Le café Robusta et Arabica subit une pression de vente soutenue alors que les perspectives d'approvisionnement mondial se renforcent

Le marché du café est resté sous une pression de vente considérable tout au long de février et jusqu’au début mars, avec des contrats à terme robusta et arabica évoluant en territoire mixte alors que les traders réévaluent le paysage de l’offre. Après une vente massive la semaine dernière, le café arabica de mai (KCK26) a clôturé en hausse de 0,30 point (+0,11%) vendredi, tandis que le café robusta ICE de mai (RMK26) a diminué de 29 points (-0,80%). Selon l’analyse des matières premières de Barchart, cette action de prix mixte reflète une tension continue entre les efforts de couverture à la baisse alimentés par la faiblesse du dollar et les facteurs baissiers persistants liés à l’augmentation des stocks mondiaux de café.

Récapitulatif du marché : la faiblesse du dollar offre un soutien temporaire aujourd’hui

La séance des matières premières de vendredi a connu une pause temporaire dans la vente de café, principalement due à la faiblesse de l’indice du dollar américain (DXY). Cet environnement plus faible a incité les traders à couvrir leurs positions short, apportant un soutien modeste aux contrats arabica et robusta aujourd’hui. Cependant, ce support technique à court terme s’est avéré insuffisant pour inverser la tendance baissière plus large, car les inquiétudes concernant l’expansion des stocks mondiaux de café continuaient de peser sur le sentiment. Les analystes de Barchart notent que si les mouvements de devises peuvent offrir des opportunités de trading tactiques, la dynamique fondamentale de l’offre reste le principal moteur de la direction des prix dans le marché du café.

La prévision de production record du Brésil pèse sur le robusta et l’arabica

Le principal catalyseur baissier pour les prix du café continue de provenir du Brésil, le plus grand producteur mondial. Le 5 février, Conab — l’agence de prévision agricole du Brésil — a annoncé une perspective de production nettement plus élevée pour la campagne 2026. L’agence prévoit une hausse de 17,2 % de la production par rapport à l’année précédente, atteignant un record de 66,2 millions de sacs. Cette augmentation comprend une croissance de 23,2 % de la production d’arabica à 44,1 millions de sacs et une hausse de 6,3 % du robusta à 22,1 millions de sacs.

Ajoutant à la dynamique haussière de l’offre pour les consommateurs mais baissière pour les producteurs, un temps favorable dans les principales régions de culture du Brésil a renforcé les attentes de rendement. Somar Meteorologia a rapporté le 6 février que Minas Gerais — la plus grande région productrice d’arabica au Brésil — a reçu 72,6 millimètres de pluie durant la semaine se terminant le 6 février, soit 113 % de la moyenne historique. Une précipitation abondante soutient la possibilité d’atteindre les objectifs de production élevés de Conab, accentuant la pression à la baisse sur les prix dans le complexe arabica.

Les exportations croissantes de robusta du Vietnam accentuent la pression à la baisse

Le Vietnam, le plus grand producteur de robusta au monde, est devenu un autre facteur baissier significatif pour les prix du robusta en particulier. Le 6 février, le Bureau national des statistiques du Vietnam a indiqué que les exportations de café de janvier ont augmenté de 38,3 % en glissement annuel, atteignant 198 000 tonnes métriques, témoignant d’une forte dynamique d’exportation en début d’année. Pour l’année civile 2025 complète, les exportations de café du Vietnam ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques.

Pour la campagne 2025/26, la production de café du Vietnam devrait augmenter de 6,0 % en glissement annuel pour atteindre un sommet de quatre ans de 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs). Ces chiffres soulignent l’expansion continue de la production de robusta du Vietnam, une dynamique que les observateurs de Barchart considèrent comme un vent contraire structurel persistant pour les prix du robusta à court et moyen terme.

La reprise des stocks ICE indique une offre mondiale abondante

Alors que les stocks d’arabica ICE ont initialement chuté à un niveau bas de 1,75 an, à 396 513 sacs le 18 novembre, ils se sont depuis largement redressés, atteignant un sommet de 3,75 mois à 461 829 sacs au 7 janvier. De même, les stocks de robusta ICE, qui ont diminué à un creux de 14 mois de 4 012 lots le 10 décembre, ont ensuite augmenté pour atteindre un sommet de 2,75 mois à 4 662 lots le 26 janvier. Cette reprise des stocks indique que l’offre mondiale reste suffisante, contrecarrant toute tension d’approvisionnement à court terme et exerçant une pression supplémentaire à la baisse sur les prix.

Soutien contrebalancé : des stocks plus faibles chez certains grands producteurs

Malgré le tableau généralement baissier, certaines considérations liées à l’offre apportent un soutien limité dans certains segments de robusta et d’arabica. Les exportations de café du Brésil ont chuté de 42,4 % en glissement annuel en janvier, à 141 000 tonnes métriques, reflétant le calendrier des récoltes et des exportations plutôt que des contraintes structurelles d’offre. Plus significatif encore, la Colombie — le deuxième plus grand producteur d’arabica au monde — a connu des difficultés de production, avec une baisse de 34 % de la production de café en janvier, à 893 000 sacs, selon la Fédération nationale des caféiculteurs.

L’expansion de l’offre mondiale continue de façonner les perspectives

L’Organisation internationale du café (OIC) a rapporté en novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont légèrement diminué de 0,3 %, à 138,658 millions de sacs. Cependant, le Service agricole étranger du USDA prévoit une production plus forte à l’avenir : la production mondiale de café en 2025/26 devrait augmenter de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs, comprenant 95,515 millions de sacs d’arabica (en baisse de 4,7 %) et 83,333 millions de sacs de robusta (en hausse de 10,9 %).

Le FAS prévoit spécifiquement que la production de café du Brésil pour 2025/26 atteindra 63 millions de sacs et que celle du Vietnam atteindra 30,8 millions de sacs, deux contributions importantes à la croissance de l’offre mondiale. Les stocks de fin d’année pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions en 2024/25, suggérant qu’en dépit d’une production record, le marché mondial du café pourrait maintenir une légère réduction des stocks.