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À ce stade, le plafond de 10 % sur le taux d’intérêt des cartes de crédit est davantage un message politique, car il nécessite l’approbation du Congrès pour devenir réalité et il n’y a pas de plan d’application clair en cours. Mais cela influence toujours la perception, et la perception compte beaucoup sur le marché boursier. Un plafond comme celui-ci pourrait resserrer l’accès au crédit, en particulier pour les profils de crédit plus faibles, et exercer une pression sur les avantages annexes.

La distinction clé pour Visa est la suivante : Visa n’est pas un émetteur qui perçoit des intérêts ; ses revenus proviennent principalement du volume de transactions via des services, le traitement des données et les lignes de transactions transfrontalières. Donc, même si un plafond de 10 % entre effectivement en vigueur, l’impact sur Visa ne viendrait pas directement par le canal des revenus d’intérêts, mais par un canal de second ordre : les banques émettant moins de crédit, ce qui réduit les dépenses et le nombre de transactions. Visa peut absorber ce choc. Mais pour l’action, l’impact le plus probable est une pression à court terme sur la valorisation et une volatilité tant que le flux de nouvelles continue. Le plafond de 10 % pourrait ne pas passer, il pourrait être fortement atténué, et toute proposition de concurrence ou de routage pourrait s’étendre sur un long processus de négociation. V restera sensible au risque de titre à court terme, mais l’histoire du facteur de croissance à long terme n’est pas totalement compromise car le modèle économique est résilient.

Si ce n’est pas une situation de type crise, la bande de support devrait suffire pour un point bas dans cette action