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Beaucoup de tokens de cryptomonnaies sont essentiellement utilisés pour raconter une histoire. Gouvernance, consensus, écosystème en roue libre, aussi séduisants soient-ils, ne sont que des moyens d'utiliser l'imagination du marché pour faire monter les prix. D'abord l'émotion, puis la recherche de logique pour la compléter.
Le projet Dusk suit une approche totalement différente.
L'existence de DUSK n'est pas destinée à créer une narration, mais parce que le système doit en avoir une pour fonctionner. Dans le cadre technique de Dusk, le rôle de DUSK est très pragmatique : inciter les validateurs, supporter le coût économique du calcul privé, maintenir le mécanisme de sécurité du réseau. C'est plus une sorte de consommable qu'un « actif central ».
D'un point de vue technique, ce design n'a rien à redire. Du point de vue de la cryptosphère, cela devient un gros problème.
Pourquoi ? Parce que dans la cryptosphère, on ne parie jamais sur la « nécessité », mais sur « l'imagination ».
Considérons une question très concrète : si DUSK ne génère une demande continue que lorsque le réseau est réellement utilisé, alors sa logique de prix s'écartera fortement du cycle d'émotion du marché. Qu'est-ce que cela signifie ?
Cela signifie qu'il sera difficile de voir une hausse explosive. Cela signifie que ses performances ressemblent plus à un carburant d'infrastructure qu'à un actif risqué. Cela signifie que la croissance sera lente et progressive, plutôt que pilotée par l'émotion.
Plus encore, ce qui est douloureux, c'est que les utilisateurs ciblés par Dusk ne sont pas du tout des investisseurs particuliers, mais des émetteurs, des concepteurs de systèmes conformes, des bâtisseurs d'architecture financière. Ces personnes utilisent un système sans changer d'avis à cause des fluctuations de prix.
Ainsi, la croissance de la demande pour DUSK sera forcément : rationnelle, lente, peu visible.
Dans le monde réel, cela s'appelle une opération saine ; dans la cryptosphère, c'est une faiblesse fatale.
En conclusion : le mécanisme de token de Dusk est rationnel d'un point de vue de la conception, mais le problème, c'est qu'il n'a tout simplement pas été conçu pour la cryptosphère. Ce fait en soi constitue le plus grand risque.
Les gens qui font honnêtement des infrastructures seront toujours les petits frères dans le monde des crypto-monnaies
Attends, une croissance lente sans imagination, alors pourquoi l'acheter ?
Mais en y repensant, peut-être que c'est justement parce qu'il n'est pas conçu pour spéculer qu'il est le plus solide.
Le monde des cryptos a besoin d'histoires, alors que DUSK veut simplement être un outil, ce qui est vraiment peu probable.
C'est un paradoxe : plus on est rationnel, moins on est désiré.
Pas d'histoire, pas d'espace narratif, pour les petits investisseurs, c'est juste une "mort" de cryptomonnaie. C'est vraiment la véritable tragédie.
Revenons à la logique, les projets qui réussissent le mieux meurent en fait plus vite dans le monde des cryptomonnaies.
En résumé, c'est le marché qui élimine, même le meilleur mécanisme ne peut empêcher les petits investisseurs de vouloir cette poussée émotionnelle.
C'est pourquoi certains tokens ne deviendront jamais mainstream, être trop "honnête" devient en fait un péché originel.
Du point de vue quantitatif, la volatilité des tokens d'infrastructure est en effet bien inférieure à celle des marchés émotionnels, les données historiques le montrent.
Donc, la question est : souhaitez-vous détenir un "actif sain" ou faire du T pour gagner rapidement dans le cycle du marché ? Ces deux besoins sont fondamentalement opposés.
Même la meilleure technologie de base doit raconter une histoire dans le monde des cryptos, sinon la liquidité devient le plafond.
Attendez, alors pourquoi y a-t-il encore des gens qui achètent Dusk... Y a-t-il vraiment des personnes qui croient à la demande à long terme pour le calcul privé ?
Honnêtement, ce que ces projets craignent le plus, ce n'est pas un problème technique, mais d'être oubliés par le marché... La croissance lente, c'est joli dit comme ça, mais dans un marché baissier, c'est un marasme.
Mon modèle quantitatif montre que la tendance de DUSK ressemble davantage à une obligation qu'à un actif de capitaux propres. Ceux qui ont une faible tolérance au risque peuvent envisager, mais ne s'attendez pas à un marché comme en 2023.