#PourquoiLesActionsOrEtBTCChutentEllesEnsemble ?

À première vue, cela peut sembler déroutant. L’or est traditionnellement considéré comme un actif refuge, les actions représentent la croissance et le risque, tandis que Bitcoin est souvent appelé « or numérique » ou une couverture contre le système traditionnel. Alors pourquoi l’or, les actions et Bitcoin chutent-ils en même temps ? Ne devrait-il pas au moins l’un d’eux monter ?
La réponse réside dans la liquidité, les taux d’intérêt et la psychologie des investisseurs.
1. Le Pouvoir de la Liquidité : La Liquidité Est Roi
Le facteur commun le plus important est la liquidité mondiale. Lorsque les banques centrales, en particulier la Réserve fédérale américaine, maintiennent des taux d’intérêt élevés ou signalent que les taux resteront plus élevés plus longtemps, l’argent devient coûteux. Dans de tels environnements, les investisseurs préfèrent la trésorerie et les obligations à court terme plutôt que des actifs risqués ou sans rendement.
L’or ne verse pas d’intérêt. Bitcoin ne génère pas de flux de trésorerie. Les actions deviennent moins attractives lorsque les coûts d’emprunt augmentent et que les bénéfices futurs sont plus fortement actualisés. Lorsque la liquidité se resserre, les investisseurs vendent souvent tout pour lever des fonds — même des actifs en lesquels ils croient à long terme.
2. La Montée des Rendements Réels Nuise à Tous
Une autre raison clé est le rendement réel (taux d’intérêt ajustés en fonction de l’inflation). Lorsque les rendements réels augmentent, les actifs comme l’or et Bitcoin souffrent généralement. Pourquoi ? Parce que détenir de l’or ou du BTC signifie renoncer à la possibilité de gagner un rendement garanti ailleurs.
En même temps, des rendements plus élevés exercent une pression sur la valorisation des actions. Les bénéfices futurs ont moins de valeur lorsqu’ils sont actualisés à des taux plus élevés. Cela crée une situation rare où toutes les principales classes d’actifs ressentent la douleur simultanément.
3. Sentiment de Risque Faible et Ventes Forcées
Les marchés évoluent par cycles de risque élevé et de risque faible. Lorsque la peur augmente — en raison de tensions géopolitiques, de données économiques en ralentissement ou d’incertitude des banques centrales — les investisseurs réduisent leur exposition dans tous les secteurs.
Les grands fonds, hedge funds et institutions détiennent souvent des portefeuilles multi-actifs. S’ils subissent des pertes ou des appels de marge dans un domaine, ils peuvent vendre de l’or ou du Bitcoin pour couvrir leurs positions ailleurs. Cela conduit à des ventes corrélées, même si les actifs sont fondamentalement différents.
4. La Connexion Institutionnelle Croissante de Bitcoin
Bitcoin n’est plus un actif purement axé sur le retail. Les ETF, les traders institutionnels et les fonds macro jouent désormais un rôle majeur. Cela signifie que BTC se négocie de plus en plus comme un actif de liquidité, similaire aux actions technologiques.
Lorsque le Nasdaq chute en raison de craintes sur les taux ou de pressions sur les bénéfices, Bitcoin suit souvent. À court terme, le BTC se comporte moins comme « or numérique » et plus comme un actif à risque à bêta élevé.
5. La Faiblesse à Court Terme de l’Or vs Son Rôle à Long Terme
La chute de l’or ne signifie pas qu’il a perdu son statut de refuge pour toujours. Dans de nombreux cycles, l’or baisse initialement lors de stress de liquidité mais performe bien par la suite, une fois que les réductions de taux ou l’assouplissement monétaire commencent. La faiblesse à court terme est souvent une étape, pas la fin de l’histoire.
Pensées finales
La chute conjointe de l’or, des actions et de Bitcoin n’est pas une contradiction — c’est un signal de marché basé sur la liquidité. Lorsque l’argent est rare, les corrélations augmentent et la diversification échoue temporairement. La leçon clé pour les investisseurs est la patience. Ces phases ne durent généralement pas éternellement, et lorsque la liquidité revient, les actifs les plus solides rebondissent souvent en premier.
Dans des marchés volatils, comprendre pourquoi les choses évoluent ensemble est plus important que de réagir émotionnellement.