Pourquoi les promoteurs immobiliers intelligents se tournent vers l'or

(MENAFN- ACCESSWIRE) TORONTO, ON / ACCESS Newswire / 24 février 2026 / J’ai passé plus de trente ans à construire des choses. Des terrains. Des bâtiments. Des partenariats. Des positions de capital. Et à travers tout cela, j’ai développé une profonde appréciation pour une chose plus que presque tout le reste : les actifs qui conservent leur valeur lorsque tout le reste est incertain.

Cette appréciation m’a conduit, comme un nombre croissant de développeurs sérieux que je connais, à une perspective qui pourrait surprendre : l’or et les métaux précieux méritent une place dans la stratégie de portefeuille de chaque développeur immobilier sophistiqué.

Ce n’est pas une position contrarienne. C’est une question d’arithmétique.

** Le problème de l’inflation que personne n’a encore résolu**

L’inflation des dernières années a pris de court de nombreux développeurs, y compris certains très expérimentés. Les coûts de construction ont explosé. Les prix de la main-d’œuvre ont augmenté. Les matières premières — bois, acier, béton — sont devenues volatiles de manière à bouleverser des prévisions financières qui semblaient solides il y a douze mois.

Ce que cette période a montré : l’inflation est l’ennemi le plus persistant d’un promoteur immobilier, et les instruments financiers traditionnels — obligations, positions en liquidités, même actions — ne servent pas de couverture fiable contre elle. Lorsque le pouvoir d’achat d’un dollar s’érode et que vos coûts sont libellés en dollars, vous avez besoin de réserves de valeur qui évoluent différemment.

L’or a été cette réserve de valeur, de manière fiable, à travers les siècles et dans des régimes économiques radicalement différents. Lorsque les banques centrales augmentent la masse monétaire, l’or tend à monter. Lorsque l’inflation dépasse les cibles officielles, l’or tend à monter. Lorsque l’incertitude géopolitique augmente, l’or tend à monter. Pour un développeur naviguant dans un cycle de projet pluriannuel, ce mouvement contre-cyclique n’est pas seulement philosophique — il est stratégiquement utile.

** Ce que les tarifs douaniers et les perturbations commerciales nous enseignent sur les chaînes d’approvisionnement**

Le débat sur les tarifs douaniers s’est intensifié ces derniers mois, notamment pour les développeurs canadiens opérant dans une économie profondément intégrée à celle des États-Unis — et de plus en plus en tension avec elle. Les implications pour les matériaux de construction sont directes et importantes. Lorsqu’il y a disruption dans les chaînes d’approvisionnement transfrontalières, lorsque l’acier et l’aluminium subissent de nouvelles taxes, lorsque le coût des composants importés devient imprévisible, les coûts d’entrée d’un développeur peuvent fluctuer rapidement et fortement.

C’est précisément dans cet environnement que les actifs tangibles trouvent leur valeur.

Les métaux précieux — or, argent, platine — ne sont pas soumis aux mêmes régimes tarifaires que les biens manufacturés. Ils se négocient sur des marchés mondiaux de matières premières avec des prix qui reflètent l’offre et la demande mondiales. Ils peuvent être détenus sous forme physique ou via des instruments financiers bien structurés. Ils sont liquides. Et surtout, ils ont tendance à bien performer dans le type d’environnement macroéconomique qui met la pression sur les marges de développement immobilier : inflation croissante, perturbation commerciale, faiblesse monétaire, risque géopolitique accru.

** La relation entre cycles immobiliers et cycles des matières premières**

Ce que j’ai observé au cours de mes décennies dans cette industrie, c’est que les marchés immobilier et des matières premières ne sont pas aussi indépendants qu’ils pourraient sembler. Ils sont tous deux liés à l’économie réelle de manières qui créent des corrélations significatives à certains moments du cycle et des divergences importantes à d’autres.

