En 2024, lors du Forum Plan B à Lugano, Nick Szabo a donné une conférence intéressante. Cette légende de la cryptographie n’a pas parlé du prix du Bitcoin ni prévu les cycles du marché, mais a plutôt ramené la chronologie à l’histoire archéologique humaine de cent mille ans et à l’évolution monétaire sur six mille ans. Il a posé une question percutante : le système monétaire fiduciaire que nous utilisons actuellement est en réalité une expérience civilisationnelle ultra-radicale — et qui n’a pas encore été pleinement validée.

Le point de vue central de Szabo est très simple. En examinant le registre civilisateur de six mille ans d’humanité, toutes les monnaies principales ont un point commun : des actifs physiques basés sur une minimisation de la confiance. Les coquillages, le cuivre, l’argent, l’or sont devenus de la monnaie non pas parce qu’une autorité a dit qu’ils valaient quelque chose, mais parce qu’ils sont naturellement rares, difficiles à falsifier, et coûteux à obtenir.

Mais qu’en est-il de la monnaie fiduciaire pure ? Elle n’est soutenue par aucun actif physique. La véritable opération de ce système a commencé après la dissolution du système de Bretton Woods en 1971. En d’autres termes, cela ne fait que cinquante ans — à l’échelle de la civilisation, c’est un clin d’œil. En si peu de décennies, la dette mondiale a explosé de façon exponentielle, et les banques centrales sont contraintes d’imprimer sans fin pour faire fonctionner le système. L’économie se retrouve coincée entre deux impasses : continuer à injecter de la liquidité, ce qui entraîne une inflation toujours croissante ; ou arrêter d’injecter, ce qui provoquerait des défauts de paiement et une récession économique.

Le jugement de Szabo est très froid : c’est une bulle de dette qu’il faut constamment gonfler. Si on s’arrête, tout le système s’effondrera. Et surtout, la monnaie fiduciaire n’a jamais été un outil neutre — c’est là le point le plus important à réfléchir.