expérimentation cryptographique, l’appréciation des métaux précieux, la croissance des actions portée par l’investissement technologique, et une hiérarchie monétaire remodelée par des politiques divergentes. Cependant, le consensus recèle aussi de profondes divergences — sur la structure du cycle du Bitcoin, sur la durabilité du carry trade, et sur la stabilité ou la dégradation des marchés de l’énergie. Les investisseurs naviguant en 2026 doivent se préparer à la volatilité, même au sein de ces orientations générales.