Le marché actuel est un mélange de positions longues et courtes.

Du point de vue du dollar américain, la situation est en réalité plutôt bonne. La bilan de la Réserve fédérale est remontée à 6,58 trillions de dollars, le compte TGA a libéré d’un seul coup 777 milliards de dollars de liquidités, les opérations de rachat à court terme ont cessé, le SOFR reste stable à 3,66 %, ce qui indique que la liquidité à court terme n’est pas tendue, mais qu’elle n’est pas non plus complètement détendue. L’indice du dollar américain a légèrement baissé à 99,37, le rendement réel des obligations à 10 ans est revenu à 1,34 %, tandis que les anticipations d’inflation ont bondi à 2,26 %. Cette combinaison de « hausse de l’inflation, baisse du rendement réel » est encore favorable à court terme pour les actifs risqués.

Mais la situation géopolitique est un peu inquiétante. Les protestations nationales en Iran ont été réprimées, la probabilité de conflit militaire entre les États-Unis et l’Iran demeure, bien que la prévision de Polymarket pour la fin du mois soit inférieure à 50 %, le risque est toujours là. De plus, le gouvernement Trump prévoit d’augmenter les taxes sur les importations de pétrole iranien, et il y a aussi la contestation de la souveraineté du Groenland. Si la Cour suprême donne au président le pouvoir d’agir en urgence, la volatilité du marché pourrait exploser en quelques minutes.

En ce qui concerne la cryptomonnaie, le BTC a maintenant franchi la barre critique de 94 500 dollars. La question est de savoir s’il peut se maintenir au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines (101 500 dollars). Si oui, cela ouvrirait la voie à une hausse, sinon il pourrait tester à nouveau le support à 85 000 dollars. Les flux nets hebdomadaires vers les ETF au comptant s’élèvent à 1,42 milliard de dollars, le solde de Coinbase augmente, mais Binance continue de sortir des fonds, ce qui reflète que les acheteurs et les vendeurs sont encore en lutte. Le marché des dérivés est en revanche plus actif, avec une reprise des contrats à terme sur Bitcoin sur le CME.