La semaine dernière, un événement majeur sur le marché a été sous-estimé.

Le Canada a annoncé une réduction significative des droits de douane sur les véhicules électriques chinois, passant de 100 % à 6,1 %, tout en ouvrant un quota annuel d'importation de 49 000 unités. Ce n'est pas un simple geste — cela brise directement la tendance protectionniste suivie précédemment par l'Amérique du Nord, marquant une certaine orientation politique. Qu'est-ce que ce changement signifie pour les entreprises chinoises de véhicules électriques, qui étaient auparavant exclues du marché ?

Apparentement, il s'agit d'une ajustement de la politique commerciale, mais en réalité, c'est la redistribution de toute la chaîne de l'industrie des véhicules neufs, de la fabrication aux fournisseurs de batteries, en passant par les matériaux et équipements en amont. Ces bénéfices se transmettront par couches successives.

**Qui en bénéficiera en premier ?**

Les constructeurs automobiles seront sans doute en première ligne. BYD, leader mondial des ventes de véhicules électriques, dispose déjà d'un réseau de vente complet à l'étranger. Après la réduction des droits de douane, la pression sur les coûts diminue, ce qui améliore leur compétitivité prix sur le marché nord-américain. Leur dynamique d'exportation à l'étranger s'est déjà accélérée ces dernières années, et le quota canadien pourrait encore renforcer cette tendance.

SAIC Motor, avec ses marques renommées (MG), a déjà gagné en reconnaissance en Asie du Sud-Est et en Europe, mais le marché nord-américain restait inexploré. La baisse des droits de 100 % à 6,1 % offre une marge d'optimisation des coûts d'environ un facteur de dix. Imaginez, un véhicule initialement vendu à 50 000 RMB pourrait désormais atteindre 40 000 RMB ou moins, ce qui est très attractif pour les consommateurs nord-américains.

Changan, Geely et d'autres ont également développé de solides gammes de véhicules électriques ces dernières années. Bien que leurs sous-marques comme Deep Blue, Zeekr, Geometry soient principalement encore en Chine, leur capacité de production est là. Avec l'ouverture du marché canadien, ces marques pourront rapidement s'étendre en Amérique du Nord. De plus, cette modification des droits pourrait inciter l'UE, le Japon et d'autres régions à réévaluer leurs politiques — la porte à la mondialisation des véhicules électriques chinois s'ouvre vraiment.

NIO, XPeng, Li Auto, bien que positionnés sur des segments plus haut de gamme, verront également leur structure de coûts à l'étranger s'améliorer avec l'ouverture du quota canadien. Les consommateurs pourront acheter à des prix plus raisonnables, ce qui élargira la base d'utilisateurs à l'étranger — un pas crucial pour la mondialisation de leurs marques.

**Comment suivre la chaîne d'approvisionnement ?**

L'augmentation des exportations de véhicules doit être soutenue par la chaîne d'approvisionnement. CATL et Guoxuan High-tech, en tant que fournisseurs clés de batteries, verront immédiatement leurs commandes augmenter avec la hausse des expéditions vers l'Amérique du Nord. En particulier, CATL, avec ses nombreux partenaires de fabrication de véhicules et sa capacité de production importante, bénéficiera directement de cette libération de marché.

Des entreprises comme EVE Energy, qui combinent batteries et stockage d'énergie, ont déjà une base de clients à l'étranger. Avec l'ouverture du marché nord-américain, elles pourront répondre à une demande supplémentaire.

En amont, des fournisseurs de matériaux pour batteries comme Shanshan et Putailai verront la demande pour leurs matériaux (anodes, électrolytes, cathodes) s'amplifier. La nouvelle capacité d'importation de 49 000 véhicules par an, estimée à environ 300 kg de batteries par véhicule, représente une demande de plusieurs dizaines de milliers de tonnes de matériaux lithium. Tongwei, spécialisé dans les cathodes à haute teneur en nickel, bénéficiera directement de cette croissance.

**Opportunités aux deux extrémités de la chaîne**

Dans la partie composants, des fournisseurs comme Rising Group et Top Group, qui ont déjà une clientèle établie, verront leur volume d'expéditions vers les constructeurs nord-américains augmenter, entraînant une hausse des commandes de pièces détachées. Sanhua Intelligent, dont le système de gestion thermique est standard pour les véhicules électriques, verra également la demande croître avec l'augmentation des ventes.

Souvent négligé, le secteur des équipements est également crucial. Leading Intelligent, principal fournisseur mondial d’équipements pour batteries lithium-ion, bénéficiera de cette expansion. La croissance de la capacité de production de batteries nécessite de nouveaux investissements en équipements, ce qui, bien que retardé, présente une forte certitude de croissance.

Au sommet de la chaîne, les ressources, notamment Tianqi Lithium et Ganfeng Lithium, verront leur demande augmenter à chaque étape de l’expansion. La libéralisation des droits de douane au Canada → croissance des ventes de véhicules → augmentation de la demande de batteries → besoin accru de sels de lithium, cette chaîne de transmission est très claire.

**Pourquoi cette fois est différente ?**

L’essentiel est que c’est une modification de politique dans la zone dollar. Le Canada a suivi l’Amérique pour établir des barrières commerciales depuis plus de deux ans, mais cette fois, en brisant cette tendance, l’effet de démonstration est puissant. L’UE pourrait également commencer à réévaluer ses droits de douane dans la foulée. Lorsque l’UE et d’autres pays développés ajusteront leurs politiques, la mondialisation des véhicules électriques chinois passera d’une avancée régionale à une expansion globale.

Ce changement profite à plus de 20 secteurs, incluant la fabrication de véhicules, batteries, matériaux, équipements, pièces détachées et ressources, avec des sociétés cotées en bourse. À court terme, les plus grands bénéficiaires seront les constructeurs disposant déjà d’un réseau de vente international — ils pourront rapidement absorber le quota supplémentaire, stimulant commandes et profits. À moyen terme, cette croissance de la demande se transmettra à l’amont, avec une hausse continue de la dynamique dans les secteurs des batteries et des ressources lithium. Sur le long terme, c’est une nouvelle étape dans la compétitivité internationale de l’industrie chinoise des nouvelles énergies, avec une part de marché mondiale en progression régulière.

Le marché a souvent du retard par rapport aux fondamentaux, et cette nouvelle orientation politique pourrait ne pas encore être pleinement intégrée dans la valorisation des chaînes industrielles. Cependant, il faut garder à l’esprit que la politique tarifaire reste susceptible de changer, et que l’exécution réelle des exportations par les entreprises dépendra de divers facteurs.