La régulation ne frappe plus soudainement ? La loi sur la structure cryptographique commence enfin à « parler d'une voix humaine »

Autrefois, lorsqu’on évoquait la « régulation cryptographique », la première réaction du marché était généralement : C’est fini, on va encore se faire taper dessus. Mais cette fois, la loi sur la structure cryptographique connaît un tournant, le changement le plus important n’est pas dans les clauses elles-mêmes, mais dans l’attitude qui a changé.

Passant de « frapper d’abord, discuter après » à « clarifier d’abord qui est qui ».
L’essence de cette loi réside dans le fait d’essayer de décomposer le marché cryptographique en différents modules — paiement, valeurs mobilières, matières premières, infrastructure — plutôt que de tout regrouper en une seule fois. C’est une véritable aubaine pour toute l’industrie, comme une pluie bienfaisante après une longue sécheresse. Car ce que le marché redoute le plus, ce n’est pas la régulation elle-même, mais l’incertitude réglementaire.

Lorsque les règles commencent à discuter de « ce que vous êtes réellement » plutôt que « vous avez forcément un problème », les attentes des capitaux changent. Les fonds institutionnels ne veulent pas ne pas entrer, ils n’osent simplement pas le faire dans un cadre réglementaire flou. Maintenant que la loi montre des signes d’assouplissement, l’essence même est d’envoyer un signal au marché : à l’avenir, il ne sera plus uniquement question de deviner la position des régulateurs pour avancer.

Ce n’est pas une simple promesse de bénéfice, mais une baisse du taux de décote du risque. Pour le marché cryptographique, c’est quelque chose de plus important qu’une hausse à court terme.