最近不少人在讨论不同资产的收益表现，今天就来看看A股这边的情况。

我统计了2010年1月到2025年12月这15年间，4个主流宽指的涨跌表现。加上每年的股息率，最后算出来的年化收益率结果是这样的：无论是大盘还是中小盘，年化收益率基本都在4-5%这个区间。

乍一看会觉得收益率差不多，但这里头有意思的地方在于——这个结果是在完全不操作、长期持有的前提下跑出来的。换句话说，如果你就是买进去放着，15年后的年化收益就差不多这个数。

但A股有个特点，风格波动特别剧烈。经常是连续几年小盘股跑赢大盘股，然后突然又反过来。这种轮动现象对短期的交易策略影响很大。不同阶段切进去的人，感受到的收益差异可能会很明显。

换个角度想，4-5%的年化收益意味着什么？如果按照通胀率来看，实际收益率的空间其实没有那么宽敞。这也是为什么越来越多人开始关注其他资产类别——毕竟长期来看，光靠指数基金可能很难跑赢通胀加上生活成本上升的双重压力。