Dialogue avec le PDG de Tether USAT : Vivre l'accélération de la politique cryptographique américaine, l'expérience utilisateur est la principale divergence du projet de loi clair

Source : Podcast d’Anthony Pompliano

Rédigé par : Felix, PANews

Le PDG de Tether USAT (stablecoin soutenu par le dollar et réglementé par les États-Unis, lancé par Tether), Bo Hines, ancien conseiller en cryptomonnaies à la Maison Blanche, a participé à l’élaboration de la politique américaine en matière d’actifs numériques lors d’une étape clé du développement du secteur.

Récemment, Bo Hines a été interviewé lors de la Bitcoin Investor Week à New York, où il a dévoilé les détails de son travail sur la politique cryptographique à la Maison Blanche, et a discuté de la popularisation des stablecoins, de l’importance de l’expérience utilisateur par rapport au rendement, etc.

PANews a synthétisé les points clés de cet échange, voici le contenu détaillé.

Animateur : Vous avez travaillé à la Maison Blanche et êtes aujourd’hui CEO de Tether USAT. Quand je pense à votre importance dans l’industrie crypto, plusieurs grands faits me viennent à l’esprit. L’un d’eux est votre rôle dans la mise en place de la réserve stratégique en Bitcoin. Vous avez contribué à obtenir beaucoup de « transparence » dans la politique cryptographique du gouvernement actuel (jeu de mots avec la loi « Clear »). Parlez-nous de votre expérience à la Maison Blanche en charge des affaires cryptographiques, et comment vous percevez vos réalisations après avoir rejoint Tether.

Bo Hines : Cette période a été très enrichissante. Avec la participation de David, nous avons avancé à la « vitesse de la technologie » (rapide), et je pense que nous avons réussi. Patrick était alors vice-président, et il a repris mon ancien poste. Nous avons essayé d’accomplir le maximum de tâches à une vitesse éclair. En tenant compte de la nature des cycles politiques, nous avons estimé qu’il fallait saisir l’élan rapidement, ce que nous avons effectivement fait. La première grande question à l’époque était : par quelle loi commencer ? C’était un débat entre la « Loi des génies » (Genius Act) et la « Loi de Clarté » (Clarity Act).

Évidemment, nous avons réussi à faire adopter la « Loi des génies » en juillet dernier, mais la controverse autour de la « Loi de Clarté » se poursuit. Nous avons créé la réserve stratégique en Bitcoin via un ordre exécutif, et le rapport du groupe de travail sur les actifs numériques du président a été publié, constituant le cadre réglementaire le plus complet jamais élaboré pour les actifs numériques.

Grâce à la « Loi des génies », la régulation des stablecoins nous a fourni les canaux d’entrée et de sortie nécessaires pour réaliser le rêve d’un marché 24/7. J’ai beaucoup apprécié cette période. Après l’adoption de la loi, j’ai estimé qu’il était temps de partir. J’avais un peu joué le rôle de « bulldozer » sur cette loi, et un changement de visage en phase suivante était une bonne chose. Après la publication de la loi, j’ai décidé de me retirer, ce qui m’a conduit à devenir aujourd’hui CEO de USAT.

Animateur : En parlant de la « Loi de Clarté », tout le monde s’interroge sur sa probable adoption. Hier, quelqu’un a dit que la probabilité était de 60 %. Quelle importance cela a-t-il pour l’industrie ? Si elle n’est pas adoptée, tout le monde pourra-t-il quand même s’en sortir ?

Bo Hines : Je pense que c’est extrêmement important. C’est la dernière pièce du puzzle pour compléter le plan global. Je dirais que la probabilité d’adoption se situe entre 80 % et 90 %. Il ne reste que quelques détails à finaliser, le principal point de divergence étant la structure de l’expérience utilisateur (UX).

Les médias parlent souvent de la concurrence entre banques et natifs de la cryptosphère sur le rendement (Yield). Je ne pense pas que ce soit une guerre de rendement, mais plutôt une bataille pour l’expérience utilisateur. En gros, faut-il obligatoirement être une banque agréée par l’OCC (Office of the Comptroller of the Currency) et disposer d’une plateforme indépendante pour transmettre les rendements aux clients ? En réalité, cela ne concerne qu’un seul acteur du secteur. La majorité des acteurs crypto ont déjà trouvé un consensus, et les banques commencent à réaliser que la diffusion des stablecoins est une réalité, l’intégration va commencer. Je suis convaincu que David et Patrick sauront trouver le point d’équilibre parfait.

Animateur : Parlez-nous de USAT et de ce que vous faites actuellement.

Bo Hines : Tether est sans aucun doute un acteur clé de l’écosystème crypto. Nous comptons environ 530 millions de clients, avec une croissance trimestrielle d’environ 30 millions. Nous sommes le 13e plus grand détenteur d’or au monde. Par ailleurs, Tether est aussi un fervent maximaliste du Bitcoin. C’est une entreprise très unique : seulement 300 employés, avec un profit prévu de 10 milliards de dollars en 2025. Dans ce nouveau monde créé par la « Loi des génies », nous avons décidé de lancer un stablecoin américain conforme à cette loi, destiné aux institutions.

Notre objectif est d’utiliser ces 530 millions d’utilisateurs mondiaux pour connecter les marchés émergents et le marché américain. Tether n’est pas seulement une société de stablecoins, c’est aussi un investisseur actif dans la tech, notamment dans la robotique et les infrastructures. Pour les passionnés de Bitcoin, l’intégration des stablecoins est une excellente nouvelle, car elle offre un canal d’entrée/sortie pour acheter et vendre plus efficacement des actifs comme le Bitcoin.

