Le sentiment du marché évolue souvent en reflétant la réallocation de capitaux motivée par les cycles politiques et économiques. Les investisseurs institutionnels ont généralement tendance à anticiper leurs positions lors de périodes favorables aux politiques, en captant la majorité des gains lors de la phase initiale. Les schémas historiques—évidents à travers différentes administrations—montrent un modèle commun : un rallye en début d'année alimenté par les attentes politiques, suivi d'une rotation des capitaux à mesure que les acteurs du marché verrouillent leurs profits et se tournent vers de nouvelles opportunités ailleurs. La période restante devient souvent une phase où les gagnants précoces plafonnent, tandis que de nouvelles positions se développent, la responsabilité des ralentissements cycliques étant concentrée sur des narratifs vieillissants. Ce comportement cyclique explique pourquoi l'enthousiasme du marché tend à diminuer dans les dernières années, à mesure que les capitaux recherchent de nouveaux thèmes et des thèmes offrant un potentiel de hausse plus important.