Le G7 est sur le point de déverser 400 millions de barils de pétrole sur le marché, mais les chiffres montrent que cela ne résoudra pas la crise.

Les ministres des Finances du G7 discutent d'une libération de 300 à 400 millions de barils provenant des réserves stratégiques de pétrole pour faire baisser les prix du pétrole après la récente hausse au-dessus de 100 $.
Cela semble être un chiffre énorme.
Mais en faisant le calcul de base, il devient clair pourquoi ce plan pourrait ne pas résoudre le problème.
La consommation mondiale de pétrole aujourd'hui est d'environ 102-103 millions de barils par jour.
En même temps, la perturbation autour du détroit d'Hormuz a éliminé environ 4-6 millions de barils par jour de l'offre disponible.
Ce point de congestion gère normalement environ 20 % des expéditions mondiales de pétrole.
Actuellement, de nombreux navires évitent cette route en raison du risque militaire et des compagnies d'assurance refusant de couvrir les navires entrant dans le Golfe.
Ainsi, le marché doit faire face à un déficit d'approvisionnement de plusieurs millions de barils par jour.
Regardons maintenant la solution proposée.
Si le G7 libère le maximum de 400 millions de barils, divisez cela par l'offre manquante.
400 millions ÷ 6 millions de barils par jour = environ 67 jours
400 millions ÷ 4 millions de barils par jour = environ 100 jours
Cela signifie que tout le plan d'urgence ne couvre que deux à trois mois de perturbation.
Après cela, les réserves seront épuisées.
Les réserves stratégiques ne sont pas une source d'approvisionnement permanente. Ce sont des buffers d'urgence conçus pour gagner du temps, pas pour remplacer la production à long terme.
Et utiliser 400 millions de barils signifierait déployer environ 25-30 % de l'ensemble des réserves stratégiques publiques détenues par les pays de l'AIE, qui totalisent environ 1,2 milliard de barils.
Les États-Unis détiennent à eux seuls la plus grande réserve via la Réserve Stratégique de Pétrole, actuellement autour de 400 millions de barils, bien en dessous de leur pic historique de 727 millions de barils.
Ainsi, les gouvernements utiliseraient une grande part de leur stock d'urgence pour compenser une perturbation qui pourrait durer plus de quelques mois.
C'est aussi très différent de la dernière grande libération de réserves.
En 2022, les États-Unis et leurs alliés ont libéré environ 180 millions de barils après l'invasion de l'Ukraine par la Russie.
Mais le pétrole russe n'a jamais complètement cessé de couler. Les pétroliers ont simplement redirigé leurs expéditions vers d'autres acheteurs.
Les routes maritimes sont restées ouvertes.
Le détroit d'Hormuz est resté opérationnel.
Le problème d'aujourd'hui n'est pas seulement l'offre.
C'est une crise de transport et de sécurité autour du corridor énergétique le plus important au monde.
Même si les réserves sont libérées, elles ne rouvrent pas les routes maritimes, ne restaurent pas la couverture d'assurance, ni ne stabilisent la situation géopolitique.
Sans ces conditions, le risque structurel d'approvisionnement demeure.
Les marchés semblent comprendre cela.
Les prix du pétrole ont fortement augmenté lorsque le conflit s'est intensifié. Après l'annonce de possibles libérations de réserves, les prix ont légèrement baissé mais sont restés nettement plus élevés qu'avant la crise.
Les traders savent faire la différence entre des injections temporaires d'approvisionnement et des perturbations structurelles.
Les réserves d'urgence peuvent ralentir le choc.
Mais elles ne peuvent pas remplacer longtemps des millions de barils par jour de supply perturbée.
Et si la perturbation dure plus de quelques mois, le marché sera finalement confronté à la même pénurie, mais avec des réserves d'urgence plus faibles pour y répondre.