Les actions de transport maritime vont-elles encore monter ? Analyse des perspectives d'investissement et des risques en 2026

L’industrie maritime est la colonne vertébrale de l’économie mondiale, transportant chaque année des flux commerciaux valant des dizaines de billions de dollars. Ces dernières années, les actions du secteur maritime ont connu des fluctuations spectaculaires, passant de sommets à creux, ce qui a laissé de nombreux investisseurs perplexes : “Les actions maritimes vont-elles encore monter ?” Cet article analysera en profondeur les perspectives futures des actions maritimes, afin d’aider les investisseurs à comprendre la logique d’investissement dans ce secteur cyclique.

Situation actuelle : pourquoi les actions maritimes sont-elles tombées de leur sommet

Les entreprises maritimes se concentrent principalement sur le transport de marchandises et de matières premières en mer. En tant que pilier absolu du commerce international, l’industrie maritime relie directement les chaînes d’approvisionnement mondiales, en assurant la circulation des matières premières, des produits intermédiaires et des produits finis. À l’ère de la mondialisation, son importance est irremplaçable.

Cependant, après une forte reprise post-2020, le destin des actions maritimes a brusquement changé. Maersk, la plus grande entreprise maritime mondiale, a atteint un nouveau sommet début 2022, mais sa capitalisation boursière a depuis perdu plus de 60 %. La chute de Hapag-Lloyd AG, géant allemand du secteur, est encore plus spectaculaire, ayant reculé d’environ 70 % par rapport à son sommet de fin 2022. Derrière cette chute des prix, se cache une détérioration spectaculaire des résultats financiers.

Prenons Maersk comme exemple : son chiffre d’affaires trimestriel a culminé à 22,767 milliards de dollars en 2022, puis a dégringolé. Au deuxième trimestre 2023, il est tombé à moins de 13 milliards de dollars, soit moins de 60 % du sommet. La baisse de la rentabilité est encore plus marquée — le bénéfice net trimestriel de mi-2022 atteignait 8,879 milliards de dollars, contre seulement 1,453 milliard au deuxième trimestre 2023, soit une chute de plus de 83 %.

Ce type de fluctuations cycliques n’est pas nouveau. La performance des actions maritimes est fortement liée à l’environnement économique mondial. En période de croissance économique, le commerce international est actif, la demande de marchandises est forte, et les actions du secteur maritime ont tendance à bien performer. En revanche, lors de récessions ou d’incertitudes accrues, l’activité commerciale ralentit, la demande diminue, et les actions maritimes subissent une pression.

Depuis 2010, la trajectoire du secteur montre que l’incertitude économique mondiale et la surcapacité ont gravement frappé l’industrie entre 2015 et 2016 ; la crise du COVID-19 en 2020 a failli faire faillite à plusieurs géants du secteur ; la reprise mondiale qui a suivi a entraîné une forte remontée, mais après 2022, cette dynamique haussière s’est rapidement épuisée.

Quatre variables clés déterminant l’avenir : la réponse à “les actions maritimes vont-elles encore monter ?”

La capacité des actions maritimes à se redresser dépend de l’évolution de plusieurs facteurs clés.

Premièrement, la croissance économique mondiale est le moteur le plus direct. La Réserve fédérale américaine, pour lutter contre l’inflation, a porté le taux d’intérêt directeur à un niveau historique, ce qui a freiné l’expansion économique des États-Unis et a également ralenti la croissance mondiale. Lorsque l’inflation reviendra progressivement à la normale, la Fed amorcera un cycle de baisse des taux. La baisse des taux favorisera la reprise économique mondiale, relancera le commerce de marchandises, ce qui sera un catalyseur majeur pour les actions maritimes.

Deuxièmement, la restructuration des chaînes d’approvisionnement mondiales modifie la configuration du secteur maritime. Ces dernières années, les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis se sont intensifiées, et les pays occidentaux accélèrent la localisation et la proximité de leurs chaînes d’approvisionnement. De nombreuses industries manufacturières se déplacent de la Chine vers l’Asie du Sud-Est, le Mexique, etc. Cette tendance a un double impact : la demande pour les routes reliant la Chine à l’Amérique du Nord et à l’Europe pourrait diminuer, mais la demande pour de nouvelles routes entre l’Amérique du Nord et l’Asie du Sud-Est ou l’Amérique du Sud pourrait augmenter. Par conséquent, les entreprises fortement dépendantes des routes transorientales vers l’Occident (comme Evergreen et Yang Ming à Taïwan) subiront une pression accrue, tandis que celles avec une répartition plus équilibrée des routes (comme Maersk) seront moins affectées.

Troisièmement, le coût de l’énergie influence directement la marge bénéficiaire des entreprises maritimes. La guerre en Ukraine, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, ont entraîné une hausse des prix du pétrole, augmentant ainsi les coûts de carburant pour les compagnies maritimes et comprimant leurs marges. L’évolution de la situation géopolitique déterminera en grande partie la tendance des coûts de l’énergie et, par conséquent, la rentabilité du secteur.

Quatrièmement, la transition écologique constitue un enjeu à long terme et un facteur clé de différenciation concurrentielle. La poursuite des objectifs de neutralité carbone pousse l’industrie maritime à adopter des carburants et des technologies plus propres. Les grandes entreprises, grâce à leur échelle, peuvent réaliser la “vertu” de leur flotte à un coût relativement faible, obtenant ainsi un avantage concurrentiel. Les PME font face à des coûts de conformité environnementale plus élevés. La construction ou la rénovation de navires pour respecter les normes écologiques nécessite d’importants investissements, et les grandes entreprises ont une meilleure capacité à supporter ces coûts.

