Le Bitcoin approche d'une potentielle cinquième baisse mensuelle consécutive, avec février qui devrait clôturer en territoire négatif. La tendance à la baisse est de plus en plus perçue comme une réévaluation macroéconomique plutôt qu'une correction spécifique au secteur crypto.

Depuis le lancement des ETF au comptant, les flux institutionnels sont devenus la force dominante dans la découverte du prix du Bitcoin. Avec plus de 4,5 milliards de dollars de sorties nettes d'ETF cette année et les ETF représentant désormais environ 55 % du volume quotidien au comptant, la faiblesse des flux a supprimé une source clé de soutien structurel.
Le niveau de 58 000 $ est devenu une zone critique de test de résistance. Il coïncide avec la moyenne mobile exponentielle sur 200 semaines, des métriques clés sur la base des coûts on-chain, et une forte position sur les options. Les données sur les dérivés montrent une forte demande de protection contre la baisse autour de ce seuil, suggérant que les traders se préparent à une baisse contrôlée plutôt qu'à une vente panique.
Les données on-chain indiquent que les détenteurs à long terme restent en profit, mais que les marges se réduisent. Historiquement, des phases baissières plus profondes ont impliqué des cassures en dessous de la base des coûts des détenteurs à long terme, bien que la participation accrue des institutions aujourd'hui pourrait modifier la dynamique traditionnelle des cycles.
En cette fin de mois, le Bitcoin fait face à trois scénarios : une réinitialisation dans une fourchette de 60 000 à 69 000 $, un dénouement mécanique vers 58 000 $ et possiblement dans la fourchette des 50 000 $, ou une reprise alimentée par les flux si les sorties d'ETF se stabilisent et que les acheteurs reviennent.