Animateur : Dire que Tether est un grand investisseur en technologie serait encore trop modeste. Chaque fois que je parle avec Paulo, j’en apprends plus sur les avancées dans les interfaces cerveau-machine et autres projets. Pouvez-vous brièvement expliquer quels sont les bénéfices de construire ces canaux ? Quelles sont les ambitions des institutions américaines qui ne peuvent pas encore réaliser certains objectifs à cause du retard technologique ? Ou comment leur vendre ces canaux ?

Bo Hines : Le transfert de fonds aux États-Unis reste très inefficace. Notre efficacité de paiement est supérieure de 95 % à celle des autres régions du monde, mais le coût reste élevé, et le délai pour les transferts importants est limité.

L’adoption des stablecoins va tout changer. Sur le plan du règlement, cela permettra à des banques comme celles en Corée de continuer à participer au marché américain même après la clôture du vendredi, grâce à un mécanisme de règlement.

La compétition porte désormais sur l’infrastructure. Il faut construire une blockchain capable de supporter cette échelle à faible coût. L’adoption des stablecoins par les institutions permettra aux banques et commerçants de réduire leurs coûts. Le cycle de règlement passera de T+2, T+1 à T+0.

Pour les consommateurs, c’est un outil de transfert d’argent exceptionnel. À l’avenir, des sociétés de paiement des salaires pourraient payer directement en stablecoins. On pourrait programmer : 10 % du salaire quotidien envoyé automatiquement en Amérique latine ou en Asie. Notre objectif est de transformer radicalement cette structure de coûts dans les années à venir.

Animateur : Parlons du rendement des stablecoins, sujet qui suscite beaucoup de débats et de compromis.

Bo Hines : Concernant le rendement, Tether reste neutre. Notre modèle commercial ne repose pas sur la distribution de rendements, mais sur la fourniture de la liquidité la plus profonde et la meilleure capacité de distribution. Notre capitalisation est d’environ 1850 milliards de dollars.

L’enjeu principal est : peut-on être à la fois courtier, exchange et banque ? Certains parlent de « shadow banking » (banque de l’ombre), ce qui explique aussi pourquoi le secteur bancaire commence à être nerveux et veut protéger ses territoires. La solution est simple : obtenir une licence OCC. Ainsi, vous pouvez partager les rendements avec vos clients comme une banque. L’OCC accélère actuellement la délivrance de licences bancaires aux entreprises crypto natives.

Animateur : Quelles autres services financiers envisagez-vous pour ces 530 millions d’utilisateurs ?

Bo Hines : Je pense qu’il y aura une intégration massive des blockchains publiques et des stablecoins dans les 5 à 10 prochaines années. Tether développe actuellement le WDK (Wallet Development Kit). Nous estimons qu’il est crucial de maîtriser les canaux d’entrée des clients. Vous verrez toutes sortes de services financiers intégrés dans ces portefeuilles. La mission de Tether depuis 7 ans a toujours été de donner accès à ceux qui n’ont pas directement accès aux outils financiers.

Animateur : Vous avez encore mentionné que vous êtes des maximalistes du Bitcoin. Concrètement, comment Tether soutient-il le Bitcoin ?

Bo Hines : Nous aimons le Bitcoin. Il fait partie de nos réserves. Nous participons activement au minage, au trading et à l’écosystème Bitcoin. Les stablecoins sont la « première étape » pour que les gens découvrent Bitcoin. Une fois qu’ils maîtrisent les transferts on-chain, la prochaine étape est souvent d’investir dans le Bitcoin. Avec la diffusion de la « Loi des génies », les stablecoins deviendront le point d’entrée dans le monde des actifs numériques. Nous voyons déjà des banques américaines autoriser leurs gestionnaires de patrimoine à allouer des positions en Bitcoin, et l’adoption à grande échelle ne fait que commencer.

Animateur : Qu’en est-il de la transparence et des réserves de Tether ?

Bo Hines : Les réserves de Tether sont principalement composées de bons du Trésor américains, d’or et de Bitcoin. Actuellement, Tether est le 17e plus grand détenteur de bons du Trésor américains dans le monde (incluant tous les États souverains), et prévoit d’entrer dans le top 10 cette année. Nous augmentons la proportion de bons du Trésor dans nos réserves pour respecter les standards de conformité de la « Loi des génies ».

Animateur : Quelles sont vos préoccupations pour l’avenir ?

Bo Hines : La confidentialité. C’est ce que les utilisateurs désirent, mais cela doit aussi respecter la réglementation. La façon de concilier utilisation de cette technologie et protection de la vie privée sera un enjeu majeur dans les années à venir.

Animateur : Quelles différences et synergies voyez-vous entre USAT et la version internationale de Tether ?

Bo Hines : Notre objectif est d’assurer l’interopérabilité des produits. La version internationale de Tether (USDT) est émise par l’émetteur, tandis que le produit américain (USAT) est émis par Anchory Digital Bank, une banque entièrement réglementée par l’OCC.

Les réserves sont séparées, mais nous pouvons utiliser la technologie pour offrir une expérience fluide aux utilisateurs. Que ce soit via l’émetteur ou la liquidité des exchanges, nous sommes confiants dans la fluidité de cette interconnexion transfrontalière.

Lecture complémentaire : Bo Hines, le jeune prodige de la crypto à 29 ans : de « contact » à la Maison Blanche à la tête du stablecoin USAT