L'inattendue baisse de l'IPC core aux États-Unis est en train de modifier les attentes du marché mondial.

Pourquoi cet indicateur est-il si important ? En résumé, l'IPC core exclut les produits alimentaires et énergétiques, qui sont plus volatils, et peut ainsi refléter plus précisément le niveau réel de pression sur les prix dans l'économie. Lorsque ce chiffre baisse, cela signifie que la tendance à la hausse de l'inflation américaine a été réellement maîtrisée, et non simplement affectée par des fluctuations à court terme.

Depuis longtemps, la Réserve fédérale adopte une politique agressive de hausse des taux et de resserrement de la liquidité, avec pour objectif principal de faire baisser cet indicateur. Aujourd'hui, cet objectif commence à porter ses fruits, et la logique des politiques des banques centrales mondiales évolue en conséquence. Les limites du cycle de resserrement deviennent de plus en plus claires.

Qu'est-ce que cela signifie pour les marchés de capitaux mondiaux ? Premièrement, la capacité de faire évoluer les coûts de financement mondiaux est limitée. Deuxièmement, la flexibilité des politiques des banques centrales nationales s'améliore. Troisièmement, la pression sur les taux de change et les flux de capitaux pourrait s'atténuer.

Le point clé ici : tant que l'inflation sous-jacente ne rebondit pas, le tournant de l'environnement de liquidité mondiale est essentiellement confirmé. Bien que les prix des matières premières ne chutent pas fortement à court terme, la tendance à ce que "l'argent devienne de plus en plus cher" semble avoir atteint son sommet. Cela envoie un signal important aux institutions et investisseurs cherchant à allouer des actifs risqués.