最近 regardé la整理 annuelle des données d'une plateforme d'échange majeure, quelques chiffres intéressants méritent d'être analysés.

Commençons par la taille. Le volume de transactions annuel atteint 34 000 milliards, en le comparant à notre marché A-share — le volume annuel des transactions est d'environ 56 000 milliards (converti selon le taux de change). Cela signifie que la plateforme d'échange a déjà une échelle comparable à celle d'un marché boursier national. C'est presque incroyable à y penser.

Mais ce qui est vraiment à surveiller, c'est la structure des transactions. Sur ces 34 000 milliards, le trading au comptant ne représente que 7,1 000 milliards, le reste — soit près de 80% — provient des produits dérivés et des contrats. Que signifie ce ratio ? Cela indique que le modèle de revenus de toute la plateforme dépend fortement du trading à effet de levier élevé et de la spéculation.

À long terme, le risque est considérable. Une fois que le marché deviendra mature et que la volatilité diminuera, les revenus issus des commissions sur ces opérations seront forcément réduits de manière significative. De plus, les produits ETF au comptant de niveau institutionnel commencent aussi à grignoter la part du trading au comptant. Si à l'avenir, l'industrie met en place un mécanisme d'échange de données, les utilisateurs qui font des investissements réguliers en BTC ou qui détiennent à long terme pourront tout à fait se tourner vers des ETF de niveau institutionnel — plus sûrs, avec un risque mieux maîtrisé. Cela représentera un impact durable sur les échanges traditionnels.