Le Département du Travail des États-Unis publiera aujourd'hui (6 mars 2026, vendredi) à 21h30 heure de Beijing le rapport sur l'emploi non agricole de février 2026. En raison d'une croissance inattendue et forte des données de janvier (13,0万), le marché surveille de près si les données de février confirmeront la solidité du marché du travail ou si elles montreront un ralentissement de la croissance.

Prévisions des données clés
Selon le consensus actuel du marché, les indicateurs clés sont prévus comme suit :
Nouveaux emplois non agricoles : +6,0万 à +7,0万 (valeur précédente : +13,0万).
Taux de chômage : stable à 4,3 %.
Salaires horaires moyens YoY : environ 3,7 %.

Analyse des points clés
1. La "différence de température" des indicateurs avancés, les données ADP ("petit non agricole") : Hier, l'ADP a annoncé 6,3万 nouveaux emplois dans le secteur privé, ce qui est supérieur aux 5,0万 attendus, mais la croissance est fortement concentrée dans les secteurs de la santé et de l'éducation (près de 5,8万 postes), tandis que les emplois dans les services professionnels, la fabrication et d'autres emplois de col blanc continuent de diminuer.
Enquête ISM : le PMI des services reste en expansion, mais la sous-composante de l'emploi affiche des résultats moyens, ce qui suggère que les entreprises restent prudentes dans leurs recrutements.
2. Risque de révision des données de janvier
L'augmentation de 13,0万 en janvier dépasse largement la prévision de 7,0万 à l'époque, mais l'expérience historique montre que les données de janvier sont souvent ajustées en raison des révisions annuelles de base. Si, lors de la publication des données demain, la valeur de janvier est fortement révisée à la baisse, le marché réévaluera la profondeur du ralentissement économique.
3. Impact sur la tarification de la baisse des taux par la Fed
Supérieur aux attentes (>10万) : renforcera la narration de "résilience économique", le marché pourrait repousser davantage les attentes de la prochaine baisse de taux de la Fed, ce qui sera favorable au dollar #非农就业前瞻 DXY(, mais défavorable à l'or.
Conforme aux attentes (6-8万) : considéré comme une situation "Goldilocks", c'est-à-dire une croissance ni trop rapide ni trop lente, sans provoquer une reprise de l'inflation, généralement favorable à l'indice S&P 500.
Bien inférieur aux attentes (<4万 ou négatif) : suscitera des inquiétudes de récession, le marché pariera immédiatement sur une baisse significative des taux en mars ou en mai, et les rendements obligataires américains chuteront fortement.