New Mountain Finance Corp (NMFC) Résultats du Q4 2025 : Points forts de la conférence sur les bénéfices : Vente stratégique d’actifs et …

GuruFocus News

Jeu, 26 février 2026 à 8:03 AM GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

NMFC

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Revenu net ajusté des investissements :** 0,32 $ par action pour le Q4 2025.

**Dividende :** 0,32 $ par action versé en espèces le 31 décembre 2025.

**Valeur nette d’inventaire (VNI) :** Diminuée à 11,52 $ par action contre 12,06 $ par action.

**Vente d’actifs :** Vente d’actifs de 477 millions de dollars prévue pour clôturer en mars 2026.

**Ratio dette nette sur fonds propres :** 1,21 contre 1, diminuant à environ 0,9 après la vente d’actifs.

**Revenu total des investissements :** 77 millions de dollars pour le Q4 2025, en baisse de 4 % par rapport au trimestre précédent.

**Total des passifs :** 1,7 milliard de dollars au 31 décembre 2025.

**Investissements dans le portefeuille :** 2,8 milliards de dollars en valeur juste au 31 décembre 2025.

**Revenu d’investissement récurrent :** 97 % du revenu total des investissements au Q4 2025.

**Non-recouvrements :** 1,4 % du portefeuille en valeur juste.

**Rachat d’actions :** Environ 52 millions de dollars d’actions rachetées en 2025.

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Date de publication : 25 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les bénéfices, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

New Mountain Finance Corp (NASDAQ : NMFC) a réussi à couvrir son dividende de 0,32 $ par action avec un revenu net ajusté des investissements de 0,32 $ par action pour le quatrième trimestre.

La société a annoncé un dividende de 0,32 $ payable le 31 mars, avec une réduction continue des frais de performance à 15 % dans le cadre du programme de protection du dividende.

Le portefeuille de prêts de NMFC est majoritairement stable, avec environ 95 % classés en vert sur leur carte thermique et aucune position classée en rouge.

La société a réalisé une vente d’actifs de 477 millions de dollars, ce qui devrait diversifier le portefeuille et réduire l’exposition aux actifs à haut risque.

NMFC possède un solide historique, ayant généré 1,3 milliard de dollars de valeur pour les actionnaires depuis son introduction en bourse, avec un faible taux de pertes réalisées.

Points négatifs

La valeur nette d’inventaire a diminué à 11,52 $ par action contre 12,06 $, principalement en raison d’une évaluation plus basse de la partie actions ordinaires d’Edmentum.

La vente d’actifs a entraîné une décote de 6 %, ce qui réduira initialement la valeur comptable d’environ 0,35 $ par action.

Le taux de dividende durable à long terme devrait diminuer à 0,25 $ par action par trimestre à partir du deuxième trimestre 2026 en raison de la compression des taux de base et des marges de marché plus faibles.

La valeur nette d’inventaire de NMFC a diminué de 4,5 % par rapport au trimestre précédent, avec un ratio dette nette sur fonds propres de 1,21 contre 1.

La société fait face à une surveillance continue et à des défis sur le marché des prêts logiciels, avec des risques potentiels liés aux disruptions pilotées par l’IA.

 






Suite de l’histoire  

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : La décote de 94 % sur la vente d’actifs inclut-elle des frais de conseil, et quel est le levier mis à jour après la vente ? R : La décote de 94 % par rapport à la valeur nominale correspondait au prix d’achat des actifs, et il y aura des frais et dépenses liés à la transaction, estimés à environ 7 millions de dollars. Nous maintenons notre objectif de levier entre 1 et 1,25. La vente nous place sous notre objectif de levier déclaré, et nous prévoyons d’utiliser le produit de la vente pour investir dans un marché meilleur pour le crédit et le prêt direct, ainsi que pour d’éventuels rachats d’actions. John Kline, Président, PDG, Directeur

Q : Avez-vous tenté de vendre certains actifs plus en difficulté ou déprimés dans la vente d’actifs ? R : Nous aimons notre portefeuille et croyons que nous avons de nombreux bons actifs. La vente a été motivée par le désir de réduire la concentration et de maximiser le revenu, et non de céder des actifs de mauvaise qualité. La transaction nous permet de réaliser rapidement nos initiatives stratégiques, tout en conservant un potentiel de hausse sur des positions comme Benevis. John Kline, Président, PDG, Directeur

Q : Y a-t-il eu plusieurs soumissionnaires pour la vente d’actifs, et comment les actifs ont-ils été sélectionnés et évalués ? R : Il s’agissait d’un processus concurrentiel mené par Evercore, avec plusieurs offres reçues. Les actifs ont été sélectionnés en fonction de nos objectifs de réduire la concentration et de diversifier nos principales positions. La vente comprenait nos plus grandes positions pour gérer efficacement la concentration du portefeuille. John Kline, Président, PDG, Directeur

Q : Comment interprétez-vous la tarification des actifs par rapport aux marques internes, étant donné la valorisation de 94 % ? R : Nous pensons que c’était une transaction équitable pour les deux parties. L’acheteur a obtenu d’excellents actifs avec une légère décote, ce qui est commercialement normal. La vente valide nos évaluations, réduit la concentration et améliore la composition du portefeuille, surtout étant donné que notre action se négocie en dessous de la valeur comptable. John Kline, Président, PDG, Directeur

Q : Pouvez-vous donner plus de détails sur les initiatives stratégiques suite à la vente d’actifs ? R : Après la vente, nos cinq principales positions représentent désormais seulement 14 % de la valeur du portefeuille de NMFC, et les actifs orientés vers les seniors représentent 81 % du portefeuille. Nous prévoyons de réinvestir principalement dans des actifs de premier rang, réduisant le revenu de pick de 20 à 25 %. John Kline, Président, PDG, Directeur

Pour la transcription complète de la conférence sur les bénéfices, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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