Comparaison des principaux acteurs mondiaux : qui mérite d’être surveillé

De nombreuses grandes entreprises maritimes mondiales sont des sociétés privées (comme Mediterranean Shipping Company S.A. en Suisse ou CMA CGM Group en France), ce qui limite l’accès des investisseurs individuels. Voici donc les principales sociétés cotées sur le marché américain et taïwanais :

Maersk (code OTC : AMKBY)

Fondée en 1904, Maersk est incontestablement le leader mondial du secteur. Présente dans 130 pays, elle transporte pour environ 675 milliards de dollars de marchandises par an, emploie environ 76 000 personnes, et dispose d’une capacité annuelle de 4,18 millions d’EVP (équivalent vingt pieds). En tant que leader, sa taille lui confère un avantage évident pour faire face aux cycles et à la transition écologique.

Hapag-Lloyd (code OTC : HPGLY)

Créée en 1970, Hapag-Lloyd est la plus grande entreprise maritime allemande et la deuxième en valeur de marché mondiale. Elle opère dans environ 600 ports à travers le monde, desservant 130 pays, avec une capacité d’environ 1,8 million d’EVP. Représentant l’Europe, elle dispose d’une répartition équilibrée de sa flotte sur plusieurs routes.

Orient Overseas (code OTC : OROVY)

Fondée en 1947 par un entrepreneur chinois, Dong Hsiao-yun, elle s’est spécialisée dans le transport de conteneurs après 1969, devenant Oriental Overseas Container Line. Avec plus de 150 navires et une capacité de plus de 10 millions de tonnes, elle est l’une des sept plus grandes entreprises maritimes mondiales. Acquise en 2017 par COSCO pour 6,3 milliards de dollars, ses actions restent négociées sur le marché OTC américain, avec environ 130 bureaux dans plus de 100 villes principales mondiales.

Evergreen (code Taïwan : 2603)

Evergreen, leader taiwanais, opère principalement sur les routes de l’Asie de l’Est vers l’Amérique, l’hémisphère sud, l’Europe du Nord et la Méditerranée orientale. La société possède plus de 200 navires, avec une capacité d’environ 1,668 million d’EVP, couvrant 240 ports dans le monde. Sa forte dépendance aux routes transpacifiques et transatlantique la rend vulnérable aux ajustements de la chaîne d’approvisionnement.

Yang Ming (code Taïwan : 2609)

Fondée en 1972, Yang Ming est également une entreprise maritime majeure taïwanaise. Elle dessert plus de 70 pays via 170 ports, avec une flotte de plus de 5 000 employés et une capacité d’environ 705 000 EVP. Comme Evergreen, sa dépendance à certaines routes spécifiques comporte des risques.

Stratégies différenciées : la bonne approche pour investir dans les actions maritimes

Sur la base de cette analyse, voici les stratégies recommandées pour les investisseurs face aux risques et opportunités du secteur maritime :

Privilégier les grandes entreprises. Les géants du secteur, avec une capitalisation supérieure à 10 milliards de dollars, disposent d’un effet d’échelle plus fort, leur permettant d’absorber plus efficacement les coûts en période de crise. Leur capacité de financement est également supérieure, facilitant la transition écologique. En revanche, les PME sont plus vulnérables aux fluctuations cycliques.

Éviter la concentration excessive sur des routes spécifiques. Bien que Evergreen et Yang Ming soient de bonnes entreprises, leur dépendance à certaines routes (notamment transpacifiques) limite leur potentiel de croissance dans un contexte de déglobalisation. Maersk et Hapag-Lloyd, avec une répartition plus équilibrée, sont mieux armées pour résister aux risques liés à une zone géographique.

Surveiller la structure d’âge de la flotte. Les navires récemment construits ou rénovés pour respecter les normes environnementales seront plus avantageux à l’avenir, avec des coûts de conformité plus faibles. Lors du choix d’un investissement, privilégier les entreprises avec une flotte plus neuve.

Adopter une stratégie d’achat progressif et de détention à long terme. Les actions maritimes étant cycliques, le meilleur moment pour investir est lors des creux ou proches des creux. Lorsque l’indice sectoriel atteint ses plus bas historiques et que la valorisation est très attractive, c’est le moment d’accumuler. À l’inverse, lors des sommets, il faut réduire progressivement la position. Ce cycle d’achat et de vente à bas et haut prix correspond à la nature cyclique du secteur.

Analyse globale : la logique d’investissement à long terme dans les actions maritimes

La performance future des actions maritimes dépend essentiellement de la capacité de l’économie mondiale à retrouver une croissance soutenue. À court terme, le cycle de baisse des taux pourrait s’étendre jusqu’en 2026, créant un environnement favorable à la reprise. À moyen terme, l’impact de la restructuration des chaînes d’approvisionnement persistera, avec une différenciation accrue entre entreprises. À long terme, la transition écologique modifiera la configuration du secteur, renforçant l’avantage des grandes entreprises.

Ainsi, la réponse à la question “Les actions maritimes vont-elles encore monter ?” est : oui, mais à condition de choisir les bonnes entreprises et le bon moment. Les investisseurs doivent suivre en permanence l’évolution de l’économie mondiale, intervenir lors des phases de creux, privilégier les entreprises de grande taille, résilientes face aux risques, avec une répartition équilibrée des routes, et se préparer à une détention à long terme. Il faut surtout éviter celles qui dépendent excessivement d’une seule route ou qui ont une faible capacité à résister aux risques. En respectant cette logique cyclique, l’investissement dans le secteur maritime peut continuer à générer des gains significatifs lors de la prochaine phase de reprise.