$BTC 🚨La quantité totale de Bitcoin n’est plus de 21 millions\n\nBeaucoup pensent que l’effondrement du Bitcoin est dû à la vente en spot. Mais la vision plus large est plus profonde.\n\nLa quantité totale de Bitcoin reste à 21 millions de pièces. Cela n’a pas changé. Ce qui a changé, c’est la façon dont le prix est découvert.\n\nAu début, le prix reflétait principalement les véritables transactions du marché spot. La rareté était importante, car les pièces physiques étaient transférées entre les détenteurs. La relation entre l’offre et la demande semblait directe et claire.\n\nAujourd’hui, il existe une seconde couche au-dessus du Bitcoin. Une couche financière.\n\nCela inclut :\n\n• Le marché à terme\n• Les contrats perpétuels\n• Le trading d’options\n• Les fonds négociés en bourse (ETF) et produits structurés\n• Le prêt par des courtiers et l’exposition synthétique\n\nCes outils ne créent pas de nouveaux $BTC sur la chaîne. Mais ils génèrent une exposition synthétique au prix du Bitcoin.\n\nCela a changé la dynamique du marché.\n\nLorsque le volume des dérivés dépasse celui du marché spot, le prix commence à réagir moins à la circulation réelle des pièces, et est davantage influencé par les positions, l’effet de levier et les flux de liquidation.\n\nEn résumé, les mouvements de prix sont davantage basés sur les positions des traders que sur la détention réelle.\n\nUn Bitcoin peut maintenant influencer plusieurs produits financiers simultanément. Cela élargit l’exposition négociable sans augmenter l’offre réelle. Le résultat est parfois appelé expansion de la flottation synthétique.\n\nLorsque cela se produit :\n\n• Le marché haussier est plus fortement shorté\n• L’effet de levier augmente rapidement\n• La liquidation provoque une volatilité intense\n• La volatilité augmente\n\nCe phénomène ne se limite pas au Bitcoin. L’or, le pétrole et les marchés boursiers ont également connu des changements similaires après que les dérivés ont dominé la découverte des prix.\n\nCela explique aussi pourquoi $BTC peut parfois baisser sans vente massive en spot. La pression peut venir de liquidations à effet de levier, de positions à terme, de couvertures d’options ou d’arbitrages ETF.\n\nAinsi, la limite de 21 millions reste en place.\n\nMais la structure actuelle du marché signifie que le “Bitcoin papier” influence souvent davantage les mouvements de prix à court terme que l’offre réelle.\n\n#La difficulté de minage de BTC diminue