Dans un contexte de hausse des taux — celui que nous traversons — le développement immobilier subit des vents contraires liés aux coûts de financement, tandis que les prix des matières premières, notamment l’or, restent souvent stables ou s’apprécient. En période de faiblesse monétaire, la valeur des biens immobiliers dans les grandes villes tend à se maintenir en termes nominaux, mais c’est aussi le cas de l’or, qui est coté en dollars américains à l’échelle mondiale et bénéficie directement du affaiblissement du dollar.

Concrètement, cela signifie qu’un portefeuille comprenant à la fois de l’immobilier et des métaux précieux n’est pas simplement diversifié de manière superficielle — il est diversifié entre deux classes d’actifs qui réagissent différemment, voire de manière complémentaire, face aux mêmes pressions macroéconomiques. Elles ne sont pas parfaitement inversément corrélées, mais leur relation est complémentaire, ce qui réduit la volatilité globale du bilan d’un développeur.

** Un cadre pratique pour la diversification des développeurs**

Je tiens à préciser ce que je recommande et ce que je ne recommande pas. Je ne suggère pas que les développeurs immobiliers abandonnent leur activité principale pour spéculer sur les marchés de matières premières. Ce serait aussi erroné que pour un investisseur en or de s’endetter pour financer des projets de développement sans expertise opérationnelle.

Ce que je propose, c’est une approche plus mesurée : une allocation de capital intelligente qui considère les métaux précieux comme un stabilisateur de portefeuille plutôt que comme une activité principale. Pour un développeur avec des positions peu liquides — terrains en cours d’acquisition, projets en phase d’autorisation, fonds propres en pré-construction — maintenir une allocation significative à des actifs tangibles liquides comme l’or est simplement une gestion prudente de la trésorerie.

Les outils pratiques pour cela n’ont jamais été aussi accessibles. L’or physique détenu dans des comptes attribués, les ETF or pour une exposition liquide, l’argent et le platine pour les investisseurs acceptant plus de volatilité en échange de rendements potentiellement plus élevés, et les instruments adossés à l’or pour ceux qui veulent une liquidité semblable à celle d’une devise avec des caractéristiques de matière première — ce sont tous des instruments bien établis avec des marchés profonds.

La discipline clé consiste à traiter cette allocation comme une couverture, pas comme une opération spéculative. Fixez une allocation cible — souvent discutée entre cinq et quinze pour cent des réserves liquides d’un développeur, bien que cela varie énormément selon les circonstances — et maintenez-la par rééquilibrage plutôt que d’essayer de synchroniser le mouvement de l’or avec le cycle immobilier.

** Pourquoi le moment actuel est crucial**

La conjonction des facteurs que nous traversons en 2026 rend cette discussion particulièrement opportune. L’inflation des coûts de construction reste élevée. L’incertitude sur la politique commerciale crée des risques importants pour la chaîne d’approvisionnement. Les marchés monétaires sont volatils. Les banques centrales du monde entier achètent de l’or en net depuis plusieurs années — un signal auquel il faut prêter attention.

Les développeurs que je respecte le plus dans cette industrie ne sont pas ceux qui ont réussi dans un seul cycle de marché. Ce sont ceux qui ont construit des organisations et des bilans capables de survivre à plusieurs cycles, y compris les plus difficiles. Ils y sont parvenus en étant excellents dans leur cœur de métier et en étant disciplinés pour protéger le capital contre les risques qu’ils ne pouvaient pas totalement maîtriser.

L’or et les métaux précieux sont un outil dans cette boîte à outils. Pas le seul. Pas toujours le plus important. Mais dans le contexte actuel, un outil qui mérite une attention sérieuse — et une allocation réelle.

Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur et ne constituent pas un conseil financier ou en investissement. Les individus doivent consulter leurs conseillers financiers avant de prendre des décisions d’investissement.

** Coordonnées**

Ladan Hosseinzadeh Sadeghi

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