Quand chasser les bonnes affaires : trois conditions critiques et le signal Z Score

Selon Odaily, l’analyste de marché Honest Mai adopte une position prudente face aux conditions actuelles du marché, ayant liquidé toutes ses positions lors du cycle de taux d’intérêt de septembre. Plutôt que de se précipiter pour revenir sur le marché, il prône une approche disciplinée basée sur des signaux techniques et l’analyse de la structure du marché. Sa stratégie repose sur l’attente de l’alignement de conditions spécifiques avant de déployer du capital, le score MVRV-Z étant un indicateur clé dans ce cadre décisionnel.

La base : capitulation du marché et déclencheurs techniques

Réussir à repérer le fond nécessite plus qu’une intuition de timing — cela exige des preuves concrètes d’extrêmes du marché. Mai décrit trois conditions non négociables qui doivent se réaliser avant d’établir des positions à long terme. La première concerne une capitulation réelle sur le marché secondaire, caractérisée par des volumes de transactions massifs reflétant une vente panique. Cela marque un changement psychologique où les participants moyens abandonnent le pessimisme, créant ainsi la base d’une reprise.

Le seuil du score Z : un signal quantitatif pour les points d’entrée

La deuxième condition concerne le score MVRV-Z, un indicateur technique mesurant la relation entre la valeur de marché et la valeur réalisée. Actuellement à 0,77, ce métrique doit descendre en dessous du seuil critique zéro pour indiquer un véritable fond de marché. Le score Z sert de garde-fou quantitatif, différenciant les retraits normaux des véritables événements de capitulation. Lorsque cet indicateur atteint zéro ou moins, il s’aligne historiquement avec les phases de capitulation maximale, offrant un signal d’entrée plus objectif que les approches basées sur le sentiment.

Catalyseurs et préparation au risque : le troisième déclencheur

La troisième condition nécessite un événement de capitulation d’une ampleur significative — comparable à l’effondrement de FTX ou à la scission BCH. Ces chocs systémiques réinitialisent la psychologie du marché et éliminent les faibles détenteurs. La préparation de Mai à une chute potentielle de 40-50 % du marché souligne la gravité de sa conviction. Plutôt que de voir de telles baisses comme catastrophiques, il les considère comme des opportunités, avec son capital entièrement mobilisé lorsque les trois conditions sont réunies.

Ce cadre discipliné — combinant analyse du volume, indicateurs de score Z et reconnaissance des chocs systémiques — reflète l’approche d’un vétéran du marché pour la recherche de fonds au fond, remplaçant le timing émotionnel par une conviction basée sur les données.