#美伊局势影响

Ces derniers jours, mon humeur en regardant le marché ressemble à un roller coaster. Le conflit entre les États-Unis et l’Iran entre dans son cinquième jour, et la situation ne s’est pas apaisée, au contraire, des signes de « débordement » et de propagation apparaissent. En tant qu’« observateur de terrain » sur la place, scrutant les chandeliers sur l’écran et les actualités en direct du Moyen-Orient, je ressens profondément que cette fois, nous pourrions être au début d’une crise énergétique mondiale et d’une réévaluation des actifs.

🔥 Je surveille le signal de « cygne noir » : pas seulement le blocage du détroit

Actuellement, tous les grands médias parlent de « stagnation des navires pétroliers » dans le détroit d’Hormuz, mais cela ne fait plus aucun doute. Je me concentre davantage sur plusieurs développements nouveaux capables de secouer la logique profonde du marché :

1. « La base arrière » n’est plus sûre : Hier, une attaque de drone a visé le consulat américain à Dubaï, et la base aérienne d’Udeid au Qatar a été touchée par des missiles. Cela marque que le feu de la guerre s’est étendu du littoral du Golfe Persique vers des pays auparavant considérés comme relativement sûrs, à savoir les Émirats arabes unis et le Qatar. Ces deux pays ne sont pas seulement des centres financiers, mais aussi le poumon de l’exportation mondiale de GNL (gaz naturel liquéfié). Lorsqu’on apprend que les installations gazières du Qatar ont été endommagées et que la production est suspendue, la réaction du marché ne fait que commencer.
2. Le « reflux » de l’assurance : Plusieurs assureurs maritimes internationaux ont annoncé qu’à partir du 5 mars, ils annuleraient la couverture contre la guerre dans la région du Golfe. Cela signifie que, même si l’armée américaine annonce qu’elle assurera la protection, aucune compagnie d’assurance n’ose couvrir, et les armateurs ne veulent pas risquer leur vie en envoyant leurs navires. Ce « blocus doux » est plus durable et plus mortel qu’un blocus militaire.

🚢 Impact multidimensionnel : qui « mange la viande », qui « se fait battre » ?

L’impact de ce conflit sur différentes classes d’actifs est différencié. Résumer simplement par « l’inflation monte pour tout » pourrait nous faire manquer des opportunités structurelles :

· Énergie (pétrole/gaz naturel) : c’est le cœur de la tempête. Le Brent a brièvement atteint 82 dollars, bien qu’il ait reculé aujourd’hui, c’est le résultat d’une tentative d’intervention du gouvernement Trump et de prises de bénéfices du marché. La logique fondamentale n’a pas changé : si Hormuz reste bloqué à long terme, le Japon, la Corée du Sud et l’Inde en Asie seront contraints de se tourner vers des sources de pétrole non issues du Moyen-Orient, ce qui déclenchera une « guerre d’enchères » mondiale. La volatilité du gaz naturel (LNG) pourrait même dépasser celle du pétrole, car les stocks de réserve sont plus faibles.
· Transport maritime (conteneurs / transport de pétrole) : c’est actuellement le « champion invisible ». L’indice des prix du fret conteneurisé de Ningbo (NCFI) pour la ligne Moyen-Orient a explosé de 82 % en une semaine. Ce n’est pas seulement une hausse des tarifs, mais aussi une absence totale de navires prêts à partir. Cette interruption de la chaîne d’approvisionnement (par exemple, l’arrêt du port de Jebel Ali) entraînera une baisse du taux de rotation des conteneurs mondiaux, semblable au grand blocage de 2021, mais cette fois, c’est une « pénurie de navires ».
· Actifs de refuge (or vs BTC) : une situation « double vol » intéressante. L’or est revenu au-dessus de 5150 dollars, illustrant la logique traditionnelle de protection contre la guerre. Le BTC a également brièvement retrouvé 71 000 dollars. Ma compréhension est qu’avec la perte de crédibilité du dollar en raison de la guerre et des problèmes de droits de douane, le BTC est en train d’être considéré par certains fonds comme « or numérique » et une échappatoire au système financier traditionnel, ce qui a été renforcé dans ce conflit.

💡 Opportunités « long/short » à surveiller actuellement

Dans ce contexte de volatilité accrue, le risque de suivre la tendance est très élevé. Je pense que les directions suivantes sont plus exploitables :

1. Acheter la « volatilité » plutôt que simplement acheter le prix : plutôt que de deviner où le prix du pétrole va culminer, il vaut mieux se concentrer sur le secteur du transport maritime (ETF ou dérivés liés). Peu importe si le prix monte ou descend, tant que les navires continuent de faire le tour et que les primes d’assurance augmentent, le fret augmentera de toute façon.
2. Couverture « énergie » contre « industrie manufacturière » à la baisse : une aggravation de la situation entraînera une flambée des coûts énergétiques, ce qui sera clairement défavorable pour les grandes industries manufacturières en Europe et en Asie de l’Est (inflation par poussée des coûts + frein à la demande). On peut envisager de prendre des positions longues sur le secteur du pétrole et du gaz, tout en surveillant les sous-secteurs manufacturiers susceptibles de voir leur demande diminuer en raison des coûts élevés.
3. Surveiller le changement dans la « dynamique du pétrole sous sanctions » : le conflit est en train de défaire le système de « pétrole sous sanctions ». Si les prix du pétrole deviennent incontrôlables, les États-Unis pourraient tacitement permettre à davantage de pétrole vénézuélien ou iranien d’entrer sur le marché via des canaux secrets. Le commerce gris et le règlement en devises (par exemple, l’utilisation de USDT dans le commerce énergétique) pourraient connaître une explosion.