Avertissement quantique d'Ark : mauvaises nouvelles pour Rigetti et l'industrie

La société d’investissement Ark de Cathie Wood vient de publier une prévision alarmante qui constitue une mauvaise nouvelle pour les investisseurs en informatique quantique, en particulier ceux qui parient sur des entreprises comme Rigetti Computing. Le rapport « Big Ideas » de 2026 de la société suggère que les ordinateurs quantiques restent à des décennies de leur commercialisation pratique — bien plus longtemps que ce que beaucoup d’investisseurs optimistes anticipent. Pour une entreprise cotée à des valorisations astronomiques, cette mauvaise nouvelle pourrait modifier les attentes.

La réalité désillusionnante derrière les progrès techniques de Rigetti

Rigetti Computing s’est imposée comme un leader dans la course à l’informatique quantique grâce à des réalisations techniques impressionnantes. La société possède sa propre usine de fabrication, a développé son langage de programmation personnalisé Quil, et a construit une plateforme cloud offrant une capacité de calcul quantique à ses clients entreprises. Contrairement à ses concurrents, Rigetti contrôle toute sa chaîne d’approvisionnement, ce qui permet un déploiement plus rapide des systèmes mis à jour. La société a récemment construit Cepheus-1-36Q, un ordinateur quantique multichip de pointe avec un taux de fidélité de 99,5 % — une mesure de précision opérationnelle.

Pourtant, voici le paradoxe : malgré ces jalons technologiques, la réalité commerciale de Rigetti reste sombre. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, la société n’a généré que 5,2 millions de dollars de revenus — un chiffre minuscule pour une organisation valorisée à 5 milliards de dollars. Même avec des avancées prévues (systèmes de 150 qubits d’ici fin 2026 avec 99,7 % de fidélité, suivis de systèmes de 1 000 qubits en 2027 avec 99,8 % de fidélité), l’histoire des revenus demeure problématique car les systèmes quantiques comportent encore trop d’erreurs pour la plupart des applications pratiques.

La prévision d’une décennie d’Ark : quand l’informatique quantique deviendra importante

La mauvaise nouvelle s’approfondit en examinant l’analyse de la chronologie d’Ark. Selon la recherche de la société, les efforts quantiques d’Alphabet doublent la capacité en qubits et réduisent les taux d’erreur de 40 % tous les quatre ans. À ce rythme, les ordinateurs quantiques n’atteindront pas une puissance et une précision suffisantes pour compromettre RSA-2048 — la norme de cryptage protégeant la majorité des infrastructures Internet — avant 2063. Soit dans quarante ans.

Cependant, Ark pense qu’il existe une voie plus rapide : si l’industrie peut accélérer ses progrès pour réaliser des améliorations similaires tous les deux ans au lieu de tous les quatre, les ordinateurs quantiques pourraient devenir utiles pour des applications cryptographiques d’ici 2044. Même dans ce scénario optimiste, la commercialisation pratique reste à 18 ans.

La trajectoire projetée de Rigetti semble impressionnante : la société prévoit d’augmenter le nombre de qubits d’environ sept fois tout en réduisant les taux d’erreur d’environ 33 % entre 2026 et 2027 seulement. Mais cela met en évidence un problème critique — de tels progrès spectaculaires deviennent exponentiellement plus difficiles à maintenir avec le temps. La mise à l’échelle des systèmes quantiques fait face à des contraintes physiques fondamentales qui empêchent les entreprises de soutenir indéfiniment des courbes d’amélioration rapides.

Désalignement de la valorisation : pourquoi l’action Rigetti comporte un risque important

La mauvaise nouvelle pour les investisseurs s’étend à la valorisation boursière de l’entreprise, qui semble totalement déconnectée de la réalité financière. Malgré une baisse de 71 % par rapport à son sommet, l’action Rigetti a offert un rendement stupéfiant de 1 550 % sur trois ans. Pourtant, la société se négocie à un ratio prix/ventes de 617 — parmi les valorisations les plus élevées dans la technologie. Pour donner une perspective, Nvidia, un géant de l’IA générant des milliards de dollars de revenus annuels, se négocie à seulement 24 fois ses ventes.

Cette valorisation extrême suppose que Rigetti finira par capter une valeur de marché énorme grâce à l’informatique quantique. Cependant, étant donné qu’Ark prévoit des décennies avant que ces systèmes ne deviennent commercialement viables à grande échelle, la société fait face à une longue période de croissance minimale des revenus. Le marché pourrait anticiper un avenir qui n’arrive pas aussi rapidement — ou pas du tout.

En résumé : faire la part entre hype et réalité quantique

Le rapport d’Ark contient une mauvaise nouvelle qui sert de rappel à la réalité pour le secteur de l’informatique quantique. Bien que le potentiel de la technologie reste réel, le calendrier pour un impact commercial significatif s’étend bien au-delà des attentes habituelles du marché. Rigetti représente la pointe du développement du matériel quantique, mais l’innovation de pointe seule ne justifie pas les valorisations actuelles lorsque la commercialisation reste à des décennies.

Pour les investisseurs envisageant Rigetti ou des acteurs similaires dans le domaine quantique, la leçon est claire : évaluez si vous pouvez vous permettre d’attendre 15 à 20 ans ou plus que les promesses technologiques se concrétisent, tout en acceptant que les systèmes quantiques pourraient ne pas atteindre l’impact transformateur que certains envisagent.