L'or en once troy atteint des sommets historiques face à une volatilité extrême à la clôture de 2025

La transition vers 2026 a confirmé la solidité des métaux précieux, l’or en once troy enregistrant des récupérations significatives après des corrections brutales en fin d’année. Selon l’analyse d’experts, ces mouvements reflètent des dynamiques profondes du marché mondial des matières premières et un regain d’appétit pour les actifs refuges.

Records sans précédent à la fin de 2025

L’année 2025 s’est terminée avec des jalons remarquables pour tous les métaux précieux. L’or a connu une hausse historique de 64,6 % en glissement annuel, tandis que l’argent a explosé de 148 %, toutes deux les plus grandes gains annuels depuis 1979. Le platine a augmenté de 127 %, sa meilleure performance depuis le début de sa cotation en 1987, et le palladium a augmenté de 77,5 %, marquant sa meilleure année en 15 ans.

Pendant la période festive de fin d’année, la pression haussière s’est intensifiée. L’or a atteint un prix inédit de 4 550 dollars l’once troy à la mi-décembre, tandis que l’argent a atteint un sommet historique de 84 dollars l’once troy dans les derniers jours du mois. Le platine a touché 2 490 dollars l’once troy, et le palladium a frôlé les 2 000 dollars l’once troy, un sommet de trois ans.

Facteurs ayant amplifié la volatilité de fin d’année

La moindre liquidité du marché pendant les vacances a été un catalyseur clé pour ces mouvements extrêmes. Dans le cas de l’argent, des pressions supplémentaires provenaient d’inquiétudes concernant l’offre physique limitée, la diminution des stocks en Chine, la réduction des réserves sur le COMEX et les nouvelles restrictions à l’exportation chinoises qui entreront en vigueur début 2026.

Cependant, l’euphorie a été de courte durée. Fin décembre, les prix ont subi des corrections importantes. L’argent, en particulier, a chuté de plus de 10 dollars en une seule séance, marquant sa plus forte perte en pourcentage en une journée depuis plus de cinq ans. Ces mouvements ont forcé la CME, opérateur du COMEX, à augmenter encore les exigences de marge pour les contrats à terme sur l’argent, ce qui a entraîné des appels de marge et des liquidations forcées possibles parmi les investisseurs. La Bourse des Futures de Shanghai avait déjà pris des mesures similaires auparavant.

La nouvelle année donne un nouvel élan aux métaux précieux

Avec l’arrivée de 2026, les prix des métaux précieux ont entamé une reprise remarquable. L’or en once troy a augmenté d’environ 3 %, se rapprochant à nouveau de 4 450 dollars, tandis que l’argent a progressé de plus de 5 % jusqu’à 76,6 dollars. Les deux métaux maintiennent leur trajectoire haussière en ce début d’année.

Plusieurs facteurs soutiennent cette reprise. La récente activité géopolitique au Venezuela a accru la demande d’actifs refuges, un phénomène traditionnel face à l’incertitude mondiale. Parallèlement, l’indice manufacturier ISM des États-Unis a chuté en décembre à son niveau le plus bas en 14 mois, exerçant une pression à la baisse sur le dollar américain et alimentant les attentes de réductions des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.

Ce contexte macroéconomique renforce considérablement la position des actifs sans rendement comme l’or en once troy et l’argent, qui bénéficient d’un dollar plus faible et d’attentes de taux plus bas. La convergence de ces dynamiques suggère que la demande pour les métaux précieux pourrait maintenir son élan dans les prochains mois, bien que la volatilité extrême observée à la fin de 2025 risque de persister.