Résultats de Sabre : l'accélération des volumes aériens et la stratégie d'IA apaisent les préoccupations des investisseurs

Principaux indicateurs Morningstar pour Sabre

• Estimation de la juste valeur : 2,82 $
• Note Morningstar : ★★★★★
• Note de l’avantage économique Morningstar : Étroit
• Note d’incertitude Morningstar : Très élevée

Ce que nous pensons des résultats de Sabre

Les ventes du quatrième trimestre de Sabre (SABR) ont augmenté de 3,0 %, tandis que les volumes de réservations aériennes ont progressé de 3,7 % — une amélioration par rapport à la croissance de 2,4 % du trimestre précédent, malgré la fermeture du gouvernement américain. La marge EBITDA ajustée normalisée est passée à 17,8 % contre 16,7 %. La société prévoit une croissance de 5 % du volume aérien en 2026.

Pourquoi c’est important : Sabre fournit la couche fondamentale que les bots d’intelligence artificielle utiliseront. De plus, nous voyons la croissance des revenus s’accélérer en 2026 grâce à de nouvelles offres de produits qui augmenteront la part de marché. Les investisseurs ont salué ces résultats, faisant grimper l’action d’environ 30 % le 18 février.

• Au fil des décennies, l’infrastructure propriétaire de règles et de logique de Sabre a traité des milliards de transactions complexes avec des centaines de partenaires, avec des temps de réponse en nanosecondes (contre plusieurs secondes pour les sites Web des fournisseurs aéronautiques), tout en offrant un service difficile à reproduire pour les bots d’IA.
• De plus, de nouveaux produits remportent des contrats. La société intègre l’IA et s’associe à des acteurs comme MindTrip et PayPal pour lancer une application de voyage autonome connectée à ses vastes contenus et capacités de service. Nous prévoyons d’augmenter notre estimation de croissance des revenus pour 2026 à 4-5 %, contre 3 % auparavant.

En résumé : Nous ne pensons pas que l’augmentation prévue de nos estimations de ventes pour 2026 modifie sensiblement notre estimation de la juste valeur de 2,82 $ par action. Les actions prennent en compte la position de Sabre dans l’IA. Nous pensons que la société peut atteindre ses objectifs en 2026, ce qui devrait constituer un catalyseur.

• L’année a bien commencé, avec des volumes aériens proches du niveau de 7 % de décembre. Avec l’innovation dans les produits et un paysage économique en amélioration, notre estimation de 5 % pour le volume aérien en 2026 semble réaliste.

Entre les lignes : Le profil de liquidité et les fondamentaux de Sabre s’améliorent, renforçant notre confiance dans sa capacité à honorer ses dettes.

• Sabre a terminé l’année avec 910 millions de dollars en liquidités, contre 724 millions l’année dernière. En 2025, la société a remboursé 1 milliard de dollars de dette et réduit son levier de 25 %. De plus, deux refinancements ont prolongé plus de 90 % de ses échéances de dette totale jusqu’en 2029 et au-delà.