Le marché a récemment connu de fortes fluctuations, beaucoup de gens sont occupés à acheter haut et vendre bas, mais après tout ce remue-ménage, ils n'ont pas vraiment gagné grand-chose. J'ai remarqué un phénomène intéressant — lorsque tout le monde évoque Lista, la première réaction dans leur esprit est "prêter 1 USD à bas prix pour faire de l'arbitrage". Cette idée n'est pas mauvaise, mais si c'est la seule perspective, alors on passe à côté de beaucoup.

Lista DAO est essentiellement un protocole de gouvernance, pas un simple outil de prêt. Beaucoup de gens détiennent du LISTA sans jamais le mettre en staking, c'est comme acheter un billet sans jamais entrer dans la salle. En regardant la gouvernance sur la chaîne, la participation est généralement lamentable, principalement parce que tout le monde trouve cela compliqué ou ne comprend pas que le droit de vote peut générer du flux de trésorerie.

En réalité, la logique est très simple. En stakant du LISTA, vous obtenez du veLISTA — ce qui représente un vrai pouvoir de décision. D'où proviennent les revenus du protocole ? Des intérêts sur les prêts, des pénalités de liquidation, tout cela va dans le trésor. Et les détenteurs de veLISTA peuvent décider directement comment ces revenus sont répartis — rachat et destruction, dividendes, ou augmenter l'incitation dans certains pools.

En d'autres termes, ce que vous stakez, ce n'est pas seulement un jeton, mais aussi un vote pour la "partage future des revenus". Actuellement, le volume de prêts sur Lista est encore en croissance, la véritable valeur de la gouvernance n'a pas encore été pleinement exploitée, et à ce stade, le coût de participation est faible alors que le pouvoir de décision est très tangible.

J'ai rencontré plusieurs vétérans de la DeFi qui font cela depuis longtemps. Ils ne se contentent pas de prêter simplement pour faire de l'arbitrage, ils stakent massivement du LISTA, puis utilisent veLISTA pour voter et augmenter les incitations dans le pool de stablecoins. Et le résultat ? Les taux d'intérêt sur les prêts sont encore plus bas, la stabilité de l'arbitrage est meilleure — c'est là tout l'avantage de comprendre le mécanisme de gouvernance.