Les changements de personnel à la Réserve fédérale ont inversé la tendance du marché, entraînant une chute simultanée des actions, des obligations et des matières premières mondiales.

Les nominations à la tête de la Réserve fédérale connaissent un changement majeur : Trump a annoncé sa préférence pour que l’ancien conseiller Wosh le remplace en tant que président, alors que Powell s’apprête à quitter ses fonctions. Cette annonce a immédiatement fait sensation à Wall Street, mais les signaux politiques qui ont suivi ont refroidi le marché. Trump a insisté sur le fait que le nouveau président devrait suivre ses recommandations concernant les taux d’intérêt, exprimant l’espoir que les taux américains tombent en dessous de 1 % dans un an. Bien que cette déclaration ait été accueillie favorablement à court terme, elle a également révélé une menace potentielle à l’indépendance de la Fed, ce qui a conduit à une réévaluation des perspectives d’inflation.

Fluctuations violentes des rendements obligataires reflétant un changement d’attentes du marché

Le marché des obligations à long terme américain en subit les premières conséquences. Le rendement des obligations à 30 ans a augmenté pour atteindre 4,84 %, un sommet depuis septembre, avec une hausse hebdomadaire de 5 points de base ; celui des obligations à 2 ans a quant à lui diminué à 3,52 %, créant une nouvelle configuration de la courbe des rendements. Ce contraste reflète des attentes contradictoires du marché : à court terme, une anticipation de baisse des taux, mais à long terme, une crainte persistante d’une inflation élevée.

Le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, et celui de la Fed du Kansas, Schembri, ont tous deux indiqué que le risque d’inflation reste leur principale raison de s’opposer à une baisse des taux, contrastant nettement avec la vision radicale de Trump. L’analyste Edward Harrison souligne que la détermination des décideurs de la Fed face à l’inflation pourrait ouvrir la voie à des risques de baisse pour la tendance des obligations américaines.

Température du risque en baisse, les marchés actions mondiaux chutent

Le changement d’humeur du marché se traduit immédiatement par une baisse des actions. Les marchés américains sont tous sous pression, le Nasdaq Composite enregistrant la plus forte chute, dépassant la barre des -1,69 % ; le S&P 500 baisse de 1,07 % ; le Dow Jones résiste un peu mieux, en recul de 0,51 %. Les marchés européens ne sont pas épargnés : le DAX 30 allemand chute de 0,45 %, le CAC 40 français de 0,21 %, et le FTSE 100 britannique de 0,56 %.

Les pertes les plus importantes concernent les valeurs technologiques. Le leader des semi-conducteurs, Broadcom, a chuté de plus de 11 % après la clôture, malgré des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes — un bénéfice net en hausse de 97 % à 8,5 milliards de dollars, un chiffre d’affaires en hausse de 28 % à 18 milliards de dollars, et des ventes de puces AI atteignant 11,07 milliards de dollars —, mais ses prévisions optimistes pour le premier trimestre (ventes de puces AI doublant à 8,2 milliards de dollars) n’ont pas suffi à soutenir le cours. Cela reflète des inquiétudes sur le rendement des investissements massifs dans l’IA et les perspectives de rentabilité, renforçant les doutes sur la valorisation excessive des valeurs technologiques.

Divergences dans les marchés des matières premières et des devises

L’or affiche une relative résilience, progressant de 0,47 % à 4299,2 dollars l’once, sans toutefois dépasser ses niveaux supérieurs, après une brève poussée, il recule sous pression. Le pétrole WTI baisse de 0,67 % à 57,5 dollars le baril, poursuivant sa faiblesse. L’indice du dollar américain augmente légèrement de 0,06 % à 98,39, le dollar/yen progresse de 0,17 %, tandis que l’euro/dollar reste stable.

Ajustements dans le marché des cryptomonnaies

Le marché des cryptomonnaies n’est pas en reste. Le Bitcoin a légèrement reculé de 0,05 % en 24 heures, s’établissant à 90 215 dollars, mais les données en temps réel montrent une correction à 92,66K dollars, avec une baisse de 0,99 % sur 24 heures. L’Ethereum baisse de 0,09 % à 3 112 dollars, mais son prix en temps réel a augmenté à 3,25K dollars, avec une progression positive de 2,21 % sur 24 heures. La volatilité du marché crypto souligne une intensification de la corrélation avec les marchés traditionnels.

Les contrats à terme sur le marché de Hong Kong clôturent à 25 735 points, en baisse de 242 points par rapport à la clôture d’hier à 25 976 ; le contrat à terme du marché national clôture à 8 998 points, en baisse de 81 points.

Résultats d’entreprise et exposition aux risques de dette

Outre Broadcom, Oracle est également au centre de l’attention cette semaine. La valeur de ses obligations continue de baisser, avec une perte accrue de 13,5 milliards de dollars sur ses obligations de 180 milliards de dollars achetées en septembre. Son obligation échéant en 2035, avec un coupon de 5,2 %, voit la prime de CDS( s’élargir à 1,71 point de pourcentage, avec un rendement de 5,9 %, dépassant le taux moyen des obligations à haut risque de 5,69 %. Ce phénomène est dû aux inquiétudes du marché concernant le rendement des investissements massifs d’Oracle dans ses centres de données AI et les progrès de ses collaborations avec OpenAI.

Perspectives d’investissement et attentes politiques

Malgré la baisse de l’humeur du marché à court terme, Goldman Sachs maintient une vision optimiste. La banque réaffirme un objectif pour le S&P 500 de 7 600 points pour l’année prochaine, soit une hausse d’environ 10 % par rapport à la situation actuelle, avec une croissance de 12 % par action pour les bénéfices des composants du S&P 500 en 2024, puis 10 % en 2027. La croissance de la productivité AI devrait contribuer respectivement à 0,4 et 1,5 point de pourcentage.

Un autre événement notable est la possible introduction en bourse de SpaceX, filiale de Musk, prévue pour la seconde moitié de l’année prochaine, avec une valorisation estimée à environ 1,5 billion de dollars. Selon l’indice Bloomberg Billionaires, Musk détient environ 42 % de SpaceX, et une introduction en bourse pourrait faire de lui le premier milliardaire à dépasser la barre du trillion de dollars.

Sur le plan géopolitique, des signes de détente apparaissent dans les relations entre les États-Unis et la Biélorussie : Washington a annoncé la levée des sanctions contre le phosphate biélorusse, tandis que Loukachenko a gracié 123 prisonniers, dont le prix Nobel de la paix 2022, Bialiatski. Par ailleurs, le département du Trésor américain a sanctionné six navires de pétrole vénézuéliens, dont le TAMIA, qui porte le drapeau de Hong Kong.

Le contexte actuel des marchés financiers mondiaux est à un carrefour : l’incertitude autour des changements à la Fed, la réévaluation des valorisations technologiques, les doutes sur la rentabilité des investissements dans l’IA, et l’évolution géopolitique complexe façonnent la tendance du début 2026. Les investisseurs doivent suivre de près la publication des données officielles, notamment le total des ventes au détail en Chine pour novembre, la valeur ajoutée industrielle, la production industrielle de la zone euro en octobre, ainsi que l’indice manufacturier de la Réserve fédérale de